本研究旨在探討新十號對投資人情緒的影響，以週轉率和淨個人投資交易衡量投資人情緒，採用事件研究法，分析該公報在修訂期間和政府政策反覆期間投資人情緒是否受到影響。並應用似乎不相關回歸模式，分析投資人情緒是否因產業不同而有不同影響。
　　實證結果顯示，不論使用週轉率和淨個人投資交易衡量投資人情緒，在新十號修訂期間對投資人情緒都有影響，但分別呈現負面與正面反應。本研究推論為以週轉率衡量投資人情緒是可以反映機構投資人情緒，而以淨個人投資交易衡量反映散戶投資人之情緒。此外，在政策反覆期間也是顯示投資人情緒受到影響。
　　在各產業部分，以週轉率衡量投資人情緒，草案修訂過程確實因產業不同而對投資人有不同影響；但是，以淨個人投資交易衡量，則只有部分事件因產業不同而對投資人情緒有不同影響。另一方面，以週轉率衡量投資人情緒，政策反覆期間會因產業不同而對投資人情緒有不同影響。但是，以淨個人投資交易衡量投資人情緒則不因產業而對投資人情緒有不同影響。

This study explore the impacts of the developing new No.10 and the inconsistent attitudes of the authority on investor sentiment through the event study method .We also investigate whether the investor sentiment be different among various types of industries through seemingly unrelated regression. Turnover Rate (TURN) and Net Individual Trading (NIT) represent the investors’ sentiments.
  The empirical results are as follows. First, the empirical results show that, events during the period of the developing new No.10 have negative influence on investor sentiment by TURN, but positive influence on investor sentiment by NIT. We argue that TURN can represent all investors’ behavior including institutional investors and NIT show individuals’ trading activities only. Moreover, the inconsistent attitude of the government also affects investor sentiments in terms of TURN and NIT.
  Lastly, the developing new No.10 has different impacts on investor sentiment among different industrial sectors by TURN and NIT. However, during the period of inconsistent attitude of government investor sentiment show different among industries by TURN, but indicates no significantly difference by NIT.

目錄
第壹章	緒論	1
第一節	研究背景與動機	1
第二節	研究目的	4
第三節	研究架構	4
第四節	研究流程圖	6
第貳章	文獻探討與研究假說	7
第一節	財務會計準則公報第十號之介紹	7
第二節	投資人情緒	13
第三節	財務會計準則發佈或修訂對資本市場影響	19
第四節	研究假說	20
第參章	研究方法	22
第一節	資料來源與樣本選取	22
第二節	變數定義	24
第三節	研究方法	25
第肆章	實證結果	37
第一節　草案修訂過程對投資人情緒是否有影響	37
第二節　政策反覆對投資人是否有影響	42
第三節　草案修訂或政策反覆是否因產業不同而對投資人情緒有不同影響	47
第伍章　研究結論	56
第一節　綜合討論	56
第二節　實務意涵	58
第三節　研究限制	59
第四節　對後續研究者之建議	60
參考文獻	61
中文文獻	61
英文文獻	61

圖目錄
圖1- 1研究流程圖	6
圖3- 1本研究兩部份事件期圖	29
圖3- 2 事件研究法時間線圖	30
圖4- 1新十號草案修訂過程之SAS散佈圖-以週轉率作為投資人情緒指
      標	40
圖4- 2新十號草案修訂過程之SAS散佈圖-以淨個人投資交易作為投資
      人情緒 42
圖4- 3新十號政策反覆之SAS散佈圖-以週轉率作為投資人情緒指標
      44
圖4- 4新十號政策反覆之SAS散佈圖-以淨個人投資交易作為投資人情
     緒指標 47

表目錄
表2- 1上市櫃公司適用修正後第10號公報之影響	8
表2- 2新舊公報市價定義與相對大小關係	11
表2- 3 各產業影響程度彙總表	12
表3- 1 新十號修訂與發佈的相關事件訊息日彙總	27
表4- 1新十號草案修訂過程的平均異常投資人情緒和累積平均異常投資人情緒-以週轉率作為投資人情緒指標	39
表4- 2新十號草案修訂過程的平均異常投資人情緒和累積平均異常投資人情緒-以淨個人投資交易做為投資人情緒指標	41
表4- 3新十號政策反覆的平均異常投資人情緒與累積平均異常投資人情緒-以週轉率做為投資人情緒指標	44
表4- 4新十號政策反覆的平均異常投資人情緒與累積平均異常投資人情緒-以淨個人投資交易作為投資人情緒指標	46
表4- 5新十號草案修訂過程之各產業異常投資人情緒-以週轉率作為投資人情緒指標	50
表4- 6新十號草案修訂過程之各產業異常投資人情緒-以淨個人投資交易作為投資人情緒指標	52
表4- 7政策反覆之各產業異常投資人情緒-以週轉率作為投資人情緒指標	54
表4- 8政策反覆之各產業異常投資人情緒-以淨個人投資交易作為投資人情緒指標	55

中文文獻
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