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系統識別號 U0002-2307201016525700
中文論文名稱 股票、類股與大盤間相關係數之分析與研究
英文論文名稱 The Analysis and Research of Correlation between Stocks, Sectors and TAIEX
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 管理科學研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of Management Science
學年度 98
學期 2
出版年 99
研究生中文姓名 蕭豪君
研究生英文姓名 Hogan C Shiau
學號 696620094
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2010-06-24
論文頁數 47頁
口試委員 指導教授-倪衍森
委員-蕭文姃
委員-曹銳勤
中文關鍵字 相關係數  投資組合  投資風險  多角化 
英文關鍵字 Correlation Coefficient  Investment Portfolio  Investment Risk  Diversification 
學科別分類 學科別社會科學管理學
中文摘要 本研究乃探討台灣股票集中市場之20類股及台灣五十成分股對於大盤之相關係數為出發點,在投資觀念愈趨健全之現今,如何利用投資組合來提高獲利之機率及降低損失之風險已廣為大眾所探討。然而綜觀相關文獻,發覺以相關係數作為風險評估之著墨者並不多見,故應為值得探討之研究課題,本研究將有關變數分為三類,並分別對類股及台灣五十成分股作分析,探討其對於各類股及個股與大盤相關係數之影響。經由本研究之分析結果後,有以下之重要發現:類股部分,大盤漲跌幅擴大時,權值比重較高之電子與金融類股與大盤相關性不顯著,而是在傳產、觀光類股。陸股漲跌幅對於水泥類股呈現顯著負相關。融券變動率提高時,電器類股與大盤相關性上升。外資與投資大眾皆為多方趨勢時,營建與觀光類股與大盤呈現負相關。從總體經濟分析來看,觀光類股與總體經濟指標呈現負相關,並且在大多變數下其與大盤之相關性皆會反向降低。而個股方面,統一超在外資介入股市較深及投資大眾偏多方時,其與大盤之相關性會提高。仁寶則與外資介入程度及融資變動率呈現負相關。南亞在外資投資比率變高及一般投資者對其投資態度積極時,與大盤之相關性會降低。聯強、開發金在外資投資比率較高及一般投資者偏多方時,與大盤之相關性會提高。
英文摘要 How to use the portfolio to raise the probability of gaining profit and decrease the lost risk is well-known for the public. This research is trying to illustrate the correlation coefficient between TAIEX and stocks and sectors. This research catalogues the related variables into 3 sections, which is aimed to elaborate the variables’ influences on correlation coefficient.
The research finds that, in sectors, when extending the range of up and down of TAIEX, there are not highly significant on electronic and financial sectors with high weight, but on traditional industries and tourism sectors. The Shanghai SSE Composite Index is negatively significant on Cement sector. When the rate of change of bearish raises, the correlation of Electrical & Cable sector and TAIEX becomes higher. When the foreign capital and the public consider the TAIEX as bull market, the correlation of both Construction and Tourism sectors is negatively significant with TAIEX. Moreover, from the perspective of Macro-economic, the macro-economic index presents the negative significance with Tourism sector.
The research also finds that, as to the stocks, with interfere of foreign capital and the public that are considering the TAIEX as strong bull market, the relation of President Enterprises Corp. and TAIEX becomes highly connected. Furthermore, under the interfere of foreign capital and the rate of change of finance raises, the correlation of Compal and TAIEX becomes negative. Nevertheless, the correlation between Nan-Ya Plastic Corp. and TAIEX will reduce when the foreign capital’s rate in investing raises and the public holds the positive attitudes, on the contrary, for Synnex and China Development Financial Holdings, the situation for them would go the other way.
論文目次 目錄
頁次
第一章、緒論 1
1.1、研究背景與動機 1
1.2、研究目的 3
1.3、研究流程 4
1.4、研究架構 5
第二章、研究建立與相關文獻 6
2.1、投資組合相關文獻 7
2.2、多角化相關文獻 8
2.3、相關性相關文獻 9
2.4、相關係數與總體經濟相關文獻 11
第三章、研究假說與模型 14
3.1、研究對象 14
3.2、研究假說 14
3.3、研究變數衡量與定義 17
3.4、研究模型 20
第四章、實證研究結果 23
4.1、敘述性統計量 23
4.2、實證結果與分析 24
第五章、結論與建議 38
5.1、研究結論 38
5.2、後續研究與建議 40
參考文獻 41

表目錄
頁次
表3-1 變數定義 19
表3-2 變數對照表 21
表4-1 台灣股票集中市場20類股之變數敘述統計表 23
表4-2 台灣股票集中市場50指數成分股之變數敘述統計表 24
表4-3 類股部分有顯著影響之簡表 26
表4-4 台灣股票集中市場20類股之多元迴歸分析實證結果 27
表4-5 台灣股票集中市場20類股之逐步迴歸分析實證結果 28
表4-6 台灣五十成分股部分有顯著影響之簡表 31
表4-7 台灣股票集中市場之50指數成分股多元迴歸分析實證結果 32
表4-8 台灣股票集中市場之50指數成分股逐步迴歸分析實證結果 35
圖目錄
頁次
圖1-1 研究流程 4
附表目錄
頁次
附表1 台灣股票集中市場19類股之修正異質性迴歸模型分析 45
附表2 外資總投資比率對台灣五十成分股之敘述統計量表 46




參考文獻 一、中文文獻
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