過去在研究企業經營績效之方法大部分為透過內部財務指標衡量經營績效，鮮少利用外部指標來衡量企業經營績效。故本研究使用外部人觀察變數如信用評等以及企業獎項對企業經營績效作探討並加入內部觀察變數來比較與外部觀察變數分別對企業經營績效之影響。研究資料選用資產報酬率為經營績效指標並使用內部觀察變數如資金運用淨收益率、投資報酬率、自留綜合率、費用率、負債比以及總人數等，加上外部觀察資料如企業獎項選用保險卓越獎以及保險品質獎，信用評等選用中華信用評等、標準普爾、穆迪信用評等、惠譽信用評等以及A.M.Best 信用評等。
實證結果發現，外部觀察變數中以人才培訓卓越獎、保戶服務卓越獎、最佳形象獎以及最佳售後服務卓越獎最為顯著相關，信用評等則以中華信用評等以及標準普爾最為顯著相關。同時，我們也發現內部觀察變數中以資金運用淨收益率、投資報酬率以及總人數也有相當顯著正相關。雖然外部觀察變數經實證後對經營績效有關連性，但更進一步發現外部觀察變數對經營績效之影響稍嫌略遜於內部觀察變數。

It is used to measure the corporate performance by using internal financial indicators in the past literature. Conversely, this study tries to use the external indicator variables such as credit rating and corporate award together with some internal indicators as the control variables to measure the corporate performance, so that we can to compare the different influences of the corporate performance with them. We selected the return on assets as the corporate performance indicator and simultaneously used the internal indicators such as net return on capital, utilization, return on investment, combined ratio, expense ratio, debt ratio and the total figure as the control variables in this study. The external indicators included the insurance excellent award and insurance quality award. The credit ratings were select from the Taiwan Rating, Standard & Poor's, Moody's, Fitch and A.M. Best Credit Rating.
From the empirical results we found that in the internal variables i.e. net return on capital utilization, return on investment and total figure had the most significantly positive correlation with corporate perform. The most significantly positive ones correlated with the corporate performance in the external variables were the training excellence award, the policyholder service excellence award, the best public image award, the best after-sales service excellence award, the Taiwan Rating and the Standard & Poor's. Although some of the external variables were related to the corporate performance, however, we found that the influence of external variables was slightly week than internal variables.

目錄
第一章 緒論	1
第一節 研究背景與動機	1
第二節 研究目的	3
第三節 研究流程與架構	3
第二章 文獻回顧	5
第一節 公司經營績效	5
第二節 信用評等	9
第三節 企業獎項	13
第三章 信用評等與企業獎項簡介	16
第一節 信用評等	16
第二節 企業獎項	25
第四章 研究方法	32
第一節 研究對象及資料來源	32
第二節 變數選取	35
第三節 統計方法	40
第五章 實證結果分析	43
第一節 敘述性統計分析	43
第二節 皮爾遜等級相關係數分析	50
第三節 變異數分析	57
第六章 結論與建議	62
第一節 結論	62
第二節 建議	63
參考文獻	66
附件	71

表目錄
表 1-1 保險密度與保險滲透度	１
表 3-1 中華信用評等公司各股東持股比例	１６
表 3-2 中華信用評等公司長期評等之符號與定義	１８
表 3-3 中華信用評等公司評等展望及其定義	１９
表 3-4 標準普爾之財務強度等級以及定義	２０
表 3-5 惠譽財務等級以及定義	２２
表 3-6 穆迪之財務強度等級以及定義	２３
表 3-7 貝氏財務評等等級以及定義	２４
表 3-8 保險卓越獎評審獎項以及評審重點	２６
表 3-9 產險業2011年至2019年保險卓越獎一覽表	２７
表 3-10 財產保險公司榮獲保險品質獎一覽表	２８
表 4-1 五大信用評等公司可投資等級劃分	３４
表 4-2 五大信用評等相對應評等以及分數	３５
表 4-3 Ρ相關係數	４１
表 5-1 各公司年度資產報酬率表	４３
表 5-2 榮獲保險卓越獎、保險品質獎次數表	４４
表 5-3 內部與外部觀察變數之敘述統計	４８
表 5-4 內部觀察變數相關係數表	５０
表 5-5 企業獎項相關係數表	５２
表 5-6 信用評等相關係數表	５３
表 5-7 內部觀察變數與保險卓越獎相關係數表	５４
表 5-8 內部觀察變數與保險品質獎和信用評等相關係數表	５６
表 5-9 保險卓越獎變異數分析	５７
表 5-10 保險品質獎變異數分析	５８
表 5-11 信用評等變異數分析	６０
表 5-12 企業總獎項與總評分變異數分析	６１

圖目錄
圖 1-1 本研究組織架構圖	４
圖 5-1 中華信用評等直方圖與次數圖	４５
圖 5-2 標準普爾S&P信用評等直方圖與次數圖	４６
圖 5-3 惠譽信用評等直方圖與次數圖	４６
圖 5-4 穆迪信用評等直方圖與次數圖	４７
圖 5-5 A.M.BEST信用評等直方圖與次數圖	４７

參考文獻
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