跨國併購成為國際直接投資最重要的方式，於2006年中國成為亞洲中最大吸引外國直接投資的國家，達694.68億美元，因此中國也逐漸成為未來吸引外資進入併購的目標國；在2006年外資企業併購中國境內企業，達53件，並於2007年外資併購占全國設立外商投資企業總數和實際使用外資金額的比重分別為3.34%和2.78%，雖然其比例不大，但中國已逐漸對外開放後，其外資併購中國境內企業比例也將逐年上年。


   本研究目的由於中國對外資併購所涉及到的法規繁雜，以及為了吸引更多的外資，而對外開放市場下，中國持續對法規作改革，故彙整對於外資企業進入中國併購的法規，與併購交易所產生的租稅規範之結合下作為研究。另一方面，外資企業在進行跨國併購時，惟由於忽略租稅規劃之重要性，以致於在併購上增加稅賦上的成本，因併購金額都相當龐大，而產生鉅額的租稅負擔，進而可能成為導致併購成功與否因素之一，故在併購前應進行投資/併購架構及國際租稅劃。

本論文探討外資企業在進入中國併購時，由於各國對租稅規範之不同，可透過第三地的境外公司下的選擇，如免稅天堂、與中國之間的雙邊租稅協定或與中國簽定CEPA的香港，都可享有不同租稅上的優惠；或者是在中國境內設立子公司，並以分析台資企業為例，發現其透過第三地境外公司或中國境內設立子公司，不無一定的租稅優勢，仍須依其各外資企業作租稅規劃分析。

Transnational M & A has become  most important ways that one of the FDI in 2006, China became the largest in Asia to attract FDI , amounting to 69.468 billion U.S. dollars, so China is becoming to attract foreign capital into the acquisition of the target country; in 2006 foreign M & A business in China, amounting to 53, and in 2007 the establishment of foreign M & A accounting for the total number of foreign enterprises and the actual use of foreign capital share of 3.34% and 2.78% respectively, although the proportion of small, but China is gradually opening to the outside world, its foreign enterprises in China the proportion of mergers and acquisitions will also be a year every year. 
   The purpose of this study as a result of China's foreign M & A rules and regulations involved in complicated, and continued reform of the laws and regulations, the aggregate for the acquisition of foreign enterprises to enter China's laws and regulations, and M & A norms arising from the combination of the tax as a study. On the other hand, Transnational M & A have a huge amount of tax , which may lead to M & A to become one of the success factors, it should be carried out ex ante investment / M & A and international tax planning structure. 
   In this paper, explore the foreign enterprises to enter China in the M &A, as the countries of the different norms of tax can be obtained via a third place under the offshore companies, such as duty-free paradise, with China or the bilateral tax agreements with the China's signing of CEPA, Hong Kong can enjoy various tax concessions; or set up subsidiaries in China, and Taiwan enterprises to analyze for example, found outside the company through a third place or establishment in China subsidiaries, without a certain tax advantages, still according to the analysis of foreign enterprises for tax planning.

目錄………………………………………………………………………..…………Ⅳ
表目錄……………………………………………………………………..…………Ⅵ
圖目錄……………………………………………………………………..…………Ⅶ
第一章 緒論…………………………………………………..…………1
第一節 研究動機……………………………………………………..…………...1
第二節 研究目的……………………………………………………..……….…..6
第三節 研究方法與架構……………………………………………..……….…..7
第四節 研究範圍與限制…………………………………………..……………..10
第二章 文獻探討……………………………………………..………..12
  第一節 國際進入策略之模式…………………………………………..………..12
  第二節 跨國併購之定義與模式………………………………………..….…….21
  第三節 國際併購之租稅規劃文獻探討……………………………….….……..32
第三章 外資企業對中國併購之規範…………………………..……..36
  第一節 《公司法》之併購規範………………………………………...………..36
第二節 《關於外國投資者併購境內企業規定》之併購規範………..….……..40
  第三節 《反壟斷法》之併購規範……………………………….………..……..45
  第四節 外匯管制條例規範……………………………………….……….……48
第四章 外資企業對中國併購之租稅規範………………...….….…...56
第一節 中國的租稅規範……………………………………….….….........…….56
  第二節《於外商投資企合併、分立、股權重組、資產轉等
重組業務所得稅暫行辦法》…………………….….………..59
第三節 《企業所得稅法》中的併購規範……………………………..………..66
第五章 外資企業進入中國併購之租稅規劃分析……………...…….84
第一節 中國的外國直接投資的概況…………………………………..……..…84
第二節 設立第三地境外公司間接併購之租稅規劃…………………..…......…88
第三節 在中國設立子公司間接併購之租稅規劃……………………..…....….96
第四節 台商進入中國併購之租稅規劃………………………………..…...…..97
第六章 結論與建議………………………………....…………...…...110
  第一節 研究結論………………………………………………..……………....110
  第二節 研究建議……………………………………………………………….112
  第三節 後續研究建議………………………………………………………….114
參考文獻…………………………………………………….………...116
附錄……………………………………...………………………….....120


表目錄

表1-1：2005 年與2006 年區域的外國直接投資流入量…………………….….……2
表1-2：2003~2006 年跨國併購概況……………………………….….…….….....…4
表1-3：外資企業併購中國企業之案例表…………………………….….…….……5
表2-1：影響海外直接投資決策的因素……………………………..…….….……..14
表2-2：各種進入模式的優缺點………………………………….….……..………..15
表2-3：不同的外國直接投資方式之比較表………………………..……..………..20
表2-4：美國的合併與併購熱潮……………………………..…………….………...22
表2-5：依併購雙方的產業特徵之併購目的與預期效益…..…………...….………27
表2-6：收購與合併之比較表………………………………..……………….……...30
表4-1：大陸稅制體系及其稅種(目)收入在中央和地方之間的劃分表...................58
表4-2：新《企業所得稅》對課稅對象與課說範圍之認定........................................69
表4-3：不同的來源所得下之產業適用稅率..............................................................71
表4-4：產業下之租稅優惠彙整表.............................................................................75
表4-5：原新《企業所得法》之比較表..........................................................................77
表4-6：高新技術企業領域之八大領域產業Code.....................................................81
表4-7：併購與合併交易之稅收項目彙整表..............................................................83
表5-1：在中國的外商直接投資情況..........................................................................85
表5-2：2008 年分行業外商直接投資及其增長速度表.............................................86
表5-3：2009 年1-4 月在中國的外資直接投資前十名國家/地區............................87
表5-4：子公司與分公司之比較表..............................................................................91
表5-5：其他國家的適用稅率.....................................................................................94
表5-6：CEPA 之補充協議實施時間表......................................................................96
表5-7：台資企業有三階段對中國投資的主要方式................................................97
表5-8：核准對中國投資統計總表............................................................................98
表5-9：台灣雙邊租稅協定國之優惠就源扣繳稅率彙整表...................................100
表5-10：2007 台資企業透過第三地進行投資/併購之比例..................................101
表5-11：透過香港之境外公司-分公司(具有實質管理)之盈餘匯回台灣...........102
表5-12：免稅天堂與雙邊租稅協定國家之比較表..................................................103
表5-13：台灣透過以境外公司之間接併購中國：
境外子公司(具有實質管理)....................................................................105
表5-14：台灣透過以境外公司或以中國境內子公司之間接併購中國..................106
表5-15：台資企業之間接併購中國企業之比較表..................................................107

圖目錄

圖1-1：依2006年外國直接投資流入量-依流入量規模前十大排序.........................3
圖1-2：本研究之研究架構............................................................................................9
圖2-1：選擇進入模式..................................................................................................18
圖2-2：進入策略之選擇-交易成本之觀點................................................................20
圖2-3：吸收合併狀態..................................................................................................25
圖2-4：創設合併狀態..................................................................................................26
圖2-5：股權收購狀態..................................................................................................26
圖2-6：資產收購狀態..................................................................................................27
圖5-1：外資企業藉由第三地設立境外分公司併購之關聯圖..................................97
圖5-2：外資企業藉由第三地設立境外子公司..........................................................97
圖5-3：外資企業在中國境內設立子公司................................................................104
圖5-4：外資企業併購中國境內企業之架構............................................................112

書籍：
1. APExper國際租稅規劃部作，2007.3，境外公司操作聖經-實務篇，大樹林出版社，頁236-274。
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3. 吳金士，2008.3，大陸台商經營戰略理論與實務，捷幼出版社，頁27-29。
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5. 張遠忠、劉家豪，2006.8，台資併購大陸企業決勝指南，創見文化。
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7. 陳隆麒，2004.3，當代財務管理，華泰文化。
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其他(電子報/報紙)：
1. 佚名，外資並購 面對新局，中國金融網，2007年2月7日。
2. 商務部鼓勵外資通過併購方式直接投資，第一財經日報，2008年5月27日。
3. 佚名，淺談公司合併中的法律問題，互聯網，2008年4月2日。
4. 商務部關於禁止可口可樂公司收購中國匯源公公司審查決定的公告，商務部：反壟斷局，2009年3月18日。

英文文獻：
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4.	Yancey and Cravens, (1998), A Framework for International Tax Planning for Managers, Journal of International Accounting, Auditing & Taxation, 7(2), 251-272.
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6.	Scholes et al.M.S, M.A. Wolfson, M. Erickson, E.L. Maydew, and T. Shevlin, (2004), Taxes and Business Strategy: A Planning Approach. 3th edition, Upper Saddle River, NJ: Prentice-Hall, Inc. 

網站資料：
1.國家稅務總局：http://www.chinatax.gov.cn/index.htm
2.中國政府網：http://www.gov.cn/index.htm
3.經濟部投資審議委員會：http://www.moeaic.gov.tw/
4.香港工業貿易署：http://www.tid.gov.hk/cindex.html
5.外匯管理局：http://www.safe.gov.cn/
6.中國投資指南：http://www.fdi.gov.cn/pub/FDI/wzyj/yjbg/default.jsp
7.中國併購交易網：http://www.mergers-china.com/
8.財政部賦稅署：http://www.dot.gov.tw/display/tax-treaty-policy.asp?lang=1
9.中華人民共和國商務部網站： http://www.mofcom.gov.cn/
10勤業眾信網：http://www.deloitte.com/dtt/home/0%2C1044%2Csid%25253D41929%2C00.html