過去文獻大多偏向探討盈餘管理與管理當局財務預測之關係，而尚少探討有關盈餘管理與分析師預測的關聯性。然而管理當局從事盈餘管理之行為係分析師發生預測誤差的理由之一。故本研究探討盈餘管理與我國分析師預測準確性及偏誤存在何種關係，且進一步探討盈餘管理可預測性及盈餘可預測性與其之關聯性。此外，最近研究亦指出，盈餘水準與分析師盈餘預測間存有密切關聯，故本研究亦探討控制盈餘水準效果後，其盈餘管理程度、盈餘管理可預測性及盈餘可預測性與分析師預測準確性及偏誤之關係是否有所差異。本研究根據1999年至2003年台灣上市及上櫃公司進行迴歸分析，結果支持盈餘管理程度愈大與盈餘可預測性愈低時，分析師預測愈不準確性且傾向提出愈樂觀之盈餘預測。然而在控制盈餘水準後，前述關係則部份產生不同之發現，且迴歸式之整體解釋能力大幅提昇，故盈餘水準應是探討分析師預測研究中必需控制之變數。

Many studies explored the relationship between earnings management and managers’ forecast, but less studies explored earnings management and analysts’ forecast. Moreover, earnings management may cause analysts to forecast error. This study explores the association between earnings management and the accuracy and bias of analysts’ earnings forecasts. We also examine the association between earnings management predictability/ earnings predictability and forecast error. In addition, earnings level may be an important control variable in examining analysts’ forecast. We also investigate whether these associations exist significant difference between without and with controlling earnings level. Our results, according to the forecasted data from year 1999 to 2003 in Taiwan security market, support that greater the magnitude of earnings management and the lower earnings predictability is associated with less accurate and more optimistic forecasts. After controlling the earnings level, the results have some different, and the explanation ability of regression model was significantly increased. Therefore, earnings level should be controlled in analysts’ forecast.

目錄
第壹章 緒論	1
第一節 研究動機	1
第二節 研究目的	5
第三節 論文結構與研究流程	6
第貳章 文獻探討與假說建立	8
第一節 盈餘管理程度與分析師預測準確性及偏誤	8
一、盈餘管理之基本架構	8
二、裁決性應計金額之衡量	9
三、盈餘管理與財務預測之相關文獻	13
四、盈餘管理與分析師預測準確性及偏誤之關係及研究假說       之形成	17
第二節 盈餘管理可預測性與分析師預測準確性及偏誤	20
第三節 盈餘可預測性與分析師預測準確性及偏誤	21
第參章 研究方法	24
第一節 研究架構	24
第二節 研究設計	25
一、變數之操作型定義	25
二、迴歸模型之建立	30
三、樣本選取與資料來源	34
第一節 敘述統計量與相關係數	36
一、分析師盈餘預測之敘述統計資料	36
二、盈餘及盈餘管理與分析師預測準確性及偏誤之敘述統計資料	37
三、分析師盈餘預測之皮爾森相關係數	38
第三節 迴歸之實證結果與分析	41
第四節 研究結果之彙總與比較	55
第五節 敏感性分析	59
一、以橫斷面Jones Model與橫斷面Modified Jones Model衡量     盈餘管理程度	59
第伍章 結論、限制與後續研究建議	64
第一節 研究結論	64
第二節 研究之限制與後續研究建議	67

參考文獻	68

圖目錄
圖1-3-1 研究流程圖	7
圖3-1-1 研究架構	24
圖4-1-1 盈餘管理程度與分析師預測準確性之關係圖	37
圖4-1-2 分析師預測偏誤與盈餘水準之關係圖	38

表目錄
表3-2-1 本研究之樣本：配合KOTHARI ET AL. (2005)計算盈餘管理程度           之九大產業分類	35
表3-2-2 用以估計績效調整後裁決性應計金額參數估計值之樣本分配	35
表4-1-1 1999年至2003年研究樣本觀察值之各變數敘述統計分析	36
表4-1-2 研究樣本之皮爾森相關係數矩陣（N=2,346）	39
表4-2-1 高低盈餘水準企業樣本觀察值之敘述統計及差異檢定	40
表4-3-1 分析師預測準確性之相關迴歸係數－未控制盈餘水準效果	42
表4-3-2 分析師預測偏誤之相關迴歸係數－未控制盈餘水準效果	43
表4-3-3 分析師預測準確性之相關迴歸係數－未區分樣本群僅控制盈餘水準	45
表4-3-4 分析師預測偏誤之相關迴歸係數－未區分樣本群僅控制盈餘水準	46
表4-3-5 分析師預測準確性之相關迴歸係數及合併係數                     －區分高低盈餘樣本群未控制盈餘水準	49
表4-3-6 分析師預測偏誤之相關迴歸係數及合併係數                       －區分高低盈餘樣本群未控制盈餘水準	50
表4-3-7 分析師預測準確性之相關迴歸係數及合併係數                     －區分高低盈餘樣本群且控制盈餘水準	53
表4-3-8 分析師預測偏誤之相關迴歸係數及合併係數                       －區分高低盈餘樣本群且控制盈餘水準	54
表4-4-1 區分控制盈餘水準與否對結果影響之比較表                                                                －未區分高低盈餘水準樣本群  【模型(1) (2) (3) (4)】	56
表4-4-2 區分控制盈餘水準與否對結果影響之比較表                       －區分高低盈餘水準樣本群  【模型(5) (6) (7) (8)】	57
表4-4-3 區分高低盈餘水準樣本群與否對結果影響之比較表	58
表4-5-1 有關三種估計盈餘管理之敘述統計分析	59
表4-5-2 分析師預測準確性及偏誤之相關迴歸係數（未控制盈餘水準效果）     －依JONES MODEL衡量	60
表4-5-3 分析師預測準確性及偏誤之相關迴歸係數（有控制盈餘水準效果）     －依JONES MODEL衡量	61
表4-5-4 分析師預測準確性及偏誤之相關迴歸係數（未控制盈餘水準效果）     －依MODIFIED JONES MODEL衡量	62
表4-5-5 分析師預測準確性及偏誤之相關迴歸係數（有控制盈餘水準效果）     －依MODIFIED JONES MODEL衡量	63

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