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系統識別號 U0002-2706201415472500
中文論文名稱 金融風暴、財務結構與公司營運-以臺灣地區網路通訊產業為例
英文論文名稱 Financial Crisis, Capital Structure and Corporate Operation- A Case Study of Network Communications Industry in Taiwan
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際企業學系碩士在職專班
系所名稱(英) Executive Master's Program Of Business Administration (EMBA) In International Busines
學年度 102
學期 2
出版年 103
研究生中文姓名 姜學仁
研究生英文姓名 Hsueh-Jen Chiang
學號 701550112
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2014-06-28
論文頁數 58頁
口試委員 指導教授-賈昭南
委員-謝振環
委員-林俊宏
中文關鍵字 次級房貸風暴  網路通訊產業  公司營運  財務結構 
英文關鍵字 Subprime mortgage crisis  Network Communications industries  Corporate operations  Capital structure 
學科別分類
中文摘要 本文以臺灣地區網路通訊產業 10 家公司的營業收益額為標的,探索美國次
級房貸金融風暴期間內,該產業資本結構與公司表現兩者間的關聯性。實證研究
首先採用事件分析法,並以營業收益自我迴歸模型為基礎,估計預測模型並計算
代表公司表現的營業收益異常值。其次,比較 2008 年第二季前後各八季的營業
收益異常值,觀察各樣本公司營運表現的差異。最後,採用縱橫資料分析法,估
計 2008Q1 到 2010Q2 風暴期間內,樣本公司淨值、長期負債、銀行授信與應付
帳款/票據四種資本結構變數,估計其對營收異常值的影響,判斷不同資本結構
的優劣。
實證估計結果顯示,10 家樣本公司的表現不一。縱橫資料估計結果顯示,
各樣本公司的平均差異並不存在,而在金融風暴期間內,公司規模愈大(高淨值
比)以及財務槓桿愈高的公司,皆為受災較嚴重的公司。
英文摘要 This thesis empirically examines the effectiveness of various capital structures in coping with the adverse effects of the U.S. subprime financial crises on the Network Communications industries in Taiwan. The quarterly sales of the 10 selected sample firms are examined. The event study method which uses the autoregressive model as the foundation for creating a forecasting model, are adopted to calculate the abnormal sales level to represent performances of the sample firms. Comparisons of the performances of the sample firms during the 8 seasons before and after the 2nd season of 2008 are conducted. The panel data analysis of the effects of 4 capital structures, namely the ratios of equity, long term liabilities, bank finance and accounts/ notes payables to total assets on the abnormal sales are then conducted using data covering the 10 seasons beginning from 2008Q1 to 2010Q2 and regression coefficients estimated.
The empirical studies have shown that the performances of the sample firms varies and firms that on average there is not significant difference among the samples firm is so far as the abnormal sales is concerned. However, the size as well as the level of leverage played important role in adversely affecting the performances of firms in the semiconductor industry.
論文目次 目 錄
致謝 Ⅰ
中文摘要 Ⅱ
英文摘要 Ⅲ
目錄 Ⅳ
圖目錄 Ⅵ
表目錄 Ⅵ
第壹章:導論 1
第一節:研究動機 1
第二節:網路通訊產業概況 4
第三節:本文架構 11
第貳章:文獻回顧 12
第一節:資本結構理論 12
第二節:金融風暴衝擊的研究 16
第三節:本文研究方法 17
第叁章:網路通訊產業10家樣本公司簡介 19
第一節:樣本公司簡介 19
第二節:金融風暴前後各樣本公司營收值變動情況 27
第三節:樣本公司財務結構狀況 28
第肆章:實證研究方法與結果 29
第一節:事件研究分析法與粽橫資料估計法 29
第二節:本文資料來源與敘述統計 40
第三節:事件分析結果………………………………………………………… 44
第四節:縱橫資料法估計結果……………………………………………………………53
第伍章:結論………………………………………………………………………55
參考文獻……………………………………………………………………………57
圖目錄
圖1.1 中華民國直接金融與間接金融流量 3
圖1.2 中華民國GDP成長率 3
圖1.3 電腦網路產品…………………………………………………………………7
圖3.1 10家樣本公司2000年1月到2010年12月每月營收值變動情況 27
圖4.1 10家公司實際值、預測值與異常值估計圖 50
表目錄
表4.1 本文統計資料定義與來源 40
表4.2 臺灣地區網路通訊產業10家公司營業收益基本統計值 42
表4.3 臺灣地區網路通訊產業10家公司四種財務結構比例(存量) 43
表4.4 營業收益自我迴歸模型估計結果 47
表4.5 實際值、預測值與異常值估計 48
表4.6 事件影響假設檢定 52
表4.7 營業收益異常值縱橫資料(存量)模型估計結果 54
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MoneyDJ理財網知識庫 2014/2/18 http://www.moneydj.com/KMDJ/
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