淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-2401201021155400
中文論文名稱 波動率指數與股市之共同跳躍關係
英文論文名稱 The Correlated Jump Relationship between Volatility Index and Equity Index
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 財務金融學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Banking and Finance
學年度 98
學期 1
出版年 99
研究生中文姓名 高如潔
研究生英文姓名 Ju-Chieh Kao
學號 796530409
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2010-01-09
論文頁數 51頁
口試委員 指導教授-邱建良
共同指導教授-李彥賢
委員-邱建良
委員-李彥賢
委員-李命志
委員-俞海琴
委員-姜淑美
中文關鍵字 VIX指數  ARJI模型  GBP-GARCH 模型  相關跳躍強度 
英文關鍵字 VIX  ARJI Model  GBP-GARCH Model  Jump Intensity 
學科別分類
中文摘要 本研究以1990年1月2日至 2009年5月 29日的VIX指數與S&P 500現貨資料為研究對象,分別以ARJI模型及CBP-GARCH模型,來探討VIX與S&P 500現貨的跳躍狀況,及VIX與S&P 500現貨相關跳躍強度隨時間變動之共移性現象。
由ARJI模型的結果,可得知VIX與S&P 500現貨各自具有跳躍行為;由CBP-GARCH模型的結果,可觀察到VIX較S&P 500現貨的跳躍波動性大,跳躍強度也較大,此外VIX與S&P 500現貨具有共同跳躍行為,且其共同跳躍強度是隨時間變動的;最後藉由VIX與S&P 500現貨的相關跳躍強度 ,找出了八個相關跳躍強度之共移事件,並分析其背景資料,由此結果可知,在某些訊息的衝擊下,VIX與S&P 500現貨產生較明顯的相關波動現象,且其相關跳躍強度隨時間變動之共移現象時點一致。
英文摘要 This thesis adopts the ARJI model to realize the jump activity in VIX and S&P 500. In addition, this thesis also applies the CBP-GARCH model to analyze the discontinuous jump and the time-varying correlated jump intensity for VIX and S&P 500 over the period extending from January 2, 1990 to May 29, 2009.
The empirical results include:(1) VIX and S&P 500 have jump activity respectively by ARJI model. (2) The jump intensity and jump volatility of VIX are stronger than S&P 500 by CBP-GARCH model. On the other hand, there are the common jump activity between VIX and S&P 500. (3) It is discovered that the correlated jump intensity at the time the events take place are all higher than either before or after the respective events, as is the case with the correlated jump intensity time-varying co-movements.
論文目次 目錄

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究架構 5
第四節 研究流程圖 6
第二章 文獻回顧 7
第一節 VIX波動率指數之相關文獻 7
第二節 跳躍模型之相關文獻 12
第三章 研究方法 17
第一節 單根檢定 17
一、ADF單根檢定法 17
二、PP單根檢定法 19
第二節 ARJI模型 20
第三節 CBP-GARCH模型 22
第四章 實證結果分析 25
第一節 資料來源與處理 25
第二節 基本統計量分析 26
第三節 單根檢定 29
第四節 ARJI模型分析 31
第五節 CBP-GARCH模型實證結果分析 36
第六節 相關跳躍強度共移事件分析 41
第五章 結論 46

表目錄

【表4-2-1】 S&P500現貨與VIX基本敘述統計 26
【表4-3-1】 S&P500現貨與VIX單根檢定-水準項 29
【表4-3-2】 S&P500現貨與VIX單根檢定-差分項 30
【表4-5-1】 CBP-GARCH模型實證估計結果 39
【表4-6-1】 VIX與S&P500現貨相關跳躍強度共移事件 45

圖目錄

【圖1-4-1】 研究流程圖 6
【圖4-2-1】 VIX走勢圖 27
【圖4-2-2】 S&P 500現貨走勢圖 27
【圖4-2-3】 VIX變動走勢圖 28
【圖4-2-4】 S&P 500報酬走勢圖 28
【圖4-5-1】 VIX跳躍強度 40
【圖4-5-2】 S&P 500現貨跳躍強度 40
【圖4-5-3】 VIX與S&P 500現貨相關跳躍強度 40





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