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系統識別號 U0002-2807201014244600
中文論文名稱 程式交易策略實證研究-以投資ETF0050為例
英文論文名稱 An Empirical Study of Program Trading Strategies for Investing ETF0050
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 管理科學研究所企業經營碩士在職專班
系所名稱(英) Executive Master's Program of Business Administration in Management Sciences
學年度 98
學期 2
出版年 99
研究生中文姓名 董寶蘭
研究生英文姓名 Pao-Lan Tung
學號 797620332
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2010-06-29
論文頁數 65頁
口試委員 指導教授-倪衍森
共同指導教授-吳曼華
委員-陳純德
委員-陳怡妃
中文關鍵字 技術分析  移動平均線  MACD  濾嘴法則  海龜法則  程式交易  ETF0050  基金投資法則 
英文關鍵字 Technical Analysis  Moving Average  MACD  Filter Rule  Turtle Rule  Program Trading  ETF0050  Fund Investment Rule 
學科別分類 學科別社會科學管理學
中文摘要 本研究運用技術分析中最基本的價、量、移動平均線、MACD等技術指標研判買、賣點,並以「濾嘴法則」及「海龜法則」分批加碼佈局,分別建構濾嘴作多、濾嘴作空、濾嘴多空合成、海龜作多、海龜作空、海龜多空合成等趨勢交易策略,另外再依基金投資法則,建構循環交易策略。本研究使用HTS程式交易系統撰寫交易策略,並以台灣50ETF於2003年7月1日至2010年5月31日之交易資料作為分析對象,回測驗證上述交易策略之成效,以作為投資人之參考依據。研究結果顯示:
一、濾嘴作多策略及海龜作多策略,經實證整體績效均相對較佳,投資人運用於多頭市場確實可穩健獲利。
二、濾嘴作空策略及海龜作空策略,經實證整體績效均相對較差,證明空頭市場股價變動快速,作空交易確實較為困難,投資人須能及時掌握買賣訊號,才有獲利機會。
三、濾嘴多空合成策略,經實證整體績效均優於海龜多空合成策略,無論處於多頭或空頭階段,皆可穩健獲利,確實為符合多空趨勢之交易策略。
四、循環交易策略,經實證停利點設定愈高,績效相對較佳,但是達成時間相對將更長,投資人若有足夠資金,無論投資時點,只要能持之以恆,長期投資確實可穩健獲利。
英文摘要 This research is based on the fundamental technical indexes of price, volume, moving average and MACD to judge the buy point and sell point; with the installation of turtle rule and filter rule to add portfolios, and construct separately the trend trading strategy, such as the strategies of filter-bull trading, filter-short trading, filter-combination trading, turtle-bull trading, turtle-short trading and turtle-combination trading, besides, based on the fund investment rule and construct the recycle trading strategy.
The trading strategy of this research is written by HTS (Home Trading System), according to the transaction data of Taiwan50 (EFT0050) from June 30, 2003 to May 31, 2010 as the analytical material, back test and verify the effect of the above mentioned transaction strategies, as the reference for the investors, the results are as following:
1. The performances of filter-bull trading strategy and turtle-bull trading strategy are
comparative effective, investors are gaining profit from the bull market.
2. The performances of filter-short trading strategy and turtle-short trading strategy are comparative less effective, it proves that the price is changed rapidly in the bear market, short trading is indeed difficult, only if the investors at the right time to buy or sell the stock, increase the chance to gain profit.
3. It is verified that filter-combination trading strategy is comparative more effective than turtle-combination trading strategy, no matter on bull phase or bear phase, it is profitable, and it is indeed the transaction strategy on the bull and short trend
4. According to recycle trading strategy, if the stop profit is higher the performance is better, but the period of achievement is longer, the investors with sufficient fund, no matter when to invest, as long as the investors with patience, long term investment will be profitable.
論文目次 目錄 IV
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章、緒論 1
第一節、研究背景與動機 1
第二節、研究目的 3
第三節、研究流程 4
第四節、研究架構 5
第二章、相關理論及文獻探討 6
第一節、效率巿場假說 6
第二節、投資分析的介紹 7
第三節、程式交易 15
第四節、國內外相關文獻彙整 16
第三章、程式交易策略建構 23
第一節、交易策略擬定原則 23
第二節、HTS System Trading 交易系統簡介 23
第三節、交易策略建構 25
第四章、程式交易策略實證與分析 29
第一節、主要名詞說明 29
第二節、趨勢交易策略 29
第三節、循環交易策略 55
第五章、結論與建議 59
第一節、研究結論 59
第二節、研究限制 59
第三節、建議與未來研究方向 60
參考文獻 61
表目錄
表2-1歐尼爾與巴菲特選股原則 7
表2-2 基本分析與技術分析間的差異 8
表2-3 技術分析之內容與特性 8
表2-4 價量關係表 12
表2-5 資金佈局方法 13
表2-6 停損的好處 14
表2-7 出場點設置方法 14
表2-8 人為交易與程式交易之差異 15
表2-9 程式交易之優缺點 16
表3-1 系統交易主要功能 24
表4-1 主要名詞說明 29
表4-2 濾嘴作多策略績效比較表 30
表4-3 濾嘴作空策略績效比較表 35
表4-4 濾嘴多空合成策略績效比較表 41
表4-5 海龜作多策略績效比較表 42
表4-6 海龜作空策略績效比較表 48
表4-7 海龜多空合成策略績效比較表 53
表4-8 循環交易策略績效比較表 56
圖目錄
圖1-1 研究架構與流程 4
圖2-1葛蘭碧八大法則 9
圖3-1 投資策略架構圖 23
圖3-2 系統交易功能構造圖 24
圖3-3台灣50ETF歷史月線圖 25
圖3-4 作多趨勢研判 26
圖3-5 作空趨勢研判 26
圖4-1 濾嘴作多策略FB5-3獲利曲線圖 30
圖4-2 濾嘴作多策略FB5-6獲利曲線圖 31
圖4-3 濾嘴作多策略FB5-9獲利曲線圖 31
圖4-4 濾嘴作多策略FB10-3獲利曲線圖 32
圖4-5 濾嘴作多策略FB10-6獲利曲線圖 32
圖4-6 濾嘴作多策略FB10-9獲利曲線圖 33
圖4-7 濾嘴作多策略FB20-3獲利曲線圖 33
圖4-8 濾嘴作多策略FB20-6獲利曲線圖 34
圖4-9 濾嘴作多策略FB20-9獲利曲線圖 34
圖4-10 濾嘴作空策略FS3-10獲利曲線圖 36
圖4-11 濾嘴作空策略FS3-15獲利曲線圖 36
圖4-12 濾嘴作空策略FS3-20獲利曲線圖 37
圖4-13 濾嘴作空策略FS6-10獲利曲線圖 37
圖4-14 濾嘴作空策略FS6-15獲利曲線圖 38
圖4-15 濾嘴作空策略FS6-20獲利曲線圖 38
圖4-16 濾嘴作空策略FS9-10獲利曲線圖 39
圖4-17 濾嘴作空策略FS9-15獲利曲線圖 39
圖4-18 濾嘴作空策略FS9-20獲利曲線圖 40
圖4-19 濾嘴多空合成策略獲利曲線圖 41
圖4-20 海龜作多策略TB5-5獲利曲線圖 43
圖4-21 海龜作多策略TB5-10獲利曲線圖 43
圖4-22 海龜作多策略TB5-20獲利曲線圖 44
圖4-23 海龜作多策略TB10-5獲利曲線圖 44
圖4-24 海龜作多策略TB10-10獲利曲線圖 45
圖4-25 海龜作多策略TB10-20獲利曲線圖 45
圖4-26 海龜作多策略TB20-5獲利曲線圖 46
圖4-27 海龜作多策略TB20-10獲利曲線圖 46
圖4-28 海龜作多策略TB20-20獲利曲線圖 47
圖4-29 海龜作空策略TS5-10獲利曲線圖 48
圖4-30 海龜作空策略TS5-15獲利曲線圖 49
圖4-31 海龜作空策略TS5-20獲利曲線圖 49
圖4-32 海龜作空策略TS10-10獲利曲線圖 50
圖4-33 海龜作空策略TS10-15獲利曲線圖 50
圖4-34 海龜作空策略TS10-20獲利曲線圖 51
圖4-35 海龜作空策略TS20-10獲利曲線圖 51
圖4-36 海龜作空策略TS20-15獲利曲線圖 52
圖4-37 海龜作空策略TS20-20獲利曲線圖 52
圖4-38 海龜多空合成策略獲利曲線圖 54
圖4-39 循環交易策略RTS10獲利曲線圖 56
圖4-40 循環交易策略RTS20獲利曲線圖 57
圖4-41循環交易策略RTS30獲利曲線圖 57

參考文獻 一、 中文部份
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