本研究以博達案為出發點，探討權益市值高估公司使用盈餘管理工具之情形，本研究以1999年至2009年之台灣上市櫃公司為樣本(資料收集期間為1997年至2011年)。結果發現，博達案發生後，因相關法規趨於嚴格，相較於權益市值低估公司，權益市值高估公司除使用裁決性項目進行盈餘管理外，需再輔以實質盈餘管理工具以達到市場預期。故在權益市值高估公司下，應計項目與實質盈餘管理具互補效果。Zang (2012)認為裁決性應計項目與實質盈餘管理間具替代效果，而本研究係以權益市值高估公司觀點出發，發現當博達案後，查核人員對於裁決性項目之嚴格審核，使權益市值高估公司不得不同時採行兩種盈餘管理方式來管理盈餘。希冀透過本研究之實證結果，釐清投資人對於高股價之迷思。

This study through Procomp Scandal investigates the situation of use the tools of earning management by overvalued equity company. This research uses the companies listed on Taiwan Stock Exchange Corporation (TWSE) and GreTai Securities Market (GTSM) from 1999 to 2009 (Data collected from 1997 to 2011). Empirical results show that (1) Due to regulations tend to strict after Procomp Scandal, overvalued equity company employ both the discretionary accruals and real earnings management to meet the market expectation compared to the undervalued equity company. (2) In the case of overvalued equity company, discretionary accruals and real earnings management are the complementary relationship. (3) Zang (2012) finds that there is substitution effect between discretionary accruals and real earnings management. However, this paper considers that audit partners audit discretionary accruals much stricter after Procomp Scandal and the overvalued equity company has to use with two methods of earning management to manage earnings. Through the empirical results of this study to clarify the investor for the high price of the myth.

第壹章  緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的3
第三節 研究架構流程4
第貳章  文獻探討6
第一節 權益市值高估6
第二節 盈餘管理9
第三節 博達案的始末16
第四節 實質盈餘管理及應計項目盈餘管理19
第參章	研究方法21
第一節 研究假說21
第二節 研究變數22
第三節 研究模型27
第肆章	研究結果31
第一節 敘述性統計31
第二節 相關係數分析34
第三節 主要迴歸結果36
第四節 額外分析38
第伍章	結論與建議42
第一節 研究結論42
第二節 研究限制與建議43
參考文獻44

圖目錄

圖1- 1研究流程圖….	5
 
表目錄
表2- 1盈餘管理型態	9
表2- 2衡量裁決性應計項目下盈餘管理的模式	12
表一  樣本分布表	30
表二  敘述性統計表	32
表三  相關係數表	35
表四  主要迴歸結果	38
表五  權益市值高估公司與DA之迴歸結果	40
表六  權益市值低估公司與DA之迴歸結果	41
表七  權益市值高估/低估公司與盈餘管理之關係	42

參考文獻
一、中文文獻：
王宏榮，2009，公司志李機制對權益市值高估之影響，國立台北大學會計學系研究所碩士論文。
王春娥、楊清溪，2007，各種盈餘管理模型預測能力比較研究-以我國上市公司電子產業為例，文大商管學報，第12卷第2期：65-94。
王麗蘭，2006，安隆案、沙氏法案與博達案前後會計師產業専精對客戶重要性與盈餘品質影響之研究，天主教輔仁大學會計學系研究所碩士論文。
王寶鏡，2010，新十號財務會計準則公報與實質盈餘管理，天主教輔仁大學會計學系研究所在職專班碩士論文。
王蘭芬、張瑀珊、薛敏正，2011，權益市值高估與代理成本間之關聯性，當代會計，第12卷第2期：169-190。
王蘭芬、薛敏正、曾乾豪，2011，資訊透明度的更動與盈餘管理間之關聯，會計審計論叢，第1卷第1期：101-131。
史建倫，2005，博達事件對會計師事務所審計品質影響之實證研究，國立臺灣大學會計學研究所碩士論文。
江淑玲、林麗容，2007，我國中小企業盈餘管理行為之探索性研究-德爾菲法之應用，東吳經濟商學學報，第57期：79-109。
吳清在、曾玉琦，2008，會計師事務所合併對審計獨立性的影響，會計評論，第47期：29-60。
吳欣怡，2010，審計委員會會計專家多寡與實質盈餘管理之關聯性研究，國立台灣大學管理學院會計學研究所碩士論文。
李淑華、林昆民、蔡彥卿，2010，力霸案引發之董監事離職潮與盈餘管理之關聯性研究，財務金融學刊，第18卷第4期：37-72。
李建然、陳政芳，2004，審計客戶重要性與盈餘管理：以五大事務所組別為觀察標的，會計評論，第38期：59-80。
沈維民，2007，企業之盈餘管理：以｢會計方法選用」和｢應計項目認列」為例，管理評論，第16卷第1期：11-38。
周欣慧，2009，博達事件對實質盈餘管理與應計基礎盈餘管理時間趨勢之影響，天主教輔仁大學會計學系研究所在職專班碩士論文。
官月緞、簡松源、徐永檳，2008，會計弊案與財務報導保守性-安隆/博達觀察，當代會計，第9卷第1期：69-104。
林子淇，2011，實質盈餘管理對會計資訊價值攸關性之影響，國立雲林科技大學會計學系研究所碩士論文。
姜家訓，2009，權益誘因、盈餘管理與經理人持股變動之關係：權益市值高估代理成本之實證分析，台大管理論叢，第19卷第S2期：1-34。
洪小芬，2005，盈餘及盈餘管理特性對分析師預測之影響，淡江大學會計學系研究所碩士論文。
洪文傑，2006，安隆案、沙氏法案及博達案對客戶重要性-盈餘品質關係之影響，天主教輔仁大學會計學系研究所碩士論文。
范宏書、陳慶隆、廖英任，2006，盈餘管理對會計資訊的相對價值攸關性之影響，管理與系統，第15卷第1期：93-136。
張鈺詩，2011，實質盈餘管理與未來營運績效之關連性分析，元智大學管理學院管理科學研究所碩士論文。
曹壽民、陳光政、紀信義、羅秀玲，2009，股權結構、盈餘管理與公司價值：衍生性金融商品與異常應計項目的角色，會計學報，第1卷第2期：63-91。
許溪南、歐陽豪、陳慶芳，2007，公司治理、盈餘管理與財務預警模型之建構，會計與公司治理，第4卷第1期：85-121。
陳昶宇，2008，審計品質對盈餘品質之影響-博達事件前後比較分析，國立臺北大學會計學系研究所碩士論文。
陳津美、周建亨、樂麗嘉，2010，獨立董事與盈餘管理意圖：以控制股東為干擾變數，文大商管學報，15卷第1期：1-30。
黃劭彥、鍾宇軒、邱安安、許景翔，2011，公司減資、經營績效與盈餘管理，台灣管理學刊，第11卷第2期：155-175。
黃柏庭，2007，真實營業活動相關之盈餘管理研究，國立政治大學會計學系研究所碩士論文。
黃曉綸，2005，內部人交易、財務預測調降與盈餘管理之關係，天主教輔仁大學會計學系研究所碩士論文。
潘國鼎，2006，公司治理與應計數品質對內部人交易異常報酬之影響，天主教輔仁大學會計學系研究所在職專班碩士論文。
蔡昕志，2007，權益市值高估、權益交易與盈餘管理誘因之關係，天主教輔仁大學會計學系研究所碩士論文。
蔡齡儀，2007，權益市值高估與盈餘管理，國立台北大學會計學系研究所碩士論文。
鄭碧玲，2012，權益市值高估與實質盈餘管理間之關聯性研究，天主教輔仁大學會計學系研究所碩士論文。
蕭伊伶，2009，員工獎酬計畫與盈餘管理-博達案前後觀察，銘傳大學會計學系研究所碩士論文。
薛敏正、林嬋娟，2003，自由現金流量與盈餘管理關聯性之研究，台灣管理學刊，第3卷第1期：151-168。
譚琨杰，2006，安隆案、沙氏法案及博達案對會計師獨立性影響之研究，天主教輔仁大學會計學系研究所在職專班碩士論文。
簡綾慧，2012，公司特質對應計與實質盈餘管理選擇的影響，國立台北大學會計學系研究所未出版碩士論文。

二、英文文獻
Barton,J.2000.Does the use of financial derivatives affect earnings management decisions? The Accounting Review 76(1)：1-26.
Bartov, E., F. A. Gul and J.S. L. Tsui. 2001. Discretionary-accruals models and audit qualifications. Journal of Accounting and Economics 30(3):421-452.
Becker, C., M. DeFond, J. Jiambalvo and K. Subramanyam. 1998. The effect of audit quality on earnings management. Contemporary Accounting Research 15:1-24.
Chi, J., and M. Gupta. 2009. Overvaluation and earnings management. Journal of Banking and Finance 33(9):1652-1663.
Chi, W., L. L. Lisic and M. Pevzner. 2011. Is enhanced audit quality associated with greater real earnings management? Accounting Horizons 25(2):315-335.
Cohen, D. A. and P. Zarowin. 2010. Accrual-based and real earning management activities around seasoned equity offerings. Journal of Accounting and Economics 50(1):2-19.
Cohen, D.A., A. Dey and, T. Lys, 2008. Real and accrual based earnings management in the pre and post Sarbanes Oxley periods. The Accounting Review 83(3):757-787.
Davidson, S. D., C. Stickney, and R. Weil. 1987. Accounting: The language of business,7th edition. Tomas Horton and Daughter.
DeAngelo, L. E. 1986. Accounting Numbers as Markets Valuation Substitutes: A Study of Management Buyouts of Public Stockholders. The Accounting Review 61(7):400-420.
Dechow, P. M., and R. G. Sloan. 1991. Executive incentives and the horizon problem. Journal of Accounting and Economics 14(1):51-89.
Dechow, P.M., R. Sloan, and A. Sweeny. 1995. Detecting Earnings Management. The Accounting Review 70(4):193-226.
Dechow, P.M., S. P. Kothari and, R. L. Watts, 1998. The relation between earnings and cash flows. Journal of Accounting and Economics 25(5):133-168.
DeFond, M., and J. Jiambalvo. 1994. Debt Covenant Violation and Manipulation of Accruals. Journal of Accounting and Economics 17(1):145-176.
Efendi, J., Srivastava, A., & Swanson, E. P. 2007. Why do corporate managers misstate financial statements? The role of option compensation and other factors. Journal of Financial Economics 85(3):667-708. 
Ewert R. and A. Wagenhofer. 2005. Economic effects of tightening accountings standards to restrict earnings management. The Accounting Review 80(4):1101-1124.
Graham, J. R., C. R. Harvey, S. Rajgopal. 2005. The economic implications of corporate financial reporting. Journal of Accounting and Economics 40(1):3-73.
Gunny, K. A. 2005. What are the consequences of real earnings management? Working paper, University of Colorado.
Gunny, K. A. 2010. The relationship between earnings management using real activities manipulation and future performance : evidence from meeting earnings benchmarks. Contemporary Accounting Research 27(3):855-888..
Healy, P.M..1985. The Impact of Bonus Schemes on the Selection of Accounting Principles. Journal of Accounting Research 34(Supplement):107-115.
Healy,P.M.1985. The effect of bonus schemes on accounting decision. Journal of Accounting and Economics 7(1-3):85-107.
Healy, P. M. and J. M. Wahlen. 1999. A review of the earnings management literature and its implications for standard setting. Accounting Horizons 3(12): 365-383.
Hepworth, S. R. 1953. Smoothing Periodic Income. The Accounting Review 28 (1): 32-39.
Houmes, R. E., and T. R. Skantz. 2010. Highly valued equity and discretionary accruals. Journal of Business Finance and Accounting 37 (1/2): 60-92.
Jensen, M. C. 2004. The agency cost of overvalued equity and the current state of corporate finance. European Financial Management 10(4)：549-565.
Jensen, M. C. 2005. Agency cost of overvalued equity. Financial Management 34(1)：5-19.
Jones, J.. 1991. Earnings Management during import relief investigations. Journal of Accounting Review 61(Autumn):193-228.
Kothari, S. P., A. J. Leone, and C. E. Wasley. 2005. Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics 39(1)：163-197.
Kothari, S., E. Loutskina., and V. Nikolaev. 2009. Agency theory of overvalued equity as an explanation for the accrual anomaly. Working Paper, MIT Sloan School of Management.
Osma, B. G. 2008. Board independence and real earnings management: the case of R&D expenditure. Corporate Governance: An International Review 16:116-131.
Pincus,M. and S.Rajgopal.2002. The interaction between accrual management and hedging:Evidence from oil and gas firms. The Accounting Review 77(1)：127-160.
Press, E. G., and J. B. Weintrop. 1990. Accounting-based constraints in public and private debt agreements: Their association with leverage and impact on accounting choice. Journal of Accounting and Economics 12:65-95.
Rangan, S.1998. Earning management and the performance of seasoned equity offerings. Journal of Financial Economics 50：101-122. 
Ross L. Watts and Jerold L. Zimmerman 1978. Towarda a Positive Theory of the Determination of Accounting Standards. The Accounting Review 3(1):112-134.
Roychowdhury ,S. 2006. Earnings management through real activities manipulation. Journal of Accounting and Economics 42(3)：335-370.
Schipper，K.1989. Commentary on earnings management. Accounting Horizons 3(4):91-102.
Sloan, R. G. 1996. Do Stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings? The Accounting Review 71(3):289-315.
Zang, A. Y. 2012. Evidence on the trade-off between real activities manipulation and accrual-based earnings management. The Accounting Review 87(2):675-703.