本研究主要在探討我國長期利率與匯率之關係，在兩者之間是否存在明顯影響的可能性。使用Eviews研究以金融海嘯過後2009年至2016年月數據當作研究資料，設定應變數為匯率，自變數為長期實質利率五年期及十年期與風險溢酬率五年期及十年期。首先找出是否有相關性過高之變數，而後以單根檢定檢驗資料是否為定態，再以多元迴歸進行分析。
實證研究發現在長期資料中：長期實質利率五年期及十年期與風險溢酬率五年期及十年期，四項研究變數對於匯率並沒有顯著影響之關係。由研究結果我們發現長期利率的變動性，與匯率之間並沒有存在明顯的關係。而央行彭總裁說要從四個角度思考匯率決策，「市場本質、對外貿易、短期資本移動、總體經濟」，其內容不只考慮了長短期因素、資本流通因素、貿易國之國情等，各因素與匯率之間可能沒有直接的影響力，但在考慮各種因素後會將會直接或間接地影響匯率波動。

This study aims to explore the relationship between Taiwan’s long-term interest rates and exchange rates, and whether there is a predictability that influences each other. We use Eviews to analyze data in the period of 2009 and 2016 after financial tsunami, and set exchange rates as dependent variable, long-tern real interest rates and risk premium rates for the period of five and ten years as independent variable. First of all, we analyze variables whether their correlation coefficients are statistically significantly or not. Furthermore, analyzing data via unit root test in order to discriminate whether the data is stationary, and taking advantage of multiple regression method to analyze data.
The result shows that long-tern real interest rates and risk premium rates during the period of 5 and 10 years are no statistically significant to exchange rates. According to the result, we find that there is no obvious relationship between the volatility of long-term interest rates and exchange rates. Central bank President Peng said that people need to think exchange rates decision from four perspectives including the essence of the market, foreign trade, short-term capital movement, the overall economy. They do not have any impact to exchange rates accordingly, but these factors will directly or directly influence the fluctuations of exchange rates once we take all of them into consideration.

目  錄
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致謝                                                              I
中文論文提要                                                     II
英文論文提要                                                    III
目錄                                                              V
表目錄                                                          VII
圖目錄                                                         VIII
內容
第一章	緒論	1
第一節	研究背景及動機	3
第二節	研究目的	5
第三節	研究架構	7
第四節	研究流程	8
第二章	文獻探討	9
第一節	短期匯率的決定因素	11
第二節	長期匯率的決定因素	13
第三章	研究模型與假說	40
第一節	相關係數	40
第二節    單根檢定	41
第三節    迴歸分析模型	43
第四節    多元迴歸模型分析	46
第五節    研究假說	54
第六節    樣本期間、樣本選取、資料來源	56
第四章 	研究結果	57
第一節    相關性分析結果	57
第二節	單根檢定結果	59
第三節	多元迴歸分析	67
第五章 	結論	75
第一節    結論	75
第二節    建議	77
參考文獻		78
附件		82

 
表  目  錄
表1.1 2006年至2009年10月進出口數額	                            4
表2.1美元牌告匯率	                                               10
表3.1多元迴歸變異數分析表	                                       51
表3.2 Durbin-Watson值代表意義	                                   52
表3.3 Durbin-Watson 判斷依據		                               53
表4.1 各變數相關性分析表	                                       57
表4.2台幣兌美元匯率變動量單根檢定	                               59
表4.3長期實質匯率-五年單根檢定	                                   61
表4.4 長期實質匯率-十年單根檢定	                                   62
表4.5 風險溢酬率-五年單根檢定	                                   64
表4.6 風險溢酬率-十年單根檢定	                                   65
表4.7 多元迴歸分析1		                                       67
表4.8 多元迴歸分析2		                                       71
附件一 (2009年至2010年，月資料)		                           82
附件二 (2009年至2010年，月資料)		                           83
附件三 (2009年至2010年，月資料)		                           84
附件四 (2009年至2010年，月資料)		                           85 
圖  目  錄
圖1.1 研究流程圖	                                                8
圖2.1 對於歐、美元需求	                                           11
圖2.2 歐元均衡數量	                                               12
圖2.3 歐元均衡數量	                                               13
圖2.4 費雪效果	                                                   21
圖2.5 本國進口商品需求曲線圖	                                   23
圖2.6 本國出口商品供給曲線圖	                                   23
圖2.7本國對外匯(美元)需求曲線圖	                               24
圖2.8本國對外匯(美元)供給曲線圖	                               24
圖2.9本國對外匯(美元)富有價格彈性之需求曲線圖	                   25
圖2.10本國對外匯(美元)富有價格彈性之供給曲線圖	                   25
圖2.11美元的供給與需求	                                           27
圖2.12央行簡化負債表	                                           28
圖2.13本國利率下降圖	                                           32
圖2.14外國利率上升圖	                                           33
圖2.15生產函數與勞工邊際生產量	                                   34
圖2.16勞工需求曲線圖	                                           35
圖2.17短期供給曲線為一條又右上方延伸正斜率曲 	                   36
圖2.18總和供給曲線為一條垂直線	                                   37
圖2.19國際收支變動影響	                                           39
圖3.1多元迴歸模型 	                                               47

參考文獻
一、 中文部分
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二、 英文部分
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(2013). Oil Price,Exchange Rate,Interest Rate,and Market Return Relationships with Industries Stock Returns：Evidence from Iranian Stock Exchange. Research and Applications in Economics,1(1),pp.6-12.
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