淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
進階搜尋


下載電子全文限經由淡江IP使用) 
系統識別號 U0002-2606201713391400
中文論文名稱 我國長期利率與匯率之關係
英文論文名稱 A Study of the Relationship Between Long-term Interest Rate and Exchange Rate
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際企業學系碩士班
系所名稱(英) Master's Program, Department Of International Business
學年度 105
學期 2
出版年 106
研究生中文姓名 李筱鈞
研究生英文姓名 Shiao-Chun Lee
學號 604550169
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2017-06-16
論文頁數 85頁
口試委員 指導教授-林炯垚
共同指導教授-孫嘉祈
委員-李宗培
委員-何怡芳
中文關鍵字 匯率  長期利率  風險溢酬率 
英文關鍵字 exchange rate  long-term interest rate  risk premium rate 
學科別分類
中文摘要 本研究主要在探討我國長期利率與匯率之關係,在兩者之間是否存在明顯影響的可能性。使用Eviews研究以金融海嘯過後2009年至2016年月數據當作研究資料,設定應變數為匯率,自變數為長期實質利率五年期及十年期與風險溢酬率五年期及十年期。首先找出是否有相關性過高之變數,而後以單根檢定檢驗資料是否為定態,再以多元迴歸進行分析。
實證研究發現在長期資料中:長期實質利率五年期及十年期與風險溢酬率五年期及十年期,四項研究變數對於匯率並沒有顯著影響之關係。由研究結果我們發現長期利率的變動性,與匯率之間並沒有存在明顯的關係。而央行彭總裁說要從四個角度思考匯率決策,「市場本質、對外貿易、短期資本移動、總體經濟」,其內容不只考慮了長短期因素、資本流通因素、貿易國之國情等,各因素與匯率之間可能沒有直接的影響力,但在考慮各種因素後會將會直接或間接地影響匯率波動。
英文摘要 This study aims to explore the relationship between Taiwan’s long-term interest rates and exchange rates, and whether there is a predictability that influences each other. We use Eviews to analyze data in the period of 2009 and 2016 after financial tsunami, and set exchange rates as dependent variable, long-tern real interest rates and risk premium rates for the period of five and ten years as independent variable. First of all, we analyze variables whether their correlation coefficients are statistically significantly or not. Furthermore, analyzing data via unit root test in order to discriminate whether the data is stationary, and taking advantage of multiple regression method to analyze data.
The result shows that long-tern real interest rates and risk premium rates during the period of 5 and 10 years are no statistically significant to exchange rates. According to the result, we find that there is no obvious relationship between the volatility of long-term interest rates and exchange rates. Central bank President Peng said that people need to think exchange rates decision from four perspectives including the essence of the market, foreign trade, short-term capital movement, the overall economy. They do not have any impact to exchange rates accordingly, but these factors will directly or directly influence the fluctuations of exchange rates once we take all of them into consideration.
論文目次 目 錄
頁次
致謝 I
中文論文提要 II
英文論文提要 III
目錄 V
表目錄 VII
圖目錄 VIII
內容
第一章 緒論 1
第一節 研究背景及動機 3
第二節 研究目的 5
第三節 研究架構 7
第四節 研究流程 8
第二章 文獻探討 9
第一節 短期匯率的決定因素 11
第二節 長期匯率的決定因素 13
第三章 研究模型與假說 40
第一節 相關係數 40
第二節 單根檢定 41
第三節 迴歸分析模型 43
第四節 多元迴歸模型分析 46
第五節 研究假說 54
第六節 樣本期間、樣本選取、資料來源 56
第四章 研究結果 57
第一節 相關性分析結果 57
第二節 單根檢定結果 59
第三節 多元迴歸分析 67
第五章 結論 75
第一節 結論 75
第二節 建議 77
參考文獻 78
附件 82


表 目 錄
表1.1 2006年至2009年10月進出口數額 4
表2.1美元牌告匯率 10
表3.1多元迴歸變異數分析表 51
表3.2 Durbin-Watson值代表意義 52
表3.3 Durbin-Watson 判斷依據 53
表4.1 各變數相關性分析表 57
表4.2台幣兌美元匯率變動量單根檢定 59
表4.3長期實質匯率-五年單根檢定 61
表4.4 長期實質匯率-十年單根檢定 62
表4.5 風險溢酬率-五年單根檢定 64
表4.6 風險溢酬率-十年單根檢定 65
表4.7 多元迴歸分析1 67
表4.8 多元迴歸分析2 71
附件一 (2009年至2010年,月資料) 82
附件二 (2009年至2010年,月資料) 83
附件三 (2009年至2010年,月資料) 84
附件四 (2009年至2010年,月資料) 85 
圖 目 錄
圖1.1 研究流程圖 8
圖2.1 對於歐、美元需求 11
圖2.2 歐元均衡數量 12
圖2.3 歐元均衡數量 13
圖2.4 費雪效果 21
圖2.5 本國進口商品需求曲線圖 23
圖2.6 本國出口商品供給曲線圖 23
圖2.7本國對外匯(美元)需求曲線圖 24
圖2.8本國對外匯(美元)供給曲線圖 24
圖2.9本國對外匯(美元)富有價格彈性之需求曲線圖 25
圖2.10本國對外匯(美元)富有價格彈性之供給曲線圖 25
圖2.11美元的供給與需求 27
圖2.12央行簡化負債表 28
圖2.13本國利率下降圖 32
圖2.14外國利率上升圖 33
圖2.15生產函數與勞工邊際生產量 34
圖2.16勞工需求曲線圖 35
圖2.17短期供給曲線為一條又右上方延伸正斜率曲 36
圖2.18總和供給曲線為一條垂直線 37
圖2.19國際收支變動影響 39
圖3.1多元迴歸模型 47
參考文獻 參考文獻
一、 中文部分
書籍與期刊論文
1. 王譯賢、張倉耀(2011)。匯率制度、匯率貶值與產出的關聯性。多國籍企業管理評論,第五卷第一期,P1-19。
2. 何祖平、李政峰、郭炳伸(2001)。台幣/美元遠期外匯風險溢酬有多大?經濟論文,第二十九卷第四期,P383 - 413。
3. 李建強、李起銓、蕭人維(2008)。實質利率與通貨膨脹率的結構改變研究-亞洲國家的實證。中國統計學報,第四十六卷第三期,P213 - 243。
4. 朱珈瑩、李沃牆、林惠娜(2016)。日本首相安倍的寬鬆貨幣政策下-台幣、日圓、韓元之關聯結構分析。商略學報,第八卷第二期,P119-134。
5. 吳聰敏、陳旭昇(2008)。臺灣匯率制度初探。經濟論文叢刊,第三十六卷第二期,P147-182。
6. 汪健南、吳若瑋、吳致寧、黃惠君(2012)。再探臺灣匯率制度。經濟論文叢刊,第四十卷第二期,P261-288。
7. 余惠芳、馮惠珊(2010)。貨幣供給對臺灣所得利率物價匯率關聯性之研究。華人經濟研究,第八卷第一期,P93-101。
8. 林炯垚(2016)。〝國際金融-理論、政策與實務”。臺中市:蒼海圖書。
9. 林惠玲、陳正倉(2009)。"應用統計學"。臺北市:雙葉書廊。
10. 陳旭昇(2016)。央行「阻升不阻貶」?-再探臺灣匯率不對稱干預政策。經濟論文叢刊,第四十四卷第二期,P187-213。
11. 趙健(2012)。〝中國貨幣政策-規則研究”北京:中國文化水利水電出版社。

博碩士學位論文
1. 卜令楷(2014)。金融危機之探討-以2008年金融海嘯為例。國立臺灣大學,管理學院碩士在職專班商學組。
2. 王從光(2015)。匯率與總體經濟變數關聯性之實證研究-以APEC東亞三國為例。國立臺灣大學,管理學院國際企業學系。
3. 李宗樺(2009)。資本管制與匯率動態分析。國立台北大學,經濟學系研究所。
4. 范巧欣(2015)。民生利率與債券市場的關係探討。國立政治大學,金融學系碩士班。
5. 陳丞漢(2010)。匯率與利率暴險對臺灣產業指數影響之研究。國立臺灣大學,管理學院,國際企業學研究所。
6. 陳沁怡(2007)。美國與各國實質利率之風險溢酬影響因素。中央大學,產業經濟研究所。
7. 張申東(2007)。台灣公債主流債券殖利率與各金融市場變數之關聯性。淡江大學,財務金融學系碩士在職專班。
8. 陳昭穆(2007)。東南亞金融風暴前後東協五國股市與匯率、利率以及貨幣供給之互動關係。國立臺灣大學,管理學院國際企業研究所。
9. 連俊琦(2009)。衡量國際金融市場整合程度:實質利率平價說之再探討。輔仁大學,經濟學研究所。
10. 曹清宗(2005)。拋補利率平價說之實證研究-以臺灣與美國為例。國立臺灣大學,國際企業學研究所。
11. 黃小娟(2005)。臺灣利率平價說之實證研究。國立政治大學,社會科學學院,行政管理所。
12. 黃伊蓁(2016)。匯率變動、進口與出口;以臺灣出口至中國大陸、日本及美國為例。國立臺灣大學,社會科學院,經濟學系在職專班。
13. 黃欣華(2008)。影響台灣匯率之實證研究。國立臺灣大學,社會科學院經濟學系。
14. 黃莉茹(2011)。匯率及所得波動對臺灣進出口貿易之影響。國立臺北大學經濟學研究所。
15. 黃惠琪(2003)。台美匯率之迴歸分析。國立中央大學,統計研究所。
16. 黃馨潁(2014)。美國量化寬鬆政策對亞洲新興市場的衝擊-Copula模型之應用。淡江大學,財務金融學系碩士班。
17. 蔡嘉俊(2004)。量化寬鬆政策對日本不動產談資信託市場之影響。淡江大學,財務金融學系碩士在職專班。
18. 蔡錦昌(2014)。探討實質匯率與匯率波動對臺灣與中國貿易之影響。中華大學,科技管理博士學位學程。
19. 羅尹秀(2006)。臺灣拋補利率平價實證研究-門檻模型的應用。淡江大學,經濟學系碩士班。
二、 英文部分
1. Oluremi Davies Ogun., (2012). Exchange Rate Determination in Developing Economies. Modern Economy, 3(5),pp.518-521.
2. Ali Asghar Anvary Rostamy,Ghasem Hosseini,Farideh Bakhshitakanlou,
(2013). Oil Price,Exchange Rate,Interest Rate,and Market Return Relationships with Industries Stock Returns:Evidence from Iranian Stock Exchange. Research and Applications in Economics,1(1),pp.6-12.
3. Xian-Wei Jia.,(2010). Analysis on the Exchange Rate of Australian Dollar. Journal of Modern Accounting and Auditing, 6(6),pp.44-50.
論文使用權限
  • 同意紙本無償授權給館內讀者為學術之目的重製使用,於2017-06-28公開。
  • 同意授權瀏覽/列印電子全文服務,於2017-06-28起公開。


  • 若您有任何疑問,請與我們聯絡!
    圖書館: 請來電 (02)2621-5656 轉 2486 或 來信