本研究係藉由事件研究法，採用自2006年1月1日至2015年12月31日期間，中國上證指數漲跌幅超過3％(含)的107個事件日及中國上證指數漲跌幅超過2％(含)的184個事件日為觀察樣本，分析該事件發生後3個營業日內，對台灣上市、上櫃二大現貨市場及電子、金融、非金電三大產業類股之影響。研究結論如下：
一、中國上證指數較大幅度上漲時，其對台灣股市之影響比上證指數下跌時顯著。在上證指數漲幅超過3％或2%時，台灣上市股票對其產生顯著正向反應，以及上櫃股票對其產生顯著之負向反應。
二、台灣上市、上櫃二大現貨市場與電子、金融、非金電三大產業類股對於上證指數變動反應不一，台灣上市、上櫃股票對上證指數變動的反應較台灣電子、金融、非金電類股顯著。只有當上證指數跌幅超過2%時，三大產業類股才出現較顯著之反應，而三大產業類股針對上證指數變動時，電子類股反應較其他二類股明顯。

This study used Event Study Method and took 107 event dates at which SSE Composite Index had a rise or fall of 3% (or above) and 184 event dates at which SSE Composite Index had a rise or fall of 2% (or above) from 1st January 2006 to 31st December 2015 as observation samples, to analyze the impact on stocks of two major spot markets, listed and OTC stock market, as well as stocks of three major industries, electronics, financial, and non-financial and non-electronics industry of Taiwan. Results are described below: First, the impact on Taiwan's stock market appears to be more significant when SSE Composite Index rises sharply other than when its falls. And when SSE Composite Index has a rise of over 3% or 2%, the listed stocks of Taiwan show significant positive response, while OTC stocks show significant negative response.
Second, for stocks of the two major spot market, listed and OTC stocks market, as well as the three major industries, electronics, financial, and non-financial and non-electronics industry of Taiwan, their response to changes in SSE Composite Index varies. Listed and OTC stocks have a more significant response to changes in SSE Composite Index than electronics, financial, and non-financial and non-electronics stocks do. Only when SSE Composite Index has a fall of over 2%, the three major industrial stocks will show more significant response, and among the three major industrial stocks, electronics stocks have more significant reaction to changes in SSE Composite Index than the other two

謝   辭	I
中文摘要	II
Abstract	III
目　錄	V
表目錄	VII
圖目錄	IX
第壹章	緒論	1
第一節 研究背景與動機	1
第二節 研究目的	2
第三節 論文架構	4
第貳章	中國與台灣股市概況與文獻探討	6
第一節	中國證券市場簡介	6
第二節 臺灣證券市場發展歷程	8
第三節 兩國股市關聯性之文獻探討	12
第參章	研究方法	16
第一節 事件研究法	16
第二節  研究樣本	19
第肆章	實證結果與分析	21
第一節	中國上證指數漲幅超過3%	21
第二節	中國上證指數跌幅超過3%	27
第三節	中國上證指數漲幅超過2%	32
第四節	中國上證指數跌幅超過2%	37
第伍章	結論	42
參考文獻	44
一、中文文獻	44
二、英文文獻	45
表目錄
表1-1 2006-2015 年兩岸股市表現 ........................................................................... 3
表2-1 臺灣證券市場重要歷程簡述表 ..................................................................... 8
表3-1 上證指數漲跌幅超過3%或2%之事件日統計表 ......................................... 20
表4-1 上證指數漲幅超過3%，依市場別之平均異常報酬(%)統計表 ................. 22
表4-2 上證指數漲幅超過3%，依市場別之累積平均異常報酬(%)統計表 ......... 23
表4-3 上證指數漲幅超過3%，依產業別之平均異常報酬(%)統計表 ................. 24
表4-4 上證指數漲幅超過3%，依產業別之累積平均異常報酬(%)統計表 ......... 25
表4-5 上證指數跌幅超過3%，依市場別之平均異常報酬(%)統計表 ................. 27
表4-6 上證指數跌幅超過3%，依市場別之平均異常報酬(%)統計表 ................. 28
表4-7 上證指數跌幅超過3%，依產業別之平均異常報酬(%)統計表 .................. 29
表4-8 上證指數跌幅超過3%，依產業別之累積平均異常報酬(%)統計表 ......... 30
表4-9 上證指數漲幅超過2%，依市場別之平均異常報酬(%)統計表 ................. 33
表4-10 上證指數漲幅超過2%，依市場別之累積平均異常報酬(%)統計表 ....... 33
表4-11 上證指數漲幅超過2%，依產業別之平均異常報酬(%)統計表 ............... 35
表4-12 上證指數漲幅超過2%，依產業別之累積平均異常報酬(%)統計表 ....... 35
表4-13 上證指數跌幅超過2%，依市場別之平均異常報酬(%)統計表 ............... 38
表4-14 上證指數跌幅超過2%，依市場別之累積平均異常報酬(%)統計表 ........ 38
表4-15 上證指數跌幅超過2%，依產業別之平均異常報酬(%)統計表 ............... 40
表4-16 上證指數跌幅超過2%，依產業別之累積平均異常報酬(%)統計表 ....... 40

圖目錄
圖1-1 中國上證指數與台灣加權指數走勢圖(2006.01.01-2015.12.31) ................... 3
圖1-2 研究架構圖 ....................................................................................................... 5
圖4-1 上證指數漲幅超過3%，依市場別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ................. 23
圖4-2 上證指數漲幅超過3%，依市場別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ......... 24
圖4-3 上證指數漲幅超過3%，依產業別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ................. 25
圖4-4 上證指數漲幅超過3%，依產業別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ......... 26
圖4-5 上證指數跌幅超過3%，依市場別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ................. 28
圖4-6 上證指數跌幅超過3%，依市場別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ......... 29
圖4-7 上證指數跌幅超過3%，依產業別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ................. 30
圖4-8 上證指數跌幅超過3%，依產業別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ......... 31
圖4-9 上證指數漲幅超過2%，依市場別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ................. 34
圖4-10 上證指數漲幅超過2%，依市場別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ....... 34
圖4-11 上證指數漲幅超過2%，依產業別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ............... 36
圖4-12 上證指數漲幅超過2%，依產業別之累積平均異常報酬(%)統計表 ....... 36
圖4-13 上證指數跌幅超過2%，依市場別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ............... 39
圖4-14 上證指數跌幅超過2%，依市場別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ....... 39
圖4-15 上證指數跌幅超過2%，依產業別之平均異常報酬(%)趨勢圖 ............... 41
圖4-16 上證指數跌幅超過2%，依產業別之累積平均異常報酬(%)趨勢圖 ....... 41

一、中文文獻
沈志剛（2011），美國股市走勢對台灣股市影響之研究-以 S&P 500 指數對台灣50指數為例，國立台北大學企業管理研究所碩士論文。
林秋靜(2003) 兩岸股市互動關係之研究-在兩岸股市互動關係以台灣、中國大陸、香港為研究對象，義守大學管理科學研究所碩士論文。
徐立蓁（2011），各國股市關聯性之探討—以台灣、香港、中國為例，領東科技大學財務金融研究所碩士論文。
張簡士煌 (2005)，台灣股市與國際股市關聯性之研究-探討台灣、與國際股市之間的關聯性，朝陽科技大學企業管理系碩士論文。
葉絢華（2014），上證指數鉅幅漲跌事件對台灣金控類股異常報酬之研究，國立臺北大學國際財務金融研究所碩士論文。

二、英文文獻
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Chowdhury, A. R. (1994), ”Stock market interdependencies: Evidence from the asian NIEs,” Journal of Macroeconomics, 16, 629–651.
Ertimur, Y., J. Livnat and M. Martikainen (2003), “Differential market reactions to revenue and expense surprises,” Review of Accounting Studies, 8, 185-211.
Huang, B.-N., C.-W. Yang, and W.-S. Hu (2000), “Causality and cointegration of stock markets among the United States, Japan and the South China Growth Triangle,” International Review of Financial Analysis, 9(3), 281–297.
Jegadeesh, N. and J. Livnat (2006), “Revenue surprises and stock returns,” Journal of Accounting and Economics, 41, 147-171.
Liu, Y. A. and M. S. Pan (1997), “Mean and volatility spillover effects in the U.S and pacific-basin stock markets,” Multinational Finance Journal, 1, 47-62.