本文以民國51年2月至96年7月間台灣證券交易所加權股價指數為研究對象，模擬分析投資臺灣股價指數之最適投資持有期間。在模擬過程中整理出最適投資期限之次數分配表，作為最後分析之依據。
結果顯示，投資臺灣股價指數之最適投資報酬率出現次數最多者為1個月期，其次為投資24個月期。然而，利用計算之平均報酬率與報酬率變異性比較二者之優劣後，24期投資期間優於1個月期間。

This theses which uses Stock Price index compiled by the Taiwan Stock Exchanges for the period starting from February 1962 and ending at July 2007 as target for investment purpose, conducts simulation analyses aiming to determine the optimal investment holding period in Taiwan. In the process of simulation the frequency representing the optimal investment period is obtained to form a frequency distribution table. Based upon the optimal investing period frequency distribution and associated statistics the conclusion is drawn. 
Our finding has shown that a 24 months continuous holding period is the best among the alternatives ranging from 1 to 24 periods in terms of the average rate of returns and the variances of the rate of returns.

目　錄  ……………………………………………………………………………i
表目錄  ……………………………………………………………………………ii
圖目錄  ……………………………………………………………………………iii
第一章	緒論………………………………………………………………………1
第一節　研究背景與動機…………………………………………………………1
第二節  相關文獻…………………………………………………………………3
第三節	研究目的研究範圍與本文架構…………………………………………6
第二章	台灣加權股價指數與最佳報酬研究方法………………………………7
第一節　台灣股票市場發展………………………………………………………7
第二節　以加權股價指數為標的之投資報酬率計算……………………………13
第三節　本研究方法………………………………………………………………17
第三章　投資策略與模擬設計……………………………………………………20
第一節　投資策略設計……………………………………………………………20
第二節　模擬分析設計……………………………………………………………21
第四章　模擬分析結果……………………………………………………………30
第一節　最佳投資期間的實證次數分配…………………………………………30
第二節　特殊情況下之最大報酬持有期間次數分配……………………………33
第五章　結論………………………………………………………………………37
參考文獻……………………………………………………………………………39
附錄…………………………………………………………………………………41
表目錄
表一 58 年6 月至62 年5 月指數表…………………………………………23
表二 58 年6 月至62 年5 月各期投資年報酬率……………………………24
表三 整體次數分配表…………………………………………………………30
表四 各組樣本基本統計量……………………………………………………31
表五 指數上升走勢時期之最適持有期間次數分配表………………………33
表六 指數下跌走勢時期最適持有期間之次數分配表………………………34
表七 盤整走勢時期最適持有期間之次數分配表……………………………35
附表一 100 組樣本起迄年月……………………………………………………41
附表二 上升走勢期間之迴歸估計結果58 年6 月至62 年5 月期間…………44
附表三 下降走勢期間之迴歸估計結果67 年7 月至71 年6 月期間…………45
附表四 盤整走勢期間之迴歸估計結果79 年5 月至83 年4 月期間…………46
附表五 臺股過去十次顯著景氣循環週期時間…………………………………47
圖目錄
圖一 民國51 年2 月至96 年7 月臺灣加權股價指數走勢圖………………12
圖二 58 年6 月至62 年5 月各期投資年報酬率……………………………24
圖三 58 年6 月至62 年5 月指數走勢圖……………………………………27
圖四 67 年7 月至71 年6 月指數走勢圖……………………………………28
圖五 79 年5 月至83 年4 月指數走勢圖……………………………………29
圖六 臺股最適投資持有期間整體次數分配圖………………………………30
圖七 指數上升走勢時期之最適持有期間次數分配圖………………………33
圖八 指術下跌走勢時期最適持有期間之次數分配圖………………………34
圖九 指數盤整走勢時期最適持有期間之次數分配圖………………………35

一．	中文部分
1.方國榮（2006），證券市場，中華電視股份有限公司
2.何宜芳（2007），最適投資持有期間與報酬之研究—以1997年至2006年期間台灣證券交易所加權股價指數為例，淡江大學國際貿易學系國際企業學碩士在職專班碩士論文
3.吳翠怡（2005），現金股利是否引發投資人租稅管理行為？，世新大學管理學院財務金融學系碩士學位論文
4.林惠雯（2006），台灣股票市場與國際股票市場及匯率關聯性探勘之研究，淡江大學管理科學研究所碩士班碩士論文
5.許慶修（2003），兩岸股市論，五南圖書出版股份有限公司
6.陳學涵（2006），股利偏好與展望理論，世新大學管理學院財務金融學系碩士學位論文
二．	英文部分
1. Black, S..(1986).”Faith in Low Multiples,” Fortune, Vol.114, pp.178
2. Gnanadesikan, R., R.S.Pinkham, and Laura P.Hughes,(1967).”Maximum Likelihood Estimation of the Parameters of the Beta Distribution from Smallest Order Statistics”,Technometrics,Vol.9,No.4.,pp.607-620
3. Johnson, Paul and Matt Beverlin,(2006). Beta Distribution”http://pj.freefaculty.org/stat/Distributions/Beta.pdf “
4. Mielke, Paul.W. Jr.(1975).”Conventient Beta Distribution Likelihood Techniques for Describing and Comparing Meteorological Data,” Journal of Applied Meteorology, Vol.14, pp.985-990
5. Nicholas, R.Farnum and Laverne.W.Stanton. (1987).”Some Results Concerning the Estimation of Beta Distribution Parameters in PERT,” Journal of the Operational Research Society, Vol.38, No.3, pp.287-290.
6. Shen,Pu,(2005).”How Long Is A Long-Term Investment”,Economic Review,Federal Reserve Bank Of Kansas City,Vol.90(1),pp.5-31
三、相關網址
台灣證券交易所www.tse.com.tw