本文以退撫制度下之教育人員為研究對象，探討教育人員對退休金投資之態度。資料來源取自1999、2001、2003、2005及2007等五個年度之「公務人員退休撫卹基金運作意見調查」原始資料檔，並應用邏輯斯迴歸分析教育人員之個人特徵對資產配置的影響。
研究發現在1999年調查資料中，年齡介於50-54歲之教育人員其投資態度相對較積極。在2001年調查資料中，性別差異對教育人員之投資行為有顯著的影響，即男性相對於女性傾向投資在較高風險的資產上；而低所得(俸點在290點以下)之教育人員傾向投資於相對保守型的資產。在2003年調查資料中，年齡介於30-34歲之教育人員其投資態度傾向相對保守。在2005年調查資料中，年齡介於40-44歲教育人員其投資態度相對比較保守。在2007年調查資料中，教育程度為高中(職)以下之教育人員傾向保守型的資產配置；中所得(俸點介於291-475點)之教育人員其投資行為傾向相對積極。
整體而言，各年度受訪之教育人員皆傾向相對保守型的資產配置，因此建議退撫基金可針對教育人員提供投資理財教育，以提升其對投資理財的認知。

The objective of this article is to discuss the educators’ attitude toward pension funds investment. The data sets are from the survey of Public Service Pension Fund in 1999, 2001, 2003, 2005 and 2007. Ordinal logistic regression is used to analyze the impact of educators’ characteristics on asset allocation. 
The results of this study show that the educators aged between 50 and 54 are aggressive-oriented investors in 1999. In 2001, male and female educators have significantly different attitude of investment, and the educators with lower income tend to invest with conservative attitude. Educators aged between 30 and 34 make more conservative investment decision in 2003, whereas those between 40 and 44 are more conservative-oriented investors in 2005. In 2007, the educators with lower educational level invest more in fixed income assets, and those with middle level of income tend to involve more in active assets.
In summary, the investment attitude of educators’ participants seems too much conservative. The right concept of penstion fund investment should be emphasized and enhanced by the Public Service Pension Fund through the proper and frequent training program to pension fund participants.

目錄
第一章 緒論	1
第一節 研究背景與動機	1
第二節 研究目的	2
第三節 研究範圍與架構	3
第二章 文獻回顧	4
第一節 我國教育人員退休制度與現況	4
第二節 影響個人投資行為之相關文獻	9
第三節 資產配置	11
第三章 研究方法	17
第一節 研究資料來源	17
第二節 資料統計分析方法	18
第三節 研究模式之建立	22
第四章 實證結果與分析	25
第一節 敘述統計分析	25
第二節 反應變數與解釋變數之交叉分析	34
第三節 模式評估與參數檢定	50
第五章 結論與建議	61
第一節 結論	61
第二節 研究建議	64
第三節 研究限制與對退撫基金之建議	64
參考文獻	66

表目錄
表1.  退撫基金各年度資產配置	13
表2.  退撫基金各年度資產配置(續)	13
表3.  2009年4月美國加州公務人員退休基金資產配置	14
表4.  2007年資料各層母體人數及有效樣本人數	18
表5.  資產配置類別定義	23
表6.  變數定義與說明彙整表	24
表7.  1999年資產配置之次數分配表	25
表8.  1999年樣本結構分析	26
表9.  2001年資產配置之次數分配表	27
表10.  2001年樣本結構分析	27
表11.  2003年資產配置之次數分配表	28
表12.  2003年樣本結構分析	29
表13.  2005年資產配置之次數分配表	29
表14.  2005年樣本結構分析	30
表15.  2007年資產配置之次數分配表	31
表16.  2007年樣本結構分析	32
表17.  1999年資產配置與人口統計變數之交叉分析	37
表18.  2001年資產配置與人口統計變數之交叉分析	40
表19.  2003年資產配置與人口統計變數之交叉分析	43
表20.  2005年資產配置與人口統計變數之交叉分析	46
表21.  2007年資產配置與人口統計變數之交叉分析	49
表22.  1999年參數估計表	52
表23.  2001年參數估計表	54
表24.  2003年參數估計表	56
表25.  2005年參數估計表	58
表26.  2007年參數估計表	60
表27.  各年度變數趨勢表	63
表28.  退撫基金各年度已實現投資報酬率	64

圖目錄
圖1.  研究架構圖	3
圖2.  銀行存款與委外經營各年度比重變化圖	14
圖3.  各階段資產配置建議圖	16
圖4.  邏輯迴歸函數	19
圖5.  各年度資產配置分佈圖	32
圖6.  各年度性別分佈圖	33
圖7.  各年度教育程度分佈圖	33
圖8.  各年度俸點分佈圖	34
圖9.  各年度年齡分佈圖	34
圖10.  1999年資產配置與性別之交叉分析圖	35
圖11.  1999年資產配置與年齡之交叉分析圖	35
圖12.  1999年資產配置與教育程度之交叉分析圖	36
圖13.  1999年資產配置與俸點之交叉分析圖	36
圖14.  2001年資產配置與性別之交叉分析圖	38
圖15.  2001年資產配置與年齡之交叉分析圖	38
圖16.  2001年資產配置與教育程度之交叉分析圖	39
圖17.  2001年資產配置與俸點之交叉分析圖	39
圖18.  2003年資產配置與性別之交叉分析圖	41
圖19.  2003年資產配置與年齡之交叉分析圖	41
圖20.  2003年資產配置與教育程度之交叉分析圖	42
圖21.  2003年資產配置與俸點之交叉分析圖	42
圖22.  2005年資產配置與性別之交叉分析圖	44
圖23.  2005年資產配置與年齡之交叉分析圖	44
圖24.  2005年資產配置與教育程度之交叉分析圖	45
圖25.  2005年資產配置與俸點之交叉分析圖	45
圖26.  2007年資產配置與性別之交叉分析圖	47
圖27.  2007年資產配置與年齡之交叉分析圖	47
圖28.  2007年資產配置與教育程度之交叉分析圖	48
圖29.  2007年資產配置與俸點之交叉分析圖	48

一、中文部份
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