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系統識別號 U0002-2506202018161700
中文論文名稱 年金危機時代下房貸搭配理財商品與逆抵押型貸款之探究
英文論文名稱 Study on Home Loan with Wealth Management Products and Reverse Mortgage Under the Age of Pension Crisis
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 財務金融學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Banking and Finance
學年度 108
學期 2
出版年 109
研究生中文姓名 鍾銘洲
研究生英文姓名 Ming-Chou Chung
學號 707530365
學位類別 碩士
語文別 中文
第二語文別 英文
口試日期 2020-06-28
論文頁數 87頁
口試委員 指導教授-李沃牆
共同指導教授-李喬銘
委員-聶建中
委員-李同龢
委員-李沃牆
中文關鍵字 年金危機  逆向型抵押貸款  投資型保單  房屋貸款 
英文關鍵字 Pension Crisis  Reverse Mortgage  Investment Link Product  Home Loan 
學科別分類
中文摘要 台灣已來到高齡化時代,國人平均壽命延長,在房價所得比與房貸負擔率逐年升高下,加上國內薪資停滯不前及各類年金危機情況下,使國人對於退休後生活感到憂心,因此政府開始鼓勵推行「以房養老」政策來解決退休族老有所終的問題。在國內銀行房屋貸款利率走低及銀行競爭環境有利於貸款人之下,故本研究探討「一般房屋貸款搭配理財商品」與「逆抵型貸款」對退休規劃的可行性。
本研究透過比較「房轉人生以房養老房貸方案(C銀行)」、「債券組合方案」、「ETF、REITS與特別股組合方案」及「投資型保單方案」之預期收益,以選擇最適合退休族配置方案。本文研究結果顯示,選擇「投資型保單方案」方案,借款人身故後繼承人可領有保險金額,進而償還銀行貸款;相較「逆抵押型貸款」商品無收益性質及資產保全效果。結果說明「一般房貸搭配理財商品」雖能達到以房養老的效果,但投資人必須考量自身的理財知識與風險屬性,銀行才能給予最合適性的方案。
英文摘要 As life expectancy rises, Taiwan enters the age of aging as well. However, due to the increase of home price to income ratio, burden of mortgage loans, wage stagnation and crises of various pension issues, people are worried about their lives after retirement. Therefore, the government implements reverse mortgage policy to solve the problems for the elderly. Since the decline of interest rate and the competitiveness among banks, the economic environment is beneficial for borrowers. As consequence, this study focuses on the feasibility of general housing loans with wealth management commodities and reverse mortgage for retirement planning.
The study aims to help the seniors select the most suitable configuration plan through the comparison of expected returns among four plans, “House-to-Life- for-House Pension Plan (Bank C)”, “Bond Portfolio Plan”, “ETF, REITS and Special Share Portfolio Plan” and “Investment Policy Plan”. The result shows that with Investment Policy Plan option, beneficiary can receive the insured amount after the death of borrower and repay the bank loan. On the other hand, if compared with Reverse mortgage policy, the former becomes non-profitable and ineffective in asset preservation. Even though general housing loans with wealth management commodities can achieve the results in reverse mortgage policy, investors need to ponder on their risks and ability in financial management so as to get the most suitable plan from banks.
論文目次 表 次 VI
圖 次 V
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究流程 3
第二章 文獻探討 5
第一節 退休族經濟來源 5
第二節 以房養老相關文獻回顧 6
第三節 孳息型金融商品 12
第四節 投資型保單整理敘述 22
第五節 理財行為、財務規劃與所得替代率相關文獻 25
第三章 研究方法 30
第一節 研究架構 30
第二節 研究方法及資料蒐集來源 31
第三節 研究方案說明 31
第四章 研究結果與分析 39
第一節 房轉人生以房養老房貸方案(C銀行) 39
第二節 債券組合方案 42
第三節 ETF、REITS與特別股組合方案 46
第四節 投資型保單方案 51
第五節 綜合評析 68
第五章 結論與建議 70
第一節 結論 70
第二節 建議 72
第三節 研究限制與未來研究方向 73
參考文獻 74


表 1 退休族經濟來源 6
表 2 六家公股銀行以房養老專案 8
表 3 債券、特別股與普通股說明表 20
表 4 債券型基金可能發生風險要素 23
表 5 房轉人生以房養老房貸申請條件(C銀行)32
表 6 長天期債券配置組合 33
表 7 元大台灣50歷年股利一覽表 34
表 8 富邦R1歷年股利一覽表 35
表 9 中鋼特歷年股利一覽表 36
表 10 被保險人到達年齡級及適用比率 37
表 11 財富滿滿變額萬能壽險甲型「危險保費費率表」37
表 12 逆向型抵押貸款試算表 40
表 13 海外債券配息與房貸試算表 43
表 14 特別股、ETF、REITS與房貸試算表 46
表 15 林先生法巴投資型保單內容 53
表 16 安聯收益成長基金AM股-穩定月配(月配權)澳幣避險AUD 54
表 17 安聯收益成長基金AM股(穩定月配息)USD 55
表 18 路博邁NB新興市場本地貨幣債券基金(月配息)USD 56
表 19 林先生投資標的現況 57
表 20 安聯收益成長基金AM股-配息紀錄 59
表 21 路博邁NB新興市場本地貨幣債券基金-T配息紀錄 61
表 22 法國巴黎人壽與房貸試算表 64
表 23 安聯收益成長基金(配息變動率表)66
表 24 路博邁NB新興市場本地貨幣債券基金(配息變動率表)67
表 25 安聯收益成長基金投資配置狀況 82
表 26 路博邁NB新興市場本地貨幣債券基金投資配置狀況 86

圖 1 研究流程 4
圖 2 債券種類受償順序 13
圖 3 美元指數、新興市場政府債券指數與新興市場當地債指數報酬 16
圖 4 投資型保單保險費運用流程 22
圖 5 投資型保單稅負分析 25
圖 6 以房養老研究架構 30
圖 7 消費者物價指數年增率 41
圖 8 票面利率與殖利率的定義說明 43
圖 9 元大台灣50歷年股利一覽表 49
圖 10 土銀富邦R1歷年股利一覽表 50
圖 11 中鋼特歷年股利一覽表 51
圖 12 林先生資產配置總覽 52
圖 13 美金兌台幣匯率走勢圖 68
圖 14 安聯收益成長基金AM穩定月收(美元)及美國10年公債 83
圖 15 路博邁NB新興市場本地貨幣債券基金(美元)及新興市場債券指數 87
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