淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-2401201012413000
中文論文名稱 證券金融事業經營交割款項融資業務之探討--以G公司為例
英文論文名稱 The Analysis of Settlement Financing Businesses Engaged by Securities Finance Enterprises--A Case Study on Company G
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際貿易學系國際企業學碩士在職專班
系所名稱(英) Department of International Trade
學年度 98
學期 1
出版年 99
研究生中文姓名 江貞寬
研究生英文姓名 Chen-Kuang Chiang
學號 796550142
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2009-12-26
論文頁數 111頁
口試委員 指導教授-林志鴻
共同指導教授-賴錦璋
委員-許英傑
委員-張慶暉
中文關鍵字 證券金融公司  交割款項融資  競爭策略形成要素 
英文關鍵字 Securities Finance Enterprises  Settlement Financing Businesses  Strategic Management Framework 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 本研究是以交割款項融資業務的發展現況,來探討台灣地區證券金融事業應如何因應環境之變化,發展其競爭策略,並檢視承做該業務是否能達成企業使命。本研究採用Lin and Pao(2004)建議的企業策略評估架構,透過個案公司建立的使命陳述下,進行其內部環境及外部環境的評估,以7S模式、五力模式及PESTEL分析等三大構面,建立本研究理論分析架構,歸納出企業競爭策略形成之重要相關因素,以提供證券金融事業參考。本研究採用探索性的個案研究法,透過國內外相關文獻探討和次級資料的蒐集,經由本研究之探討,歸納結論如下:

一、證券金融事業面對自辦證券商合併大型化發展趨勢,代理證券商將呈現日益減少現象,以致傳統業務逐漸萎縮。因此,政府開放的新種業務,對證券金融公司未來業務之發展極具有相當的重要性,以期能跳脫既有框柩,朝向多元化的經營模式,以因應未來發展趨勢。

二、交割款項融資業務之特性,對投資人而言,對持有符合規定證券之投資人,提供一個便利及多樣化選擇之需求。對證金公司而言,因擔保品具有優質特性,並採直接授信能落實投資人之徵信品質,且不須支付代理費用,因此,經營風險較小,相對於傳統業務,是為收益較高之業務。但開辦至今,其業務績效不佳。因此,透過內部環境、外部環境的分析,所形成的競爭策略,來檢視G公司承做該業務的合適性。

三、本研究在個案公司建立之使命陳述下,綜合內部、外部環境及總體環境分析,歸納出其競爭策略為「風險品質極大化」,來承做交割款項融資業務,是足以達成G公司「成為新證金公司風險品質領導品牌」之使命目標。
英文摘要 The study attempts to explore how securities finance enterprises in Taiwan should respond to changes in its environment and develop a relevant competitive strategy, given the current development of settlement financing business, and examine whether such business helps to achieve the enterprises’ mission. The study aims to find out the important factors that form the competitive strategy of the example case through the strategic management framework proposed by Dr. Lin and Pao (2004) as study foundation, and the assessment of the company’s internal environment, industrial and macro environment. It also adopts the 7S model, 5F model as well as PESTEL three dimensions as the analysis framework. The study utilizes exploratory case study method using domestic and foreign literatures as well as primary and secondary data. The findings are summarized below:

In the face of the trend toward merging of securities firms to become larger companies in the securities finance industry, there are increasingly less agents, resulting in diminishing traditional business. Thus, the introduction of new types of business is critical to the future development of business for securities finance enterprises. It provides the potential for innovative, diversified operations that fit in with future development trend.


In terms of the characteristics of settlement financing business, it provides a convenient and diversified choice for investors holding valid securities; and a lesser operating risk for securities finance enterprises because the collateral is good, direct financing ensures investors’ credit quality, and there is no need for agency fee, making the business more profitable. However, business performance has been poor since its introduction. Thus, the Study examines Company G’s suitability in undertaking the business through the competitive strategy developed from the analysis of its internal and external environments.

From a combined analysis of internal/external environments and overall environment based on the mission statement established by Company G, it is deduced that the competitive strategy of “risk-quality maximization” for undertaking settlement financing business is adequate for achieving Company G’s mission of “becoming the leading risk-quality brand amongst new securities finance enterprises”.
論文目次 目錄
謝辭 II
中文摘要 III
英文摘要 III
表目錄 VII
圖目錄 VIII


第一章 緒論 1
第一節 研究背景 2
第二節 研究動機 4
第三節 研究目的 8
第四節 研究範圍及研究限制 9
第五節 研究方法及研究流程 10
第二章 文獻回顧 12
第一節 內部環境相關文獻 12
第二節 產業環境相關文獻 17
第三節 總體環境相關文獻 21
第四節 特定業務相關文獻 26
第三章 理論分析架構 30
第一節 使命陳述 31
第二節 內部環境分析-7S模式 35
第三節 產業環境分析-五力模型 42
第四節 總體環境分析-PESTEL分析 48
第五節 策略形成分析架構 53
第六節 檢視特定業務承做合適性 55
第四章 交割款項融資業務分析 59
第一節 G公司之使命陳述 62
第二節 G公司之內部環境分析 68
第三節 G公司之產業環境分析 78
第四節 G公司之總體環境分析 86
第五節 G公司之競爭策略形成 92
第六節 交割款項融資業務與企業使命 96
第五章 結論與建議 100
參考文獻 107

表目錄
表1-1:證券商家數統計表 3
表2-1:內部環境之相關文獻 16
表2-2:產業環境之相關文獻 20
表2-3:總體環境之相關文獻 25
表2-4:特定產業之相關文獻 28
表4-1:G公司各項業務之授信餘額 60
表4-2:G公司人力資源狀況 74
表4-3:有價證券融資餘額比較表 80

圖目錄
圖1-1:研究流程與內容圖 11
圖3-1:Ashridge使命陳述模式 35
圖3-2:7S模式 41
圖3-3:五力模式 48
圖3-4:PESTEL總體環境 53
圖3-5:策略決策形成 55
圖3-6:檢視特定業務承做合適性 58
圖4-1:G公司之使命陳述 67
圖4-2:G公司之組織圖 70
圖4-3:G公司內部環境,7S模式之要素 77
圖4-4:G公司之五力模型 85
圖4-5:G公司之總體環境 92
圖4-6:G公司之策略形成 95
圖4-7:G公司承做交割款項融資業務與企業使命 99
參考文獻 中文部分:
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英文部分:
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網站資料:
公開資訊觀測站:http://newmops.tse.com.tw
行政院主計處網址:http://www.dgbas.gov.tw
行政院金融監督管理委員會證券期貨局:http://www.sfb.gov.tw
行政院經濟建設委員會:http://www.cepd.gov.tw
台灣經濟研究院產經資料庫:http://tie.tier.org.tw/tie/index.jsp
台灣證券交易所網站:http://www.twse.com.tw/ch/index.php
經濟部研究發展委員會:http://www.moea.gov.tw/~ecobook/eco/9805eco.pdf
證券暨期貨市場發展基金會:http://www.sfi.org.tw/newsfi/about

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