近年來隨著人口老化和市場利率持續下跌，投資型保險成為愈來愈受市場歡迎的商品，尤其是類全委保險商品。本文採用文獻分析法與深度訪談法，研究台灣類全委保險商品之發展與監理制度。同時也研究類全委保險商品中之各種附保證給付，並瞭解投資型商品專家們對於相對應之監理和風險管理之觀點；並自本研究中提出具體建議供業界與消費者參考。
根據本文研究分析，提供四項結論為探討類全委保險商品參考:
1. 獲利預期與現金流以及投資模式，是類全委保險商品興盛主因。
2. 類全委商品本質上是風險性資產，客戶必須支付高額費用。
3. 主管機關之監理是在監督保險公司的清償能力。
4. 嚴格監理附保證給付之類全委商品，有利於保險公司與客戶權益。

With the aging society and the continued decline of market interest rates in recent years, investment-oriented policy has gradually become a popular insurance product in life insurance market, especially discretionary investment-oriented policy. In this paper, we adopt both of 
documents analysis and interview method to research the business development and regulatory system of discretionary investment-oriented policy in Taiwan. We also try to study what the main Guarantees Benefits of discretionary investment-oriented policy are and what the professional viewpoints upon their supervisions and risk managements behind these Guarantees Benefits.  

  According to our research findings, there four conclusions of discretionary investment-oriented policy for insurers’ and customers’ reference. 

First, profit expectation above the market interest rate, simplicity of investment models and regular cash flow are the three attractive factors for discretionary investment-oriented policy. Second, Investors’ rights of discretionary investment-oriented policies and government labor funds are legal protection, though, the nature of previous products are risky assets and the customers must pay higher risk management fees for insurance companies accordingly. It’s the big difference between discretionary investment-oriented policies and government labor funds. Third, supervision authorities attach importance to the solvency of insurance companies, hence, the supervision policies and regulations make the important impact on the development of such products. Fourth, the annuity investment insurance products with guaranteed minimum benefits (GMxB) actually require strict supervision for the long-term and stable operation of the insurance and investment industries, which in turn protects the rights and interests of consumers.

目錄………………………………………………………………………I
圖目錄………………………………………………………………  III
表目錄………………………………………………………………… IV
第一章  緒論……………………………………………………………1
第一節研究背景與動機………………………………………………  1
第二節研究目的………………………………………………………  8
第三節研究方法……………………………………………………… 10
第四節研究架構、範圍與限制……………………………………… 15
第二章  文獻回顧與探討…………………………………………… 19 
第一節投資型保險商品的發展……………………………………… 19
第二節我國對投資型保險商品之監理……………………………… 28
笫三節相關文獻回顧………………………………………………… 39
第三章  全權委託與類全委的相關分析…………………………… 48
第一節全權委託與類全委商品發展………………………………… 48
第二節政府勞動基金投資與報酬…………………………………… 64
第三節類全委保險商品架構與附保證給付………………………… 73
第四章  訪談結果與分析…………………………………………… 93
第一節訪談對象與訪談方向………………………………………… 93
第二節訪談內容重點摘要…………………………………………… 97
第三節訪談結果與分析………………………………………………111
第五章研究結論與建議………………………………………………120
第一節結論……………………………………………………………120
第二節建議……………………………………………………………129
參考文獻 …………………………………………………………135
附錄一： 全權委託與投資相關法條規定………………………… 140

圖目錄
圖1-1 2018年主要通路銷售投資型保單狀況………………… 7
圖1-2 本研究架構……………………………………………  16
圖 2-1身故保本之投資型保單………………………………  20

表目錄
表1-1 壽險與投資型保單銷售概況………………………………… 3
表1-2 壽險業2020年1~12月各險別初年度保費收入統計表…   5
表2-1 我國利率走勢(2000年~2020.3月)………………………  24
表2-2 合作金庫近10年之定存利率表…………………………… 25
表2-3 投資型保險商品之發展歷程………………………………  28
表2-4 2020年7月起四大變革…………………………………… 32
表2-5 「附保證給付」的新六不原則……………………………  34
表2-6 當前狀況與IFRS17之比較………………………………… 36
表 3-1全體業者(委任關係及信託關係)…………………………  49
表3-2 投信、投顧、兼營投顧投資外國有價證券統計表…………54
表3-3 類全委保單特色簡析…………………………………………54
表3-4 一般投資型保險商品與類全委保險商品……………………55
表3-5  類全委連結之投資型保單種類…………………………… 56
表3-6 兩年期定存利率與年金型投資型保單銷售額……………  59
表3-7 附保證類全委與月配息投資型年金保單…………………  62
表3-8 2020年勞動基金運用局管理規模及績效一覽表………… 65
表3-9 受委託操盤勞動基金業者資格…………………………… 66
表3-10政府勞動基金近十年平均收益率統計…………………… 70
表3-11近年熱銷之類全委年金型投資保單比較……………………75
表3-12  債券型基金與目標到期債………………………………  80
表3-13 附保證給付之投資型保單概況…………………………… 84
表3-14 2008年後歐美重新設計附保證商品……………………   88
表3-15: GMxB之風險與相對應之風險管理策略……………………90

一、中文論文
1.朱愛華，2006，「台灣全權委託投資市場發展問題探討---以政府基金為例」實踐大學企業管理研究所
2.林文泰，2006，「退休金規劃-基金投資之研究」逢甲大學經營管理碩士在職專班
3.林瑞強，2012，「全委代操之投資型保險商品(變額年金)研究」國立高雄第一科技大學金融研究所
4.呂文良，2016，「高收益債券基金之配息率與投資績效探討」國立高雄應用科技大學金融資訊碩士在職專班
5.洪瑞霙，2015，「壽險業類全委保單的演進與策略分析」國立政治大學經營管理碩士學程(EMBA)
6.孫立穎，2016，「不同風險等級的共同基金規模與績效之相關性探討」，國立臺灣大學國際企業學研究所
7.翁媺涵，2016，「全權委託型投資型保險之探討」淡江大學保險學系保險經營碩士班
8.康榮寶、陳燕錫，(2001)，「全權委託投資業務(代客操作)之介紹、比較及評論(上) 未蒙其利先去其弊，量身之前先套制服」，會計研究月刊第181期。
9.康榮寶、陳燕錫，(2001)，「全權委託投資業務(代客操作)之介紹、比較及評論(下) 固定佣金制無誘因，績效佣金制風險高」，會計研究月刊第181期。
10.劉繼仁，2001，「投資人全權委託之投資策略」，國立政治大學國際貿易學系
11.劉友威，2003，「台灣全權委託代客操作市場之行銷策略分析」國立政治大學經營管理碩士學程
12.劉建成，2015，「投資型保險之發展及商品行銷策略分析」國立高雄第一科技大學金融研究所
13. 陳奕蓉，2018,「台灣壽險業投資型態保險之商品策略分析」政治大學經營管理碩士學程（EMBA）學位論文 

二、中文書籍、雜誌
1.林佳弘，(2015) ，「類全委保單夯 看清規則再出手」理財周刊第751期
2.李玉明，(2013)，「高齡化對醫療費用的衝擊及因應之道」全民健康保險雙月刊第104期7月號。
3.李玉明，(2013)，「從美國急性後期照護 看臺灣未來之規劃與發展」全民健康保險雙月刊第104期9月號。
4.凌忠嫄，(2013) ，「當前財政問題之因應」當代財政第26期2月號。
5.郝充仁，(2015) ，「三招教看「類全委保單」是否合格」，今週刊967期。
6.郝充仁，(2015) ，「強調保本的類全委，為何今年買氣急凍？」，商業週刊1480期。
7.智富編輯團隊，(2015) ，「類全委保單大揭密」，Smart智富雜誌。

三、英文文獻
1.	Marko Djuranovic and Eric Naison-Phillip，”Impact of Interest Rates on Life Insurance Products”,
2.	Mikhail Krayzler with Rudi Zagst and Bernhard Brunner,”Pricing of Guaranteed Minimum Benefits in Variable Annuities,”May,2012
3.	Padraic O’Malley, “Development of GMxB markets in Europe,” the 1st IAA Life Colloquium, Stockholm,Sweden,2007
4.	Prudential, “Variable Annuity  Key Feaures,”Risk and Investment Conference, Leeds-June28,2012
http://www.prudential.com

四、相關參考網址
1.中華民國人壽保險商業同業公會, http://www.lia-roc.org.tw/
2.中華民國財政部,https://www.mof.gov.tw/
3.中華民國證劵投資信託暨顧問商業同業公會
http://www.sitca.org.tw/Default.aspx
5.類全委保單精財網http://www.sharpinvest.com/
7.金融監督管理委員會http://www.fsc.gov.tw/ch/index.jsp
9.財團法人保險事業發展中心 http://www.tii.org.tw/opencms/
研究方法參考文獻
1.文崇一、楊國樞（2000）。訪問調查法。社會及行為科學研究法下冊。台北：東華。 
2.吳芝儀、廖梅花（2002）。質性研究入門。台北：濤石文化出版社。 
3.黃瑞琴（1999）。質性研究。台北：心理出版社。 
5.黃銘惇（2000）。社會科學研究法─社會關係研究取向。 

五、相關參考網址
1.中華民國人壽保險商業同業公會http://www.lia-roc.org.tw/
2.行政院中華民國國情簡介http://www.ey.gov.tw/state/
3.中華民國財政部
http://www.mof.gov.tw/Default.aspx?type=computer
4.中華民國證劵投資信託暨顧問商業同業公會
http://www.sitca.org.tw/Default.aspx
6.工商時報，「類全委保單績效 擬全都露」http://www.chinatimes.com/newspapers/20141229000059-260205
7.ETtoday財經新聞，「類全委保單熱銷 有兩大風險要注意！」http://www.ettoday.net/news/20151022/584259.htm
8.金融監督管理委員會http://www.fsc.gov.tw/ch/index.jsp
9.財團法人保險事業發展中心 http://www.tii.org.tw/opencms/