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系統識別號 U0002-2306200915570900
中文論文名稱 台灣股票型基金市場連動性探勘之研究
英文論文名稱 The study of co-movement on Taiwan stock funds market
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 管理科學研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of Management Science
學年度 97
學期 2
出版年 98
研究生中文姓名 鄧子綱
研究生英文姓名 Tzu-Kang Teng
學號 696620227
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2009-06-06
論文頁數 140頁
口試委員 指導教授-廖述賢
共同指導教授-陳登源
委員-林長青
委員-張克章
委員-劉壽祥
中文關鍵字 股票型基金  連動性  資料探勘  關聯法則 
英文關鍵字 stock funds  co-movement  data mining  association rule 
學科別分類 學科別社會科學管理學
中文摘要 在一般投資人開始尋求多樣化理財管道下,定存、股票已不能滿足需求,長期而言,共同基金以其風險較股票小、獲利率較定存高的優點,成為忙碌的現代人不可或缺的理財工具。然而面對為數眾多的基金,評估基金績效是個重要的課題。目前對於共同基金績效的研究,多由財務模型、一般統計方法或是風險值來衡量。過去許多研究未有使用資料探勘的方法,所以本研究著重在以資料探勘來研究是否股票型基金不同風險類別間具有連動性。若具有連動性,則是屬於正向或反向連動性。本研究為所有投資者提供有別於過去既有的方法,另一種新的思考及研究方式。最後,本研究再將資料探勘的技術應用於挑選股票型基金,利用資料探勘中的關聯法則發現隱藏的規則,並藉此針對投資大眾做出實際投資組合,然後透過報酬風險分析來證明其績效表現是優於市場的。此外,也站在法人的立場,設計一支傘型基金,並針對不同屬性的投資者,給予不同的投資比例建議。
英文摘要 It has not satisfied general investors’ needs by simply saving their money into account or investing their money in stock market, when they have begun to search many distinct ways to manage their money. In the long-term, depending on its major advantages which risk is smaller than stock market and rate of return is higher than the money that save into account, the mutual funds have become an indispensable tool of managing money these days. However, evaluating their performance is an important issue while facing numerous mutual funds. As to the research on the performance of the mutual funds so far, it mostly has been measured with financial model、general statistical techniques and value at risk. Many of previous researches haven’t used data mining as research ways, so this study puts emphasis on whether it has co-movement among the stock funds of different risk type through data mining. Furthermore, it belongs to positive or negative comovement if it has co-movement. This study would provide investors with a new thought and research technique which is totally different from previous ways. Finally, the technique of data mining would be used to select stock funds in this study, taking advantage of association rule to find some hidden rules and making a realistic portfolio for general investors; moreover, the realistic portfolio would be proved that its performance is superior to the market through the analysis of return and risk. In addition, this study would also stand from a corporation’s angle, devising an umbrella funds and advising different percentage of investment for diverse attribute of investors.
論文目次 目錄
表目錄 v
圖目錄 vii
第一章 緒論 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 4
1.3 研究流程 5
第二章 文獻探討 7
2.1 資本市場 7
2.1.1 資本市場之定義 7
2.1.2 資本市場之類別 8
2.1.3 資本市場之相關文獻 10
2.1.4 本節結語 11
2.2 共同基金 11
2.2.1 共同基金之介紹 12
2.2.2 共同基金之相關文獻 19
2.2.3 本節結語 25
2.3 共同基金間之連動性 26
2.3.1 連動性的定義 26
2.3.2 共同基金連動性之相關文獻 28
2.3.3 本節結語 31
2.4 資料探勘 32
2.4.1 資料探勘之定義 32
2.4.2 資料探勘之技術 33
2.4.3 資料探勘運用在共同基金分析上之相關文獻 37
2.4.4 本節結語 40
2.5 投資組合 41
2.5.1 投資組合理論之介紹 41
2.5.2 投資組合之相關文獻 43
2.5.3 投資組合運用於共同基金之相關文獻 43
2.5.4 本節結語 47
2.6 本章小結 47
第三章 台灣共同基金市場之概況 48
3.1 台灣共同基金的世界排名 48
3.2 台灣共同基金現況 49
3.2.1 基金之種類(境內基金部分) 49
3.2.2 台灣共同基金近年來的成長概況 51
3.2.3 台灣共同基金之週轉率 53
第四章 研究方法 55
4.1 研究架構 55
4.2 資料來源 56
4.2.1 研究對象 56
4.2.2 資料期間 59
4.2.3 資料形式 59
4.3 資料庫設計 60
4.4 關聯法則 64
4.4.1 關聯法則概述 65
4.4.2 Apriori演算法 70
4.4.3 資料分析軟體 72
第五章 資料探勘與實證分析 77
5.1 股票型基金樣本之介紹與風險類別之區分標準 77
5.2 低風險股票型基金類別之探勘 79
5.3 中風險股票型基金類別之探勘 87
5.4 高風險股票型基金類別之探勘 95
5.5 低中高風險有關聯的股票型基金之同異比較 102
5.6 混合探勘(高中低風險三類別中有關聯的混合探勘) 109
第六章 研究結論與研究建議 115
6.1 研究結論 115
6.2 管理意涵與對投資者之建議 117
6.3 研究限制 131
6.4 對後續研究之建議 133
參考文獻 135
中文文獻 135
英文文獻 137

表目錄
表1-1 國內基金市場概況 2
表2-1 資本市場之定義 8
表2-2 資本市場之分類 10
表2-3 絕對報酬型與相對報酬型基金屬性比較 13
表2-4 共同基金相關文獻 23
表2-5 連動性定義的相關文獻 28
表2-6 共同基金連動性之相關文獻 31
表2-7 資料探勘運用於共同基金之相關文獻 40
表2-8 投資組合運用於共同基金之相關文獻 46
表3-1 台灣共同基金規模及發行數量(2008年8月底) 49
表3-2 2001-2006年台灣共同基金(境內基金)發展概況 50
表3-3 2007年1-12月台灣共同基金之週轉率 54
表4-1 各類型基金所佔比例及預估挑選數 56
表4-2 本研究之研究對象 57
表4-3 資料形式舉例 60
表4-4 範例交易資料庫 67
表4-5 範例之高頻項目集 67
表4-6 範例資料庫中挖掘之所有關聯規則及信心度 68
表4-7 經常使用的資料探勘軟體 73
表5-1 依風險分類後之股票型基金 78
表5-2 低風險股票型基金之關聯規則集 79
表5-3 低風險有關聯基金之相關資料表 85
表5-4 中風險股票型基金之關聯規則集 87
表5-5 中風險有關聯基金之相關資料表 93
表5-6 高風險股票型基金之關聯規則集 95
表5-7 高風險有關聯基金之相關資料表 100
表5-8 高風險股票型基金2006年~2007年Q2之關聯規則集 102
表5-9 各風險有關聯之基金所屬類型 103
表5-10混合風險股票型基金(min sup=40%;min conf=90%) 109
表6-1 低風險股票型基金年報酬與年化夏普值前1/4者 121
表6-2 低風險股票型基金投資組合之比較 122
表6-3 中風險股票型基金年報酬與年化夏普值前1/4者 123
表6-4 中風險股票型基金投資組合之比較 124
表6-5 高風險股票型基金年報酬與年化夏普值前1/4者 125
表6-6 高風險股票型基金投資組合之比較 126
表6-7 混合風險股票型基金年報酬與年化夏普值前1/4者 127
表6-8 混合風險股票型基金投資組合之比較 129
表6-9 不同投資族群投資於實際傘型基金之投資比例與預期報酬率 131  

圖目錄
圖1-1 研究流程圖 6
圖3-1 台灣共同基金資產淨值全球佔有率趨勢圖 48
圖3-2A 台灣共同基金結構變動變化圖(2001-2006) 52
圖3-2B 台灣共同基金結構變動變化圖(2003) 52
圖3-2C 台灣共同基金結構變動變化圖(2006) 53
圖4-1 研究架構圖 55
圖4-2 星狀綱要圖 64
圖4-3 Apriori演算法產生高頻項目集的過程 72
圖5-1 各檔基金資料處理串流 77
圖5-2 低風險股票型基金蛛網關聯圖 81
圖5-3 低風險股票型基金關聯地圖 86
圖5-4 中風險股票型基金蛛網關聯圖 88
圖5-5 中風險股票型基金關聯地圖 94
圖5-6 高風險股票型基金蛛網關聯圖 96
圖5-7 高風險股票型基金關聯地圖 101
圖5-8 低中高風險有關聯基金之α係數比較圖 106
圖5-9 低中高風險有關聯基金之β係數比較圖 106
圖5-10 低中高風險有關聯基金之Sharpe值比較圖 107
圖5-11 混合風險股票型基金蛛網關聯圖 110
圖5-12 混合風險股票型基金關聯地圖 113
圖6-1 低風險股票型基金投資組合建議示意圖 121
圖6-2 中風險股票型基金投資組合建議示意圖 123
圖6-3 高風險股票型基金投資組合建議示意圖 125
圖6-4 混合風險股票型基金投資組合建議示意圖 128


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