淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-2806201309172100
中文論文名稱 營運資金管理對財務績效之影響-以台灣集團之企業為例
英文論文名稱 The Effect of Working Capital Management on Financial Performance-A Case Study of Taiwan Group Enterprises
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 會計學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Accounting
學年度 101
學期 2
出版年 102
研究生中文姓名 許秀彤
研究生英文姓名 Chiu-Torng Hsu
學號 700600181
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2013-06-08
論文頁數 110頁
口試委員 指導教授-張寶光
委員-黃台心
委員-陳心田
委員-張寶光
中文關鍵字 集團企業  營運資金管理  財務績效 
英文關鍵字 group enterprises  working capital management  financial performance 
學科別分類
中文摘要 本研究探討屬與非屬集團之企業其營運資金管理對公司財務績效之影響。以國內上市公司做為樣本,本研究採用台灣經濟新報資料庫之界定方式,將樣本公司分為屬集團者與非屬集團者,研究期間從2002年起至2011年止共10年。主要實證發現有三,首先,相較於非集團之企業,屬集團企業之營運資金管理績效與長短期財務績效均呈現兩極化發展。其次,營運資金管理對財務績效之影響受到企業是否屬於集團之調節,其調節效果於財務績效較極端之樣本最為顯著。最後,無論樣本是否屬於電子或非電子業,其實證結果均甚為類似。本研究結果除可供企業管理當局做為是否朝向集團化運作之決策參酌外,亦對現有集團企業績效管理之文獻做了延伸。
英文摘要 The study analyzed the effect of working capital management on financial performance respectively in enterprises affiliated or not affiliated to groups. With listed enterprises in Taiwan as the sample, the study defines the sample enterprises into the ones affiliated to groups and the ones not affiliated to groups according to the database of Taiwan Economic Journal. The ten years research period ranges from 2002 to 2011. Three empirical results are found out as follows. First, compared with enterprises not affiliated to groups, the working capital management performance and long-term and short-term financial performance of group enterprises suggest a polarized development. Second, the effect of working capital management on financial performance is adjusted according to enterprises affiliated or not affiliated to groups, and the extreme sample of its moderating effect on financial performance is the most prominent. Finally, whether the sample belongs to electronic or non-electronic categories, their empirical results are similar. The results can not only give references for enterprise administrative authorities in making decisions on group operation but also make contributions to the literature on group enterprise performance management.
論文目次 目錄
誌謝 I
中文摘要 II
英文摘要 III
目錄 IV
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 論文架構及流程 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 集團企業的簡介與相關理論 6
第二節 營運資金管理對於企業營運績效關係之文獻 13
第三節 集團企業與營運資金管理關係之文獻 23
第四節 集團企業與企業績效關係之文獻 25
第五節 文獻評述 28
第三章 研究設計 30
第一節 研究架構圖 30
第二節 研究假說 30
第三節 變數定義 31
第四節 估計模式 36
第五節 研究對象與資料來源 37
第六節 研究方法 38
第四章 實證結果與分析 40
第一節 敘述統計分析 40
第二節 多元迴歸分析 75
第三節 實證結果彙總 94
第五章 研究結論與建議 98
第一節 研究結論 98
第二節 研究意涵 99
第三節 研究限制 100
參考文獻 102
附錄 107

圖目錄
圖1.3.1研究流程圖 5
圖3.1.1研究架構圖 30
圖4.1.1分位數績效趨勢圖:電子業 – ROS 69
圖4.1.2分位數績效趨勢圖:電子業 – ROA 70
圖4.1.3分位數績效趨勢圖:電子業 – ROE 70
圖4.1.4分位數績效趨勢圖:非電子業 – ROS 71
圖4.1.5分位數績效趨勢圖:非電子業 – ROA 71
圖4.1.6分位數績效趨勢圖:非電子業 – ROE 71

表目錄
表3.1.1 變數之操作性定義 34
表4.1.1敘述統計分析:全體樣本,現金轉換循環(CCC)四分位數 42
表4.1.2敘述統計分析:電子業, 現金轉換循環(CCC)四分位數 44
表4.1.3敘述統計分析:非電子業,現金轉換循環(CCC)四分位數 46
表4.1.4敘述統計分析:全體樣本 49
表4.1.5敘述統計分析:全體樣本, ROS四分位數 51
表4.1.6敘述統計分析:全體樣本, ROA四分位數 53
表4.1.7敘述統計分析:全體樣本, ROE四分位數 55
表4.1.8敘述統計分析:電子業,集團/非集團ROS全體樣本及四分位數 57
表4.1.9敘述統計分析:電子業,集團/非集團ROA全體樣本及四分位數 59
表4.1.10敘述統計分析:電子業,集團/非集團ROE全體樣本及四分位數 61
表4.1.11敘述統計分析:非電子業,集團/非集團ROS全體樣本及四分位數 63
表4.1.12敘述統計分析:非電子業,集團/非集團ROA全體樣本及四分位數 65
表4.1.13敘述統計分析:非電子業, 集團/非集團ROE全體樣本及四分位數 67
表4.1.14皮爾森及無母數相關係數:全體樣本-ROS 73
表4.1.15皮爾森及無母數相關係數:全體樣本-ROA 73
表4.1.16皮爾森及無母數相關係數:全體樣本-ROE 74
表4.2.1 迴歸分析結果:全體樣本 – 現金轉換循環 76
表4.2.2 迴歸分析結果:電子業 – 現金轉換循環 77
表4.2.3 迴歸分析結果:非電子業 – 現金轉換循環 78
表4.2.4 迴歸分析結果:全體樣本 80
表4.2.5 迴歸分析結果:電子業 81
表4.2.6 迴歸分析結果:非電子業 82
表4.2.7 迴歸分析結果:全體樣本,ROS四分位數 84
表4.2.8 迴歸分析結果:全體樣本,ROA四分位數 85
表4.2.9 迴歸分析結果:全體樣本, ROE 四分位數 86
表4.2.10 迴歸分析結果:電子業 ROS 四分位數 87
表4.2.11 迴歸分析結果:電子業 ROA 四分位數 88
表4.2.12迴歸分析結果:電子業 ROE 89
表4.2.13歸分析結果:非電子業 ROS 91
表4.2.14歸分析結果:非電子業 ROA 92
表4.2.15迴歸分析結果:非電子業 ROE 93
表4.3.1各樣本現金轉換循環四分位數彙總表 95
表4.3.2各樣本財務績效四分位數彙總表 96
表4.3.3各樣本集團因素交叉項四分位數彙總表 97
附錄表1:集團企業營收淨額與GNP比較表 107
附錄表2:集團企業雇用員工與就業人口比率表 107
附錄表3:敘述統計分析-全體樣本(刪除未配對樣本前) 108
附錄表4:迴歸分析結果-全體樣本(刪除未配對樣本前) 109
附錄表5:配對前、後樣本數 110


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