世界各地的貿易互動頻繁，相對地顯示出國際間貨幣匯率的重要性，不但影響一國的GDP，也會影響該國貨幣，背後的實質價值，因此，本研究希望能以近年來的貿易狀況為基礎，透過數個與臺灣主要貨物貿易的國家與本國的貿易關係，藉此探討臺幣與其外國貨幣的實質匯率之影響。
本研究目的在探討有效匯率與直接名目匯率之間的關係，以臺幣作為研究對象，並探討臺灣主要貿易六大國貨幣之兌臺幣直接名目匯率與其他貨幣兌臺幣之加權實質匯率的關係。
因避開全球金融風暴所帶來的巨變因素，因此研究期間為2009年1月至2016年12月，其中，選擇美元、日幣、人民幣、歐元、港幣、新加坡幣作為相互關係探討的貨幣。而因在2013年3月前，臺灣中央銀行並無臺幣兌人民幣的直接匯率報價，所以在數據探討時，研究期間以2013年3月前、後分為二大部份。
我們應用了回歸模型，提供了基本的統計屬性分析，ADF單位根分析和相關分析。為了得到合理的實驗結果，我們考察了回歸係數的t值，並對回歸的R2，調整R2，F值，DW，AIC，Schwarz，HQ，Log可能性進行了研究。
結論得「臺幣對日幣的名目匯率與有效匯率」與「臺幣對歐元的名目匯率與有效匯率」皆具有顯著的正向關係，當臺灣對日本及歐元區產生貿易逆差時，臺幣對日幣、歐元而言將貶值。

Taiwan, a country which is surrounded by sea, is an export-oriented country and it also means that it has a relatively high dependence on trading. Trade interactions show the importance of international currency exchange rates, not only affecting a country's GDP, but also affecting the real value of the country's currency. So, the study used the recent years' data of Taiwan’s trading as a basis, and find out not only the number of major countries which traded with Taiwan but also the relationship between them. 
The purpose of this study is to explore the relationship between the effective exchange rate and the direct exchange rate, and to explore the relationship between the direct currency exchange rate of Taiwan's major trading countries and the weighted real exchange rate of other currencies.
     Due to the major changes caused by the global financial turmoil, the study period was from January 2009 to December 2016, of which the choice of dollars, Japanese Yen, RMB, euro, Hong Kong dollar, Singapore currency as a currency of mutual relations. And before March 2013, the Taiwan Central Bank did not offer a direct exchange rate of RMB against the yuan. Therefore, during the study of the data, the study period was divided into two parts before and after March 2013.
We applied the multiple regression models and provided the basic statistical properties analysis, ADF unit root analysis, and correlation analysis. For receiving the reasonable experimental results, we examine the value of regression coefficients and investigated the R2, Adjusted R2, F value, DW, AIC, Schwarz, HQ, Log likelihood, for the regressions. 
To sum up, there are two significant relationships which both are positive between the nominal exchange rate and the effective nominal exchange rate of “NT currency against the Japanese currency“ and “NT currency against the euro“. In other words, it means that NT dollars on the yen or NT dollars on the euro will depreciate when Taiwan has a trade deficit with Japan or Euro Zone.

目  錄
頁次
第壹章、	緒論	1
第一節、	研究背景與研究動機	1
第二節、	研究目的	2
第三節、	研究範圍	3
第四節、	研究架構	4
第貳章、	文獻探討	5
第一節、	國內與國外文獻	5
第二節、	國際貨幣制度之演進	6
第三節、	各國貨幣間之匯率報價	10
第四節、	匯率的決定	11
第五節、	長期匯率的決定因素	15
4.1	利率平價學說	15
4.2	購買力平價學說	17
4.3	國際費雪效應	21
4.4	實質利率平價理論	23
4.5	進出口價格彈性決定匯率	24
4.6	貨幣供給與需求－貨幣參數	29
4.7	國際收支帳	32
第參章、	研究方法	35
第一節、	研究範圍	35
第二節、	研究變數與實證資料來源	35
2.1	研究期間與研究變數	35
2.2	資料來源	36
第三節、	研究方法	37
3.1	資料的蒐集與計算	37
3.2	回歸分析	38
3.3	普通最小平方法(Ordinary least squares, OLS)	41
3.4	多元判定係數 R^2 (Multiple coefficient of determination)	43
3.5	單根檢定	43
3.6	杜賓-沃森統計（Durbin-Watson Statistic）	44
第四節、	研究模型	45
第五節、	研究假說	47
第肆章、	實證結果與分析	49
第一節、	相關係數	49
第二節、	單根檢定結果	51
第三節、	與原屬貨幣之有效匯率進行單一回歸分析(最小平方法)	59
第四節、	對其他外幣有效匯率進行多元回歸分析(最小平方法)	72
第伍章、	結論與建議	91
第一節、	結論	91
第二節、	研究限制	93
第三節、	研究建議	93
參考文獻		94
附錄		96

 
圖  目  錄
圖 1 研究架構圖	4
圖 2 國際貨幣制度之演進	7
圖 3 布里敦森林制度	10
圖 4 各種因素如何影響匯率	13
圖 5 匯率決定因素	14
圖 6 拋補利率套利之範例說明	16
圖 7  1989~2016年間臺灣/美國的購買力平價(指數：2001年1月為100)	20
圖 8  IRP、PPP、IFE理論與利率差距的關係	22
圖 9  PPP、IRP與預期貨幣升貶值的等式關係	23
圖 10 本國進口商品需求曲線圖	25
圖 11 本國出口商品供給曲線圖	25
圖 12 本國對外匯(美元)需求曲線圖	25
圖 13 本國對外匯(美元)供給曲線圖	25
圖 14 本國對外匯(美元)富有價格彈性 之需求曲線圖	26
圖 15 本國對外匯(美元)富有價格彈 性之供給曲線圖	26
圖 16 美元的供給與需求（S$,D$）	28
圖 17 貨幣貶值改善經常帳赤字之J曲線	28
圖 18 國際收支帳之項目比例	32
圖 19 經常帳之內部項目比例	33

 
表  目  錄
表 1 臺灣進出口貿易國家（地區）名次表	4
表 2 國際貨幣制度之演進 統整表	7
表 3 IRP、PPP、IFE理論的比較	22
表 4 中央銀行的資產負債表	29
表 5 影響貨幣供給變化的因素	30
表 6 研究變數統整表	36
表 7 ρ與d 值之關係	44
表 8 判斷自我相關統整表（d值）	45
表 9  2009年1月至2013年2月（名目匯率/月資料）相關係數統整	49
表 10  2009年1月至2013年2月（有效匯率/月資料）相關係數統整	49
表 11  2013年3月至2016年12月（名目匯率/月資料）相關係數統整	50
表 12  2013年3月至2016年12月（有效匯率/月資料）相關係數統整	50
表 13  2009年1月至2013年2月（月資料）單根檢定結果統整	54
表 14  2013年3月至2016年12月（月資料）單根檢定結果統整	58
表 15 名目匯率與有效匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析(NT$/US$)	60
表 16 名目匯率與有效匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析(NT$/€)	61
表 17 名目匯率與有效匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析(NT$/HK$)	62
表 18 名目匯率與有效匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析(NT$/￥)	63
表 19 名目匯率與有效匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析(NT$/S$)	64
表 20 名目匯率與有效匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析(NT$/US$)	66
表 21 名目匯率與有效匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析(NT$/€)	67
表 22 名目匯率與有效匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析(NT$/HK$)	68
表 23 名目匯率與有效匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析(NT$/￥)	69
表 24 名目匯率與有效匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析(NT$/RMB￥)	70
表 25 名目匯率與有效匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析(NT$/S$)	71
表 26 臺幣對美元的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	73
表 27 臺幣對歐元的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	75
表 28 臺幣對歐元的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	76
表 29 臺幣對港幣的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	77
表 30 臺幣對港幣的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	78
表 31 臺幣對日幣的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	79
表 32 臺幣對新加坡幣的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	80
表 33 臺幣對新加坡幣的名目匯率(2009年1月至2013年2月)之回歸分析	81
表 34 臺幣對美元的名目匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析	83
表 35 臺幣對歐元的名目匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析	84
表 36 臺幣對港幣的名目匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析	86
表 37 臺幣對日幣的名目匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析	87
表 38 臺幣對人民幣的名目匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析	88
表 39 臺幣對新加坡幣的名目匯率(2013年3月至2016年12月)之回歸分析	89
表 40 名目匯率與有效匯率之關係(期間：2013年3月至2016年12月)	92

一、	中文部分
1.	王文正（2008），台幣、日幣、澳幣、新加坡四國匯率關聯結構-應用Mixed Copula，淡江大學財務金融學系碩士班，碩士論文
2.	余麗珠（2003），匯率決定因素之探討，國立中山大學財務管理學系研究所，碩士論文
3.	吳仁德 （2004），金融風暴前後亞洲主要五個國家匯率相關性探討，淡江大學國際企業研究所，碩士論文
4.	吳寬瑜（2011），歐元、澳幣、加拿大幣、日圓及新台幣之關聯性研究，國立雲林科技大學財務金融系碩士班，碩士論文
5.	沈珮筠（2012），歐元、日圓、英鎊之動態關聯性再探討，樹德科技大學金融與風險管理系碩士班，碩士論文
6.	易丹輝（2008），數據分析與EViews應用，中國人民大學出版社
7.	林允勇(1992)，外匯市場的隨機測試--新臺幣,馬克,英鎊,日圓的共整合測試，文化大學經濟學研究所，碩士論文
8.	林炯垚（2016），國際金融理論、政策與實務，滄海書局
9.	范甄婷（2009），歐元、英鎊、日幣及新台幣之關聯性研究，國立雲林科技大學財務金融系碩士班，碩士論文
10.	徐蔚婷（1997），亞太盆地各國匯率變動之互動性研究，國立中興大學企業管理研究所，碩士論文
11.	張力仁（2004），新台幣、日幣、歐元對美元匯率關聯性探討，私立輔仁大學金融研究所，碩士論文
12.	張芳全（2009），統計就是要這樣跑，心理出版社
13.	張瑩、劉波澤（2012），金融市場與金融機構，機械工業出版社
14.	黃志典，金融案例平析-Ｊ曲線與「馬婁條件」，臺灣大學國際企業學系
15.	鄒宏元（2005），金融計量經濟學導論，成都：西南財經大學， p.38-200
16.	趙建（2011），中國貨幣政策規則研究，中國水利水電出版
17.	謝劍平（2007），當代金融市場，智勝文化
18.	顏月珠（2006），商用統計學，三民書局

二、	英文部分
1.	James T. McClave, P.George Benson and Terry Sincich, 2011, Statistics for Business and Economics 11th Edition
2.	Jeff Madura, 2015, International Financial Management 12th Edition
3.	Parsley, D.C. and Popper, H.A., 2006, “Exchange rate pegs and foreign exchange exposure in East and South East Asia”, Journal of International Money and Finance, vol.25

三、	參考網站
1.	財政部 關務署 統計資料庫 https://portal.sw.nat.gov.tw/APGA/GA06
2.	維基百科https://zh.wikipedia.org/zh-tw/
3.	MBA 智庫百科http://wiki.mbalib.com