本文首先利用事件研究分析法，檢視2008年第3季美國次級房貸金融風暴事件發生後，台灣地區橡膠產業8家樣本公司的營業收益所受衝擊以及其復原狀況。然後，將樣本公司依四種不同的股權結構加以分類，比較各類別公司因應外來不利衝擊的表現。實證研究結果顯示，具有下列特徵的公司，在因應外來衝擊方面的能力較優：(1) .產品定位屬於供應鏈上游者，(2) 外銷比重越高其者，(3) 佈局大陸地區者。本文研究結果分別為a.董監持股比例較低族群較優b.十大股東持股比例較高者較優c.國內法人持股比例較高者較優d.外資持股比例較高者較優。就群體而言，多數為持股比例較高者在因應外來衝擊時表現較優。但是，持股比例較低者的普遍穩定性則優於前者。

This thesis first applies the event study analysis method to examine the impacts and the restorations of the operating incomes of the eight firms of the robber industry in Taiwan after the impact of the 2008 U.S. subprime financial crisis. Then the firms are categorized into two groups based on four different shareholder structures to compare the capabilities of coping with the adverse external impact. The empirical event studies have shown that firms characterized with the followings were performing better during the period of crisis: (1) those with the product line listed in the upper stream of the supply chain, (2) those with higher proportions of business in foreign market, and (3) those operated also in China. Group studies have shown that firms with higher proportions of share held by the board members, by the ten largest shareholders, by domestic institute investors and by foreign institute investors performed better. However, the firms with lower proportions of shares held by the same four categories are more stable in terms of their operating incomes.

目錄
目錄	I
圖目錄	III
表目錄	IV

第一章 緒論	2
第一節	西元2008年全球面臨美國次級房貸金融風暴衝擊	2
第二節	公司治理探討	4
第三節	本文架構	6

第二章 橡膠產業現況	7
第一節	我國橡膠產業之緣起與發展	7
第二節	我國橡膠產業代表企業現況	13
第三節	由公司治理角度看各代表企業之異同	20

第三章  文獻回顧	23
第一節	事件研究方法論	23
第二節	公司治理的內容	25
第三節	本文研究方法與步驟	27

第四章 事件研究	30
第一節	本文事件研究基本統計	30
第二節	美國次級房貸風暴對個別企業之影響	34
第三節	不同公司治理型態下群體企業因應外來衝擊的狀況	44
第四節	小結	53


第五章 結論	54
第一節   研究結論	54
第二節   研究發現	55
第三節   研究限制與未來建議	55

參考文獻	56

圖目錄
圖1 2007年次級房貸前後台灣地區每月工業生產指數2007-2010圖.................3
圖2 1997年亞洲金融風暴前後台灣地區每月工業生產指數1997-1999圖.........3
圖3 橡膠產業上中下游關聯圖..............................................................................12
圖4 橡膠產業發展歷程圖......................................................................................13
圖5 橡膠產業營業收益圖......................................................................................30
圖6 橡膠產業各公司營業收益走勢圖..................................................................31
圖7 繪製橡膠產業事件期間各公司營業收益之實際值與預測值圖...................39
圖8 依董監持股比率股權結構分割二個群體異常值圖......................................45
圖9 依十大股東持股比率股權結構分割二個群體異常值圖...............................47
圖10 依本國法人持股比率股權結構分割二個群體異常值圖.............................49
圖11 依外資法人持股比率股權結構分割二個群體異常值圖.............................51

表目錄
表1 橡膠產業營業收益總表................................................................................31
表2 台灣地區橡膠產業8家公司股權結構........................................................33
表3 各樣本公司營業收益自我迴歸模型估計結果............................................35
表4 台灣橡膠產業8家公司營業收益統計表....................................................37
表5 各樣本公司之 估計數值..............................................................40
表6 事件發生後公司別各期異常值檢定表........................................................40
表7 營業收益異常值聯合檢定表........................................................................42
表8 各公司營業收益累積異常值檢定表............................................................43
表9 依董監股權結構分割二個群體異常值表....................................................44
表10 依董監持股比率結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定表...............46
表11 依董監持股比率股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定表.......46
表12 依十大股東持股比率股權結構分割二個群體異常值表...........................47
表13 依十大股東持股股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定表.......48
表14 依十大股東股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定表...............48
表15 依本國法人持股比率股權結構分割二個群體異常值表...........................49
表16 依本國法人持股股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定表.......50
表17 依本國法人持股股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定表.......50
表18 依外資持股比率股權結構分割二個群體異常值表...................................51
表19 依外資法人持股股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定表.......52
表20 依外資法人持股股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定表.......52
表21 公司治理型態與營收表現表......................................................................53

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