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系統識別號 U0002-2805201010254700
中文論文名稱 台股上市、櫃高獲利、轉機與成長型投資組合V.S.整體市場與開放式基金績效評估
英文論文名稱 Evaluation of the Performance in Taiwan Stock:High EPS, Turnaround and Growth Type v.s. Weighted Return and Funded Porfolio
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際貿易學系國際企業學碩士班
系所名稱(英) Department of International Trade
學年度 98
學期 2
出版年 99
研究生中文姓名 鄭有宏
研究生英文姓名 You Hung Cheng
學號 697550530
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2010-05-06
論文頁數 61頁
口試委員 指導教授-李又剛
委員-謝德宗
委員-賴錦璋
中文關鍵字 每股盈餘  投資組合  買進持有 
英文關鍵字 earnings per share(EPS)  porfolio  buy and hold 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 從相關文獻中可以得知,在國內股市裡,每股盈餘會是主導個股投資報酬率的顯著影響變數。因此本文希望透過台股於各季公布季報的時機,並經由季報資料的取得,以每股盈餘為主軸,針對所有上市、櫃股票,分別依屬性的不同建構出高獲利、轉機與成長型投資組合,以買進持有的策略,進而去與整體市場暨國內開放式股票型基金來做績效比較,試著為一般投資大眾找出簡單又有用的投資策略。而本文所得到之實證結論如下:

一、一般化投資組合

(一)相對績效
在與整體市場、開放式股票型基金比較結果下,得到三式投資組合報酬率表現以轉機型表現得最為傑出。
(二)絕對績效
在與整體市場、開放市股票型基金比較結果下,投資組合績效仍以轉機型投資組合報酬率表現的最為優異。


二、基金化後投資組合

(一)相對績效
彙總了基金化後投資組合於各期佔基金績效排序前20%之次數後,結果發現以成長型基金化後投資組合表現較佳。
(二)絕對績效
計算出三式基金化後投資組合於研究期間的期間報酬率後,我們得到投資組合中以轉機型表現的最傑出,且報酬率更要較績效最佳的永豐永豐基金高出158%。
英文摘要 In the relevant literatures, all of them pointed out in the Taiwan stock market the earnings per share(EPS) is the significant explanatory variable which dominates the rate-of-return. So we collect the quarterly financial reporting data through each quarter , to use EPS as a main variable to establish investment portfolios of higher profit、turnaround and growth stock respectively. Furthermore , we evaluate the performance of buy and hold strategy whether can beat the market and/or domestic open-end mutual funds. According to our empirical study, we want to provide valuable investment strategy to investor. The main empirical finding as below:

1.Generalized investment portfolio
(1)Relative Performance
After evaluating with the market and open-end mutual funds, we find the performance of turnaround portfolio is the best in our three portfolios.
(2)Absolute performance
By comparing with the market and open-end mutual funds, we also find turnaround portfolio’s performance is the best of the three portfolios.

2.Fundization portfolio
(1)Relative Performance
After summarize the number of fundization portfolio’s performance which ranking in the top 20%.We find growth portfolio perform the best in the three portfolios.
(2)Absolute performance
By calculate rate-of-return of the three fundization portfolio .We find turnaround portfolio’s performance is the best of the three portfolios.
論文目次 目 錄
第一章 導論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的與研究期間 2
第三節 研究架構 3

第二章 文獻回顧與研究方法 5
第一節 文獻回顧 5
第二節 研究方法 11

第三章 研究期間各類型投資組合績效評估 18
第一節 2006年各期績效評估 18
第二節 2007年各期績效評估 24
第三節 2008年各期績效評估 30
第四節 2009年各期績效評估 36

第四章 各類型投資組合之相對績效與絕對績效評估 40
第一節 相對績效分析 40
第二節 絕對績效分析 46
第三節 各投資組合個股上市及電子類別匯總 48

第五章 各類型投資組合基金化後,投資績效之評比 49

第六章 研究結論與限制 57
第一節 研究文獻比較 57
第二節 研究結論 58
第二節 研究建議與限制 59

參考文獻 61


表 目 錄

表2-1:各年度上市、櫃的樣本數11
表2-2:常態之下,整體總股票家數不增反減細目表12
表3-1:2006年第一期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表18
表3-2:2006年第二期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表20
表3-3:2006年第三期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表22
表3-4:2007年第一期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表24
表3-5:2007年第二期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表26
表3-6:2007年第三期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表28
表3-7:2008年第一期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表30
表3-8:2008年第二期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表32
表3-9:2008年第三期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表34
表3-10:2009年第一期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表36
表3-11:2009年第二期上市、櫃股票不同類型投資組合報酬率彙總表38
表4-1:整體市場及基金績效漲或跌時,三式投資組合報酬率擊敗次數彙總表44
表4-2:整體市場及基金績效勝出已定狀況下,三式投資組合報酬擊敗其對應的整體市場及基金績效次數彙總表45
表4-3:絕對績效:不同投資組合分別在整體市場及開放式基金上漲
下跌時,各自對應的平均報酬率46
表4-4:所有期間個股上市櫃類別及電子類別彙總48
表5-1:三種基金化後投資組合在各期開放式股票型基金績效裡的排
名彙總表49
表5-2:基金化後投資組合於各期佔基金績效排序前20%之彙總表50
表5-3:研究期間內投資報酬率排名在前20%之次數達四次的開放式
股票型基金51
表5-4:三種基金化後投資組合,在研究期間的各期報酬率、期間報
酬率暨所對應的開放式股票型基金績效排序彙總表53
表5-5:相對績效表現傑出的開放式股票型基金與基金化後三式投資組合,絕對績效暨排序彙總表55
表6-1:一般化投資組合之相對與絕對績效彙總表58
表6-2:基金化後投資組合之相對、絕對績效彙總表59


圖 目 錄

圖1-1:研究流程圖 4
圖4-1:研究期間各期整體市場加權報酬率走勢暨各類型投資組合相對績效彙總圖 40
圖4-2:研究期間各期開放式基金績效報酬率走勢暨各類型投資組合相對績效彙總圖 42
參考文獻 1.王炳智,「高獲利、轉機與成長型電子股投資組合V.S.基金化績效評估」,淡江大學國際貿易研究所碩士論文,民國98年6月。

2.林育麟,「上市電子股個股投資報酬率主導變數暨投資價值剖析」,淡江大學國際貿易研究所碩士論文,民國92年6月。

3.林宗慶,「高獲利、轉機與成長型電子股投資組合績效評估」,淡江大學國際貿易研究所碩士論文,民國95年6月。

4.洪祚隆,「上櫃電子股個股投資報酬率主導變數暨投資價值剖析」,淡江大學國際貿易研究所碩士論文,民國92年6月。

5.黃元新,「員工分紅配股費用化後對台股上市、櫃電子股所造成之衝擊」,淡江大學國際貿易研究所碩士論文,民國94年6月。

6.鄭博仁,「高獲利、轉機與成長型投資組合績效評估-以台灣股市為例」,淡江大學國際貿易研究所碩士論文,民國96年6月。
論文使用權限
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