淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
進階搜尋


下載電子全文限經由淡江IP使用) 
系統識別號 U0002-2801200703454100
中文論文名稱 中國大陸國有企業併購模式與趨勢之研究
英文論文名稱 The Model and Trend of M&A in Mainland China’s State-Owened Enterprises
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 中國大陸研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of China Studies
學年度 95
學期 1
出版年 96
研究生中文姓名 鍾易庭
研究生英文姓名 I-Ting Chung
學號 693250283
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2006-12-01
論文頁數 127頁
口試委員 指導教授-傅豐誠
共同指導教授-李志強
委員-王健全
委員-郭建中
中文關鍵字 企業併購  國有企業  外資 
英文關鍵字 M&A  State-Owened enterprise  Foreign Capital 
學科別分類 學科別社會科學區域研究
中文摘要 企業的併購活動在西方世界興起的時間相當早,各種的併購理論、學說對於併購的種類型式、發生的原因等的探討亦相當多樣化,可見企業的併購活動不僅是一種商業行為也是一種可供學術研究的活動。雖然企業併購活動在西方已經發展了一段時間,但是在中國大陸卻是近20年才出現,由於經濟體制的不同,造成中國大陸的企業併購活動的發展與西方有著顯著的差異存在。
目前中國大陸的國有企業改革朝向藉由收購兼併、重組上市、關閉破產等形式來調整國有經濟佈局和產業結構的調整,希望藉由國有企業間的併購,擴大產業的規模來達成國有企業「做大做強」的目標。另外,目前中國大陸經濟的成長,廣大的消費市場亦受到世界各地的矚目,在加入WTO後市場逐步的開放,將會有更多的外資想要進入中國大陸的市場,透過併購中國大陸的國有企業將是一個快速進入市場的途徑之一。對於外資藉由併購中國大陸居於產業龍頭的國有企業進入中國大陸市場,中國大陸政府開始重視與關切,並制定了《關於外國投資者併購境內企業的規定》,加大了行政部門的裁量權,間接保護國有企業的發展。
本文主要在探討中國大陸國有企業併購活動的模式與併購環境,藉由中國大陸國有企業的形成與發展特殊性來探討國有企業併購的模式以及在併購的過程中可能會面臨的問題。文中亦藉由「青島啤酒公司的併購整合」為例,探討青島啤酒公司對中國大陸啤酒產業的併購整合過程模式以及與外資合作的方式,並從中探討其模式是否可供未來外資在進入中國大陸市場方式的參考。
英文摘要 The activities of mergers and acquisitions (M&A) are risen quite early in the western world. Different M&A theories for discussing the modes and cause of M&A are variety. It proves that the activities of M&A between business are not only commercial acts but also can be researched in academia. Although the activities of M&A have be developed in the Western world for a long time, but they arose for two decades in China recently. As a result of the difference in economic system, there is a large diversity in the developing of M&A between China and the Western world.
Mainland China’s State-Owned Enterprises get to adjust the economic layout of state-owned and the structure of industry at present by M&A or bankrupt.
Government expects to enlarge the scale of industry and arrive at the target that the state-owned industries can be stronger. Furthermore, the growing of economy and the extensive consumer market in China are cynosure nowadays. The gradually open of the market after joining into WTO, there will be more and more foreign capital enter the market of China. It will be one of the short cuts to enter the market fleetly through the M&A of the state-owned industries. The government begins to value and concern about the foreign capital enter China market by M&A the head industry which is state-owned, and constitute “Regulations about Foreign Investorss M&A of Cross-border Companies”. Government of China expect to protect the developing of stated-owned industries indirectly by aggrandizing the power of administration.
The article mainly treats the modes and the environment of the M&A between mainland China’s State-Owned Enterprises. It will discuss the modes and the difficulties of the M &A in stated-owned enterprises through the specialty of the forming and developing of the Mainland China’s State-Owned Enterprises. Furthermore, the article will give an example from the beer industries in China to discuss the process of M&A and the way to cooperate to foreign capital in Tsingtao beer Corporation, and determine the mode whether or not to be reference for foreign capital to enter China market.
論文目次 目錄……………………………………………V
第一章 緒論
第一節 研究動機與目的………………………………1
第二節 研究方法與範圍限制…………………………2
第三節 章節安排與研究架構…………………………4
第二章 文獻探討
第一節 併購相關概念…………………………………6
第二節 相關文獻回顧………………………………18
第三章 中國大陸國有企業併購背景分析
第一節 中國大陸國有企業改革概論………………24
第二節 中國大陸國有企業目前所面臨的問題………29
第三節 中國大陸國有企業併購的動機………………36
第四章 中國大陸國有企業併購發展狀況
第一節 中國大陸國有企業併購發展歷程…………40
第二節 中國大陸國有企業併購模式…………………49
第三節 國有企業併購所面臨的問題…………………60
第五章 個案分析-以青島啤酒公司併購整合為例
第一節 中國大陸啤酒產業之發展……………………71
第二節 青島啤酒公司的併購整合……………………72
第三節 青島啤酒公司對中國大陸啤酒產業併購整合分析……79
第六章 結論
第一節 總結…………………………………………89
第二節 中國大陸國有企業的併購趨勢………………90
第三節 研究看法與後續研究建議……………………91

參考文獻……………………………………………………94
附錄一《上市公司收購管理辦法》………………………………99
附錄二《關於外國投資者併購境內企業的規定》……………… 117

表目錄……………………………………………VI
表2-1-1 企業併購的動機………………………………………10
表3-2-1 各種經濟類型的工業總產值和其比率………………29
表3-2-2 工業總產值增長中各體制的工業企業貢獻比率……30
表3-2-3 國有及國有控股工業企業營運指標…………………31
表3-2-4 2005年國有及國有控股工業企業主要行業營運指標與所佔比率……31
表3-2-5 國有工業企業員工人數與其佔工業部門員工人數比…33
表3-2-6 工業部門國有企業虧損與負債相關指標………………35
表4-1-1 中國大陸企業併購發展歷程……………………………48
表4-3-1 併購企業後能降低成本的方式………………………64
表4-3-2 日本、美國、EU與中國大陸M&A審查基準……………69
表5-1-1 2005年中國大陸主要啤酒品牌經營數據………………72
表5-2-1 1994~2004年青島啤酒公司收購歷程…………………76
表5-3-1 1996~2005年中國大陸啤酒業與青島啤酒公司總產量…80
表5-3-2 青島與燕京啤酒公司之合併營運狀況…………………83
表5-3-3 1998~2005年青島、燕京、重慶啤酒公司淨資產收益率…83
表5-3-4 青島啤酒公司合併財務指標……………………………84
表5-3-5 AB啤酒公司進入中國大陸市場的SWOT分析………85

圖目錄……………………………………………VII
圖1-3-1 研究流程圖…………………………………………5
圖2-1-1 併購的類型………………………………………14
圖2-1-2 規模經濟與規模不經濟…………………………16
圖4-2-1 上市公司協議收購基本流程圖…………………51
圖4-2-2上市公司要約收購基本流程圖…………………53
圖4-2-3 定向增發股權…………………………………57
圖4-2-4 認購可轉換債券…………………………………58
圖4-2-5 合資取得上市公司股權…………………………59
圖4-3-1 中國大陸國有資產管理層級圖…………………61
參考文獻 1.J. Fred Weston, Juan A. Siu, Brian A. Johnson合著,吳青松譯,《企業併購與重組》(Takeovers, Restructuring, and Corporate Governance),台北:雙葉書廊,2004年。
2.Joseph M. Morris, Mergers & Acquisition:Business Strategies for Accountants (N.Y.:John Wiley & Sons, Inc., 1995) 。
3.Marion Devine著,韓嵩譯,《成功併購指南》 (Successful Mergers),北京:中信出版社,2004年。
4.Patrick A. Gaughan著,朱寶憲、吳亞君譯,《兼併、收購與公司重組》(Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings),北京:機械工業出版社,2004年。
5.William G. Shepherd著,陳振長譯,《產業結構經濟學(上冊)》(The Economics of Industrial Organization),台北:台灣銀行經濟研究室,1991年。
6.中華人民共和國國家統計局編,《中國統計年鑑(2004)、(2005)》,北京:中國統計出版社,2004年、2005年。
7.王東、張秋生編著,《企業兼併與收購案例》,北京:清華大學出版社、北京交通大學出版社,2004年。
8.王鳳生著,《走在三叉路口的中國大陸國有企業》,台北:喜馬拉雅基金會,2000年。
9.伍忠賢著,《企業併購:理論與實務:全球觀點》,台北:新陸書局,2002年。
10.伍忠賢著,《企業購併聖經》,台北:遠流出版社,1999年。
11.任淮秀主編,《兼併與收購》,北京:中國人民大學出版社,2004年。
12.全球併購研究中心編,《中國併購報告(2005)》,北京:人民郵電出版社,2005年。
13.李榮融主編,《併購重組-企業發展的必由之路》,北京:中國財政經濟出版社,2004年。
14.沈志漁、羅仲偉著,《21世紀初國有企業發展和改革》,北京:經濟管理出版社,2005年。
15.汪海波等著,《中國經濟年鑑(2005)》,北京:中國經濟年鑑社,2005年。
16.東方高經投資顧問公司、中國收購兼併研究中心編著,《中國併購評論(2003)、(2004)》,北京:清華大學出版社,2003、2004年。
17.林毅夫、蔡昉、李周著,《中國大陸國有企業改革》,台北:聯經出版社,2000年。
18.林毅夫、蔡昉、李周著,《中國經濟改革與發展》,台北:聯經出版社,2000年。
19.林彩梅著,《多國籍企業論》,台北:五南圖書出版股份有限公司,2003年。
20.胡峰著,《跨國公司在華併購論》,廣州:廣東經濟出版社,2003年。
21.桑百川,《外資控股併購國有企業問題研究》,北京:人民出版社,2005年。
22.張宮熊著,《現代財務管理》,台北:新文京開發出版社,2002年。
23.梅君著,《中國上市公司併購規則》,北京:中國人民大學出版社,2005年。
24.陳隆麒著,《當代財務管理》,台北:華泰文化,2004年。
25.黃建文等著,《國有企業改革的法律問題研究》,北京:中國人民大學出版社,2003年。
26.廖運鳳、周清杰、李有元著,《外資併購與國有企業資產重組》,北京:企業管理出版社,2004年。
27.劉李勝、邵東亞、龐錦著,《外資併購國有企業:實證分析與對策研究》,北京:中國經濟出版社,1997年。
28.鄭海航主編,《國有企業虧損研究》,北京:經濟管理出版社,1998年。
29.鄧偉根著,《產業經濟:結構與組織》,廣州:暨南大學出版社,1990年。
30.謝劍平著,《財務管理:新觀念與本土化》,台北:智勝文化事業,2002年。
31.鞠頌東、王東、張秋生著,《國有企業兼併重組:期望與偏差》,北京:社會科學文獻出版社,2000年。
32.顏錫銘著,《台灣企業國際財務管理》,台北:翰蘆出版社,1996年。
【期刊】
1.Richard Roll, “The Hubris Hypothesis of Corporate Takeover”, Journal of Business, vol.59, no2(April 1986) pp.197~216。
2.方芳、閏曉彤,「中國上市公司併購績效與思考」,經濟理論與經濟管理,2002年第8期,頁43~48。
3.李秀雲,「國有企業改革思路探討」,社會科學輯刊,第158期,2005年,頁187~190。
4.李瑞海、陳宏民、鄒禮瑞,「我國產業組織結構優化的實證分析」,經濟理論與經濟管理,第167期,2004年,頁40~44。
5.李增泉、余謙、王曉坤,「掏空、支持與併購重組-來自我國上市公司的經驗證據」,經濟研究,2005年第1期,頁95~105。
6.國有資產管理局科研所課題組,「中國企業購併市場的發展及政策建(上)」,管理世界,1997年第4期,頁83~92。
7.國有資產管理局科研所課題組,「中國企業購併市場的發展及政策建(下)」,管理世界,1997年第5期,頁145~153。
8.陳慶松、陳少華,「青島啤酒公司併購個案研究」,企業活力,2002年第5期,頁62~64。
9.陳黎,「淺議國有企業的兼併」,北京工商管理,第8期,2000年,頁16~18。
10.傅豐誠,「中國大陸國有企業經營績效的變化」,中國大陸研究,第48卷第4期,2005年,頁1~30。
11.趙尊堯、陳鋒,「另闢蹊徑用外資-青島啤酒境外發行可轉債」,中國外匯管理,2004年第5期,頁52~53。
12.趙滿福、朱忠平,「青島啤酒國內競爭環境分析」,北方經濟,2005年第4期,頁60~61。
13.聶建中、姚蕙芸、鄭伊岑,「國際化產業競爭趨勢-併購行為探討」,產業金融季刊,第109期,2000年,頁16~30。
【學位論文】
1.吳芳銘,《台商在中國大陸購併策略之研究》,政治大學經營管理碩士學程(全球經營與貿易組),碩士論文,2004年。
2.吳純怡,《外資併購大陸國有企業之問題研究》,輔仁大學法律學系研究所,碩士論文,2004年。
3.李茂海,《青島啤酒併購戰略實施探索》,北京理工大學工商管理研究所,碩士論文,2003年。
4.茅建泳,《百威啤酒中國競爭戰略研究》,復旦大學工商管理研究所,碩士論文,2004年。
5.梁合輝,《中國大陸國有企業生產效率之研究》,淡江大學中國大陸研究所(經濟貿易組),碩士論文,2000年。
6.陳潔瑩,《外商在中國併購市場之研究》,政治大學國際貿易研究所,碩士論文,2003年。
7.劉國明,《青島啤酒併購戰略研究》,北京對外經貿大學工商管理研究所,碩士論文,2005年。
8.蕭易璁,《台資企業併購中國大陸國有企業之研究》,淡江大學中國大陸研究所(經濟貿易組),碩士論文,1999年。
【報紙】
1.連雋偉,「中石油回購子公司,準備A股上市」,《工商時報》,民國95年1月18日,A7版。
2.連雋偉,「外商合法借殼上市開先例」,《工商時報》,民國95年3月8日,A7版。
3.葉定民,「聯想裁員千人,年省2.5億美元」,《工商時報》,民國95年3月18日,A7版。
【網站資源】
1.人民網:http://www.people.com.cn
2.上海證券交易所:http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.shtml
3.中國證券監督管理委員會:http://www.csrc.gov.cn/cn/homepage/index.jsp
4.中國釀酒網:http://www.zgnj.org
5.中華人民共和國中央人民政府門戶網:http://www.gov.cn
6.中華人民共和國商務部:http://www.mofcom.gov.cn
7.中華人民共和國國家統計局:http://www.stats.gov.cn
8.中華人民共和國勞動和社會保障部:http://www.molss.gov.cn/index/index.htm
9.巨潮資訊網:http://gsgg.cninfo.com.cn
10.全球併購研究中心:http://www.online-ma.com.cn/baodao/index.asp
11.青島市人民政府國有資產監督管理委員會:http://www.qdgzw.gov.cn/index.asp
12.青島啤酒股份有限公司:http://www.tsingtao.com.cn/
13.國務院國有資產監督管理委員會:http://www.sasac.gov.cn/index.html
14.深圳證券交易所:http://www.szse.cn
15.搜狐網(工商財經):http://business.sohu.com/
16.新京報網(經濟頻道):http://economy.thebeijingnews.com
17.新浪網(財經):http://finance.sina.com.hk/
18.經法網:http://www.economiclaws.net
論文使用權限
  • 同意紙本無償授權給館內讀者為學術之目的重製使用,於2011-03-01公開。
  • 同意授權瀏覽/列印電子全文服務,於2007-03-01起公開。


  • 若您有任何疑問,請與我們聯絡!
    圖書館: 請來電 (02)2621-5656 轉 2281 或 來信