系統識別號 | U0002-2506201512072100 |
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DOI | 10.6846/TKU.2015.00831 |
論文名稱(中文) | 外幣保本基金績效之研究-以永豐南非幣2021保本基金為例 |
論文名稱(英文) | Research on Capital Preservation Fund Performance in Foreign Currency–The Case Study of SinoPac ZAR 2021 Principal Protected Fund |
第三語言論文名稱 | |
校院名稱 | 淡江大學 |
系所名稱(中文) | 國際企業學系碩士在職專班 |
系所名稱(英文) | Executive Master's Program of Business Administration (EMBA) in International Busines |
外國學位學校名稱 | |
外國學位學院名稱 | |
外國學位研究所名稱 | |
學年度 | 103 |
學期 | 2 |
出版年 | 104 |
研究生(中文) | 徐美華 |
研究生(英文) | Mei-Hua Hsu |
學號 | 702550244 |
學位類別 | 碩士 |
語言別 | 繁體中文 |
第二語言別 | |
口試日期 | 2015-06-18 |
論文頁數 | 51頁 |
口試委員 |
指導教授
-
林烱垚(johnlin988@gmail.com)
委員 - 毆仁和 委員 - 林江峰 |
關鍵字(中) |
外幣計價 保本基金 基金績效 T值檢定 |
關鍵字(英) |
Foreign currency the Capital Preservation Fund Fund Performance |
第三語言關鍵字 | |
學科別分類 | |
中文摘要 |
本研究藉由拆解永豐南非幣2021保本基金之結構,探討基金發行公司在因應產業環境變化與市場需求下,如何利用保本的訴求來吸引投資人資金的投入,而實際操作績效是否真如其名保本,為投資人帶來更穩定且優良的投資報酬。本研究樣本期間自2014年5月8日至2014年9月30日,利用其基金淨值、債券價格及台幣、美金與南非幣之交叉匯率等資料,參考報酬率、標準差、Beta值、夏普值、崔納指標與T檢定等績效歸因研究,並採用T值檢定計算檢驗本基金績效與總報酬,經實證分析後,歸納結論如下:一、 在樣本期間計算出之結果為,基金淨值報酬僅受債券價格與匯率變動之影響,而無其他因素可以創造異常報酬。二、外幣計價之債券型保本基金,投資人持有至基金到期日之總報酬為可確定,但因本研究採樣期間僅約為5個月,故至基金到期日,匯率因素為無法確定之匯兌損失或收益。 |
英文摘要 |
This study by dismantling SinoPac ZAR 2021 Principal Protected Fund is to discuss the Fund issued by SinoPac in response to under industrial environmental changes and market demand. The niche business of investment trust is to take advantage of preserving the appeal to attract investment in investor funds, and enhance returns for investors to bring more stability of promotion investment funds bussiness. During the study sample periods from May 8, 2014 to September 30, 2014, this study uses its NAV, bond prices and the exchange rate of Taiwan dollar to exchange the US dollar and the South African currency, and then calculate its fund performance and total compensation, explaine the empirical test. We then summarize the conclusions as follows: 1﹒The results of the sample period is calculated, the fund net remuneration is affected only by changes in bond prices and exchange rates, and no other factors that can create extra returns. 2﹒The bond denominated in foreign currencies of the Capital Preservation Fund, the Fund's total compensation held by investment to the maturity date is to be determined. However, the research could not determine individually the losses or gains of foreign exchange during the holding maturity date. |
第三語言摘要 | |
論文目次 |
目錄 中文摘要 I 英文摘要 II 誌 謝 辭 V 目錄 VI 表目錄 VIII 圖目錄 IX 第一章 緒論 1 第一節 研究動機 1 第二節 研究目的 2 第三節 研究對象 2 第四節 影響風險報酬的關鍵因素 7 第二章 文獻探討 11 第一節 保本型基金架構 11 第二節 保本型基金之運用策略 11 第三節 投資績效評估 12 第三章 研究方法 21 第一節 研究架構與流程 21 第二節 研究步驟 22 第三節 T值檢定 23 第四節 本研究假說 29 第四章 實證結果與分析 30 第一節 資料分析 30 第二節 實證結果 40 第五章 結論與建議 46 第一節 研究結論 46 第二節 研究限制與建議 47 參考文獻 48 表目錄 表1-1:南非政府公債內容 4 表1-2:南非公債信評與展望 5 表1-3:2014/5/8‐2014/9/30南非幣兌美元匯率 9 表1-4:2014/5/8‐2014/9/30新台幣兌美元匯率 10 表3-1:T檢定公式 23 表3-2:兩個樣本平均數與標準差公式 25 表4-1:2014/5/8~2014/9/30期間之基金淨值報酬率與標準差 30 表4-2:2014/5/8~2014/9/30期間之債券價格報酬率與標準差 34 表4-3:2014/5/8~2014/9/30期間之匯率報酬率與標準差 37 表4-4:永豐南非幣 2021 保本基金平均報酬率與標準差 40 表4-5:2014/5/8~2014/9/30期間基金淨值.債券價格及匯率總報酬率與標準差 41 圖目錄 圖 1-1:美元兌南非幣匯率歷史走勢圖 6 圖 1-2:永豐南非幣2021保本基金架構 7 圖 1�3:2014/5/8‐2014/9/30南非幣兌美元匯率走勢圖 9 圖 1�4:2014/5/8‐2014/9/30新台幣兌美元匯率走勢圖 10 圖 3-1:研究流程圖 21 |
參考文獻 |
中文部份: 周雅莉(1994),「基金績效、規模與其銷售成長之影響」,國立交通大學管理科學研究所碩士論文 洪茂蔚(1996),「雙率風險管理」,台北:華泰 洪茂蔚(1998),「財務管理」,台北:雙葉書廊 徐燕山(2004),「投資學」,台北:三民書局 徐燕山(2011),「財務管理」,台北:指南書局 黃文璋(2003),「數理統計第八章」,台北:華泰文化事業股份有限公司 廖大穎(1999),「證券市場與股份制度論」,台北:元照 盧嘉宜(2003),「行為財務學」,台北:商鼎文化 陳春山(2000),「證券交易法論」,台北:五南書局 陳炳宏(1998),「共同基金投資組合績效之研究」,國立政治大學企業管理研 所碩士論文 蔡明君(1999),「避險基金: 理論與投資策略」,台北:財訊出版社 英文部份: Banz, Rolf (1981) “The Relationxhip between Return and Market Value of Vpmmon Stocks.”Journal of Financial Economics9, p. 3-18 Bernhard, Arnold (1979) Value Line Methods of Evaluating Common Stocks. New York: Arnold Bernhard Brinson,G; C. R.Hood; and G. Beebower.(1986) “Determinants of Portfolio Performance.”Financial Analysts Journal. Brinson,Gary Brian Singer,and Gilbert Beebower (1991)“Determinants ofPortfolio Performance.”Financial Analysts Journal. Carhart, Mark (1997) “ON Persistence in Mutual Fund Performance.”Journal of Finance52, p. 57-82 Clayman, Michelle (1987) “In Search of Excellence: The Investor’s Viewpoint.”Financial Analysts Journal Fama, Eygene (1965) “The Behavior of Stock Market Prices.”Journal of Business 38,p. 34-105 Jegadeesh, Narasimhan, and Sheridan Titman (1993) “Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency.”Journal of Finance48, p.65-91 Jensen,Michael C. (1968) “The Performance of Mutual Funds in the Period 1645-1964.”Journal of Finance. Sadka, Ronnie (2010) “Liquidity Risk and the Cross-section of Hedge-Fund Returns.”Journal of Financial Economics98, p. 54-71 Sharpe, Willian F(1963) “A Simplified Model for Portfolio Analysis. Management ScienceLX, p. 277-93 Treynor, Jack L (1965) “How to Rate Management Investment Funds.”Harvard Business Review43 Trippi, Robert R., and Duane Desieno (1992) “Trading Equity Index Futures withNeural Networks.’Journal of Portfolio Management19 網站資料: bloomberg,http://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds,2015年2月20日 MoneyDJ理財網,http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=054f3d8d-f970-4df9-a535-51ff2b915e75,2015年2月28日 永豐投信網站,http://sitc.sinopac.com/web/upload/file/A/48.pdf,2015年4月6日 新光投信網站,http://www.skit.com.tw/002_fund/001_family/01family_01.asp?Funid=D76&Execid=intro,2015年5月6日 凱基投信網站,http://www.kgifund.com.tw/comment_topic_25.htm,2015年1月11日 |
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