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系統識別號 U0002-2905201223445800
中文論文名稱 民間參與公共工程之專案融資探討-以交九案為例
英文論文名稱 Financing of private participation in public work projects-Case Study of Zone T-9
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 企業管理學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Business Administration
學年度 100
學期 2
出版年 101
研究生中文姓名 陳亞戀
研究生英文姓名 Ya-Lien Chen
學號 799610190
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2012-05-12
論文頁數 150頁
口試委員 指導教授-趙慕芬
委員-謝定亞
委員-李文雄
中文關鍵字 專案融資  民間參與公共建設  融資協助機制  風險評估分析 
英文關鍵字 Project finance  public-private partnership  financing support mechanism  risk assessment analysis  analysis for credit bank protection 
學科別分類 學科別社會科學管理學
中文摘要 隨著社會經濟的發展,政府近年來積極鼓勵民間參與公共建設,期望借重民間機構的活力、專業能力、資金及效率,參與公共工程之興建及營運。由於BOT與專案融資模式皆由國外引進,所涵蓋領域涉及財務、法律及工程等層面。其推動成功最關鍵仍在於專案融資之可行性,得以順利興建完工及營運。

本研究除了探討促進民間參與公共建設之理論與BOT制度之實務運作。公共建設的緣起、意義及公私協力定義、BOT理論及法源依據、類型、契約架構等;並述及前置作業、招商作業、議約及簽約等議題;再就BOT 專案計畫關鍵「專案融資」之起源、架構、意義、類型、與傳統融資之差異、信託理論、政府「融資協助機制」、風險評估、債權保全等進一步研析;最後援引評析臺北車站特定專用區交九用地,俾結合專案融資理論與實務。

推動公共建設之成敗關鍵,係取決於計畫本身是否具有融資可行性及風險分擔,透過各項合約規範之相關權利與義務。配合信託機制、有償移轉機制及抵押權設定機制,以穩健的方式評估現金流量,並採分期償還之方式逐漸收回銀行債權。以俾利BOT計畫順利執行及確保融資機構之債權。

最後歸納具體結論並提出可行建議,以供主管機關、金融機構與實務人士擬訂推動公共工程之策略及相關機構辦理類似案件前置規劃及執行之參考,以改善民間機構能順利取得專案融資,協助政府順利推動重大公共建設。
英文摘要 With the vigorous development of Taiwan economics in recent years, to fully utilize private sector's flexibility, capability, capital and efficiency, Taiwan Government has encouraged private participation in the public construction, development and operation. Concept and theory of BOT and project finance originate from abroad and cover a wide range of spectrums, including finance, legal, engineering, etc. To facilitate smooth and successful completion of construction and operation, the most important key to success of development lies on the viability of project finance.

This essay starts with detailed analysis on theory for Public-private partnership and the practical operation of BOT scheme, including origin and meaning of public construction, definition of public-private partnership, BOT theory of scheme and legal sources, categories, and contractual structure as well as topics regarding preparatory stage, request for proposal, contract negotiation and contract signing process, etc. Secondly, this essay has further analyzed on the origin, structure, definition, and different categories of project finance, the core element of BOT, and its difference from traditional finance. It is also focusing on trust theory, governmental financing assistance and a trust mechanism, risk assessment, and protection of credit bank. Thirdly, this essay will use the actual T-9 BOT project as a successful example to further elaborate the theory and practicality of project finance.

The feasibility of project finance and the risk diversification are the key factors to success of public construction and development. With reference to trust mechanism, compensated transfer mechanism, and the creation of mortgage, the related rights and obligations should be defined clearly through the contract, and the cash flow should be estimated by a robust method, using installment payment as the repayment plan for loans, to facilitate smooth execution of BOT plan and protect creditors’ rights.

Finally, this essay sums up all the analysis to yield a concrete and practical recommendation for government, financial institutions, academic circles, and practice field to foster the development of future public construction strategy and as further reference for preparatory planning and execution for relevant government agency to launch similar project to enhance the smoothness for private sectors to receive project finance and to facilitate government for major public contractions.
論文目次 目 錄 I
表 目 錄 III
圖 目 錄 IV
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第四節 論文架構 6
第二章 文獻探討 7
第一節 公、私部門協力理論 7
第二節 民營化理論(Privatization Theory) 14
第三節 BOT理論 15
第四節 專案融資理論 18
第五節 專案融資風險評估理論 25
第六節 信託理論 27
第三章 研究方法 31
第一節 質性研究法 32
第二節 個案分析法 33
第三節 深度訪談法 37
第四章 個案描述與分析 39
第一節 交九案背景說明 39
第二節 專案融資過程探討 57
第三節 風險評估分析 78
第四節 債權保全分析 89
第五節 計畫執行現況 99
第五章 結論與建議 101
第一節 研究結論 101
第二節 研究建議及後續研究 104
參考文獻 109
一、中文文獻 109
二、英文文獻 115
三、網站資源 118
四、其他 119
附錄 120
附錄1、民間自行規劃案件-民間自備土地 120
附錄2、民間自行規劃案件-使用政府設施、土地 121
附錄3、專案風險可以歸納以下八大特性之架構圖 122
附錄4、五處城際轉運站比較表 123
附錄5、歷次招商開發條件對照表 124
附錄6、交九轉運站BOT 案大事紀 126
附錄7:民間參與公共建設計畫各階段主要風險及管理措施 132
附錄8:專家訪談內容 135
表 目 錄
表2-1、國內外學者對公私協力關係之定義 ..................... 11
表2-2、專案融資定義 ....................................... 21
表2-3、專案融資與傳統融資的比較 ........................... 25
表4-4、招商重要歷程表 ..................................... 42
表4-5、各物業比例 ......................................... 51
表4-6、各物業之營運時間 ................................... 99
圖 目 錄
圖2-1、BOT 專案計畫整體架構 ............................... 16
圖2-2、台灣民間參與公共建設案件申請及審核流程圖-政府規劃案件
............................................. 16
圖2-3、BOT 的衍生類型 ..................................... 17
圖3-4、個案研究法之觀念模型圖 ............................. 35
圖4-5、臺北車站特定專用區及交九基地位置圖 ................. 39
圖4-6、匯集五鐵共構 ....................................... 41
圖4-7、專案公司架構圖 ..................................... 49
圖4-8、各物業建築剖面圖 ................................... 50
圖4-9、交九用地開發案建築願景圖 ........................... 51
圖4-10、交九用地開發案建築契約架構圖 ...................... 53
圖4-11、相關契約關係架圖 .................................. 54
圖4-12、劃設管制區 ........................................ 62
圖4-13、三方融資協助機制架構 .............................. 66
圖4-14、不動產信託融資之架構流程圖 ........................ 67
圖4-15、以促參法辦理捷運土地開發之信託機制運作方式 ........ 69
參考文獻 參考文獻
一、中文文獻
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5.台北市捷運工程局,http://www.dorts.gov.tw/,係於2012年2月27日查詢所得資料。
6.日勝生活科技股份有限公司,http://www.radium.com.tw/,係於2012年2月27日查詢所得資料。
7.遠見雜誌,2010年2月第284期http://www.gvm.com.tw/Boardcontent_15828.html
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