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系統識別號 U0002-2308201320282600
中文論文名稱 探討勞退基金管理機制自選平台與其對商業年金保險發展之影響
英文論文名稱 A Study of Building Participants’ Investment Option Mechanism on Labor Pension Fund and Its Impact on the Development of Commercial Annuities
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 財務金融學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Banking and Finance
學年度 101
學期 2
出版年 102
研究生中文姓名 陳淑惠
研究生英文姓名 Shu-Hui Chen
學號 700530339
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2013-06-23
論文頁數 68頁
口試委員 指導教授-陳玉瓏
委員-徐子光
委員-萬哲鈺
委員-陳玉瓏
中文關鍵字 年金保險  自選平台  所得替代率 
英文關鍵字 Annuity  Participants’ Investment Option Mechanism on Labor Pension Fund  and Income Replacement Ratio 
學科別分類
中文摘要 勞退新制於94年7月開始實施,由確定給付制改為確定提撥制,以個人退休專戶為主,年金保險為輔,其中目前個人退休專戶係由政府全權委託代操及基金管理;但從國外的退休金制度分析,政府「委託代操」是否應改為「勞工自選平台」,讓勞工雇主擁有投資自主權,以自選平台管理退休基金較能增進勞工退休權益。
本研究採歸納及文獻分析後得知,美國退休金401K計劃及香港強積金計劃,概以雇主及雇員自選平台方案及年金保險退休金管理制度為主;因此,本研究另以蒙地卡羅模擬法以國泰人壽飛翔人生年金變額基金平台淨值隨機抽樣;就其三個帳戶(積極,穏健,保守)基金採不同投資比例配置,與政府勞退基金的績效,比較分析兩者所得替代率之優劣,本研究結果證明商業年金保金基金平台可創造更佳的所得替代率,進而分析對商業年金保險未來的發展影響。
英文摘要 A new Labor Act, Labor Pension Act, was effective on July, 2005. The Act incurred a great change on labors’ pension system: “Defined Benefit” will be gradually took over by “Defined Contribution”. From then, labors can choose to participate “Individual Account of Labor Pension”, the most option, or “Annuity Insurance”, no participant till now. And, the Bureau of Labor Pension Fund commission financial institutions to manage and utilize the Fund. Whereas, if we take a deep look at the development of foreign countries, the “Bureau Commission” of the Fund investment may be transferred to the “Labor Option”. This transfer will give labors options to invest by themselves to increase their pension interest.
Through Inductive Reasoning and Documentary Analysis approaches, we know that both the 401K Plan Pension Fund of the United States and the Mandatory Provident Fund in Hong Kong is operated under the participants’ investment option and annuity insurance. Thus, we randomly sample three funds of 飛翔人生 Variable Annuity Insurance of Cathay Life through Monte Carlo Simulation to compare investment performance with the Fund of Labor Pension in Taiwan, now commissioned to financial institutions. The result of comparison show that Annuity’s income replacement ratio is better than the Fund of Labor Pension, operated by commission now. Finally, this study will further analyze the impact of “Participants’ Investment Option Mechanism on Labor Pension Fund” on the development of “Commercial Annuities”.
論文目次 目 錄
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 4
第四節 研究流程圖 5
第二章 文獻探討 6
第一節 勞工退休金制度 6
第二節 私校退撫儲金新制 15
第三節 世界各國退休制度 19
第四節 相關文獻探討 28
第三章 研究方法 30
第一節 共同基金績效評估風險分析 30
第二節 勞退新制年金月退金計算基礎 32
第三節 蒙地卡羅模擬法 34
第四章 實證分析 36
第一節 資料來源與說明 36
第二節 資料處理 39
第三節 敘述統計 42
第四節 實證結果 46
第五章 結論與建議 55
參考文獻 58
附錄 59



表目錄
表2.1.1 勞退舊制及新制比較表...................11
表2.1.2 新制勞退基金歷年收益率表.................13
表2.1.3 近十年的舊制勞退基歷年收益率表..............14
表2.3.1 強積金計劃數目......................22
表2.3.2 強積金-按期間劃分年率化內部報率..............22
表2.3.3 強積金核准成分基金種類 ................. 23
表2.3.4 AXA 強積金計劃產品基金簡介................24
表2.3.5 僱員自選的強積金計劃,運作新措施表............. 25
表4.2.1 2007年4月1日~2013年5月22日基金淨各項敍述統計資料... 40
表4.2.2 各投資帳戶績效及風險值.................. 40
表4.3.1 投資組合的比例分配模擬2000組15年期的期末保價的百分位.. 42
表4.3.2 投資組合的比例分配模擬2000組16年期的的期末保價的百分位.42
表4.3.3 投資組合的比例分配模擬2000組17年期的的期末保價的百分位.42
表4.3.4 投資組合的比例分配模擬2000組18年期的的期末保價的百分位.42
表4.3.5 投資組合的比例分配模擬2000組19年期的的期末保價的百分位.43
表4.3.6 投資組合的比例分配模擬2000組20年期的的期末保價的百分位.43
表4.3.7 投資組合的比例分配模擬2000組25年期的的期末保價的百分位.43
表4.3.8 投資組合的比例分配模擬2000組30年期的的期末保價的百分位.43
表4.4.1 政府勞退基金及商業保險平台-15年期累積金額(平均數).... 46
表4.4.2 政府勞退基金及商業保險平台-16年期累積金額(平均數) ....46
表4.4.3 政府勞退基金及商業保險平台-17年期累積金額(平均數) ....47
表4.4.4 政府勞退基金及商業保險平台-18年期累積金額(平均數) ....47
表4.4.5 政府勞退基金及商業保險平台-19年期累積金額(平均數) ....48
表4.4.6 政府勞退基金及商業保險平台-20年期累積金額(平均數) ....48
表4.4.7 政府勞退基金及商業保險平台-25年期累積金額(平均數) ....49
表4.4.8 政府勞退基金及商業保險平台-30年期累積金額(平均數) ....49
表4.4.9 政府勞退基金及商業保險平台-15年期轉換為年金金額 .....52
表4.4.10 政府勞退基金及商業保險平台-16年期轉換為年金金額 .....52
表4.4.11 政府勞退基金及商業保險平台-17年期轉換為年金金額 .....52
表4.4.12 政府勞退基金及商業保險平台-18年期轉換為年金金額 .....53
表4.4.13 政府勞退基金及商業保險平台-19年期轉換為年金金額 .....53
表4.4.14 政府勞退基金及商業保險平台-20年期轉換為年金金額 .....53
表4.4.15 政府勞退基金及商業保險平台-25年期轉換為年金金額 .....54
表4.4.16 政府勞退基金及商業保險平台-30年期轉換為年金金額 .....54
參考文獻 參考文獻
1. 張敏媛,勞退新制民營化之商機與探討-以保險業為例,國立臺灣大學財務金融組碩士論文,2007
2. 林冠成,勞退新制實務運作及未來發展方向之建議,國立臺灣大學財務金融組碩士論文,2006
3. 孫明宏,勞退新制之退休金開放投資共同基績效模擬探討,國立中央大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文,2007
4. 高世萍,台灣與香港退休基之績效與風險值評估,實踐大學財務金融學系碩士班論文,2011
5. 王儷玲,高齡社會退休生活新趨勢,2013年
6. 台北金融發展基金會CFP全方位理財規劃及員工福利與退休金規劃系列課程教材
7. 僱員福利與遺產安排香港財務策劃師學會CFP教育課程指定課本 ,香港:2008
8. 香港強制性公積金計劃管理局網站http://www.mpfa.org.hk
9. 行政院金融監督管理委員會保險局網站http://www.ib.gov.tw/mp.asp
10. 勞工保險局網站http://www.bli.gov.tw/
11. 勞工退休基金監理會網站http://www.lpsc.gov.tw/
12. 12..EBRI, Employee Benefit Research Institute website,http://www.ebri.org
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