淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
進階搜尋


下載電子全文限經由淡江IP使用) 
系統識別號 U0002-2306200901332600
中文論文名稱 台幣外匯指數與各國外幣匯率指數及類股指數連動性探勘之研究
英文論文名稱 The Study of Co-movement between International Exchange Rates and Categorical Stock Indexes in Taiwan
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 管理科學研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of Management Science
學年度 97
學期 2
出版年 98
研究生中文姓名 游楹祿
研究生英文姓名 Ying-Lu You
學號 696621159
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2009-06-06
論文頁數 120頁
口試委員 指導教授-廖述賢
指導教授-陳登源
委員-張克章
委員-劉壽祥
委員-曹銳勤
中文關鍵字 外匯市場  股票市場  連動性  資料探勘  關聯法則  投資組合 
英文關鍵字 data mining  association rule  foreign exchange market  comovement  portfolio 
學科別分類 學科別社會科學管理學
中文摘要 外匯市場是全球交易量最大的單一市場,規模比期貨與股票交易市場總和還要大,加上其二十四小時不停營運的特色,外匯市場在國際金融市場上有著舉足輕重的地位。隨著國際金融貿易日趨自由化,各國貨幣的流通亦日趨頻繁,了解貨幣之間的連動性,可以提供投資人在投資、避險等方面做決策參考。
以往相關研究大多以財務計量方法為主,本研究則是運用資料探勘中的關聯性法則,探討各國外幣匯率間連動性,以及與類股指數之間的連動性。首先蒐集外幣匯率指數資料和類股指數資料,並建立資料庫,再以資料探勘技術找尋關聯性規則,以建議投資者進行投資可採用的投資思維。在資料探勘技術中,本研究選擇關聯法則中的Apriori演算法,以最小支持度、最小可靠度與增益值作為門檻值,尋找關聯法則,期望能提供投資人不同的投資思考方向。
研究結果在外幣連動方面,運用投資組合基本原則,歸納出三種投資組合箱,提供投資人在不同的市場行情裡操作參考;在外幣和類股連動方面,由於受金融海嘯影響,類股多呈現跌勢,因此歸納出一組投資組合箱供投資人參考。另外針對外幣連動因素加以探討,發現外幣的連動有區域性、政策性以及外幣本身特性,都會影響外幣之間的連動性。
英文摘要 Foreign exchange market is one of the biggest market in global financial market. The scale of foreign exchange market is bigger than futures market and stock market. One special characteristic of Foreign exchange market is operated twenty four hours a day. It is getting more important to understand comovement of foreign exchange in the situation of financial globalization. The other investors always want to get all kinds of messages to make decisions of investing and look forward to getting profit.
Many of the previous researches used financial tools as research ways over the years. This study used the association rule on Taiwan foreign exchange market and stock market. The public data, such as foreign exchange rates and stock indexes, were collected to establish database. Besides, the Apriori algorithm was adopted to look for the association rule. Moreover, the researcher expected the results could offer all investors useful suggestions in the foreign exchange market and stock market.
The results of this study could be divided into two blocks, such as the association between international exchange rates in Taiwan and the association between Taiwan stock indexes and exchange rate. Finally, the results of the research may provide an overall reference for investors in the foreign exchange market.
論文目次 目錄
表目錄 vi
圖目錄 vii
第一章 緒論 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 3
1.3 研究流程 4
第二章 文獻探討 7
2.1 金融市場 7
2.1.1 金融市場之定義 7
2.1.2 金融市場之類別 7
2.1.3 金融市場之相關文獻 9
2.1.4 小結 13
2.2 外匯市場 14
2.2.1 外匯市場之定義 14
2.2.2 外匯市場之類別 14
2.2.3 外匯市場之相關文獻 16
2.2.4 小結 23
2.3 股票市場 25
2.3.1 台灣股票市場之定義 25
2.3.2 台灣股票市場之類別 25
2.3.3 股票市場之相關文獻 27
2.3.4 小結 32
2.4 外匯市場與股票市場之連動性 32
2.4.1 連動性定義 32
2.4.2 股票市場連動性之相關文獻 33
2.4.3 外匯市場連動性之相關文獻 39
2.4.4 外匯市場與股票市場連動性之相關文獻 40
2.4.5小結 44
2.5 資料探勘 44
2.5.1 資料探勘之定義 46
2.5.2 資料探勘之技術 48
2.5.3 資料探勘運用在匯市分析上之相關文獻 50
2.5.4 小結 52
2.6 投資組合 52
2.6.1 投資組合理論之介紹 52
2.6.2 投資組合之相關文獻 53
2.6.3 小結 55
2.7 本章小結 55
第三章 台灣外匯市場 56
3.1 主管機關 56
3.2 我國外匯管理制度之演進 58
3.3 我國匯率制度之演變 60
3.4 市場現況 62
3.4.1 外匯存底 62
3.4.2 台灣外匯市場平均日成交量 63
第四章研究方法.......................................................................................65
4.1 研究架構......................................................................................65
4.2 資料來源......................................................................................67
4.2.1 研究對象............................................................................67
4.2.2 資料期間............................................................................71
4.2.3 資料形式............................................................................71
4.3 資料庫設計..................................................................................71
4.4 關聯法則(Association Rule) ........................................................77
4.4.1 關聯法則............................................................................77
4.4.2 Apriori 演算法..................................................................77
4.4.3 資料分析軟體....................................................................79
第五章資料探勘與實證分析..................................................................84
5.1 外幣匯率指數之探勘.................................................................85
5.1.1 外幣匯率指數探勘分析..................................................85
5.1.2 外幣匯率指數探勘法則驗證..........................................87
5.1.3 外匯市場實際狀況..........................................................91
5.1.4 小結..................................................................................94
5.2 台灣股市與外匯市場之探勘.....................................................95
5.2.1 外幣匯率指數與八大類股相關類股之關聯..................95
5.2.2 外幣匯率指數與機電相關類股之關聯..........................98
5.2.3 外幣匯率指數與塑化相關類股之關聯........................100
5.2.4 外幣匯率指數與其他相關類股之關聯........................101
5.3 本章小結...................................................................................103
第六章研究結論與研究建議...............................................................104
6.1 研究結論...................................................................................104
6.2 管理意涵與對投資者之建議...................................................105
6.3 研究限制................................................................................... 111
6.4 對後續研究之建議................................................................... 111
參考文獻.....................................................................................................113
v
一、國內文獻.....................................................................................113
二、國外文獻.....................................................................................118
三、網路資料及資料庫.....................................................................119

表目錄
表2-1 金融市場之定義..............................................................................7
表2-2 金融市場之分類..............................................................................8
表2-3 金融市場相關文獻........................................................................12
表2-4 外匯市場之定義............................................................................14
表2-5 外匯市場相關文獻........................................................................20
表2-6 台灣股票市場之分類....................................................................27
表2-7 股票市場之相關文獻....................................................................29
表2-8 股票市場連動性之相關文獻........................................................36
表2-9 外匯市場與股票市場連動性之相關文獻....................................42
表2-10 資料探勘之定義............................................................................47
表2-11 資料採礦之功能............................................................................49
表2-12 投資組合之相關文獻....................................................................54
表3-1 台灣外匯存底(單位:百萬美元) .................................................61
表3-2 外匯市場平均日成交量(單位:百萬美元) .................................63
表4-1 各幣別在外匯指定銀行承銷狀況................................................67
表4-2 資料形式舉例................................................................................71
表4-3 資料探勘軟體使用頻率................................................................80
表5-1 外幣匯率指數之關聯規則集........................................................86
表5-2 外幣匯率指數與八大類股相關類股之關聯規則集....................96
表5-3 2008 年日本紡織品進口前10 大國家進口金額.........................97
表5-4 外幣匯率指數與機電相關類股之關聯規則集............................99
表5-5 外幣匯率指數與塑化相關類股之關聯規則集..........................101
表5-6 外幣匯率指數與其他相關類股之關聯規則集..........................102
表6-1 金融市場投資工具之獲利與風險..............................................106
圖目錄
圖1-1 研究流程圖......................................................................................6
圖4-1 研究架構圖....................................................................................66
圖4-2 星狀綱要圖....................................................................................76
圖4-3 高頻項目集之產生過程................................................................79
圖5-1 外幣匯率資料處理串流................................................................84
圖5-2 外幣匯率指數蛛網關聯圖............................................................87
圖5-3 外幣匯率指數關聯地圖................................................................87
圖5-4 美元對台幣匯率月平均指數圖....................................................88
圖5-5 港幣對台幣匯率月平均指數圖....................................................88
圖5-6 澳幣對台幣匯率月平均指數圖....................................................89
圖5-7 紐西蘭幣對台幣匯率月平均指數圖............................................89
圖5-8 英鎊對台幣匯率月平均指數圖....................................................90
圖5-9 加拿大幣對台幣匯率月平均指數圖............................................90
圖5-10 歐元對台幣匯率月平均指數圖....................................................91
圖5-11 世界主要國家利率分佈圖(2009 年4 月8 日) ............................93
圖5-12 外幣匯率指數與八大類股相關類股蛛網關聯圖........................96
圖5-13 2008 年日本紡織品進口前10 大國家進口金額分布圖...........98
圖5-14 外幣匯率指數與機電相關類股蛛網關聯圖..............................100
圖5-15 外幣匯率指數與塑化相關類股蛛網關聯圖..............................101
圖5-16 外幣匯率指數與其他相關類股蛛網關聯圖..............................103
圖6-1 投資組合之證券數目與風險......................................................106
圖6-2 外幣跌勢投資組合建議示意圖..................................................107
圖6-3 外幣漲勢投資組合建議示意圖..................................................108
圖6-4 應避免之投資組合建議示意圖..................................................108
圖6-5 2008 下半年台灣大盤指數走勢圖.............................................109
圖6-6 外幣、類股投資組合建議示意圖..............................................109



參考文獻 參考文獻
一、國內文獻
王琳藝(2005)。基金投資組合引進連動式債券後組合之績效─以國內某銀行為例。逢甲大學經營管理研究所碩士論文。
王毓仁(2007)。金融市場-外匯、票、債券市場與管理。臺北縣:揚智文化。
甘堯昌(2006)。以資料採礦技術探討影響個股績效之關鍵因素-以台灣上市個股為例。大同大學資訊經營研究所碩士論文。
朱正修(2004)。台灣股市與國際股市連動性之研究。國立成功大學統計研究所碩士論文。
李妍箴(2006)。紐西蘭與澳大利亞股市關聯性研究-以英美股市為衡量基準。嶺東科技大學財務金融研究所碩士論文。
沈中華(2002)。金融市場。台北市:華泰書局。
林秀美(2001)。外匯市場效率性與國際間匯率波動傳遞效果之研究。淡江大學財務金融研究所碩士論文。
林孝恩(2005)。國際股市連動性分析-空間計量分析法。世新大學財務金融研究所碩士論文。
林慶德(2005)。資料庫管理與應用。台北市:培生教育出版集團。
林勝安(2007)。股市完全精通手冊。台北市:書泉出版社。
周儒(2004)。金融市場與人身保險市場的發展。逢甲大學保險學研究所碩士論文。
周香源(2005)。台灣、新加坡、南韓匯率影響因素的研究-Branson資產組合平衡模型運用。佛光人文社會學院經濟學研究所碩士論文。
吳宗隆(2004)。歐元匯率與美元匯率波動對台灣股市報酬影響之研究。南華大學財務管理研究所碩士論文。
邱淑綺(2003)。Takagi-Sugeno Fuzzy模型和Cubist決策樹模型在匯率預測上之應用。國立政治大學經濟學研究所碩士論文。
倪衍森(2003)。投資理財分析。台北市:華泰書局。
韋端(2003)。Data Mining概述,以Clementine7.0為例。台北縣新莊市:中華資料採礦協會。
施向陽(2001)。匯率變動預測模式之研究。大葉大學事業經營研究所碩士論文。
胡緒寧(2007)。股價指數現貨與期貨相對價格行為的探討-馬可夫模型的應用。淡江大學財務金融研究所碩士論文。
高麗琪(2004)。低偏動差與變異數之遠期外匯避險績效比較。中原大學國際貿易研究所碩士論文。
高子婷(2006)。以集群分析探討結構性改變-以台灣加權股價指數為例。逢甲大學國際貿易研究所碩士論文。
高峰(2007)。國際匯兌實務。台北市:五南書局。
徐慶兆(2003)。不同經濟基礎下總體經濟變數與股市之關聯性研究。淡江大學財務金融研究所碩士論文。
徐俊明(2008)。財務管理:理論與實務。台北市:雙葉書廊。
郭久蓁(2005)。應用資料探勘技術於媒體使用行為之研究-以2004世新傳播資料庫為例。世新大學傳播管理研究所碩士論文。
陳鴻崑(2000)。動量週期與成交量之研究。淡江大學財務金融研究所碩士論文。
陳芊如(2004)。股價連動式債券之評價與投資風險分析。中原大學企業管理研究所碩士論文。
陳俊偉(2004)。台灣股票及外匯市場因果關係之探討:非線性因果關係檢的應用。東海大學經濟研究所碩士論文。
陳盈妙(2004)。利用資料探勘於勞工退休準備金資料模式之研究。銘傳大學資訊管理研究所碩士論文。
陳麗雅(2005)。台灣九零年代外匯市場效率性之檢定。東海大學經濟學研究所碩士論文。
陳肇安(2005)。台灣運輸類股指數與BDI 等國內外相關指數連動性之探討。國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
陳志標與張愛卿(2008)。金融市場。臺北縣:新文京開發。
陳玉蘭(2008)。投資者情緒與金融市場之關係-以異常振幅探討。南華大學財務管理研究所碩士論文。
黃建森(1997)。貨幣銀行學。台北市:華泰書局。
黃加佩、盧東華、廖文淵譯(2000)。資料庫管理。台北:儒林。
黃勁豪(2001)。台灣股票市場波動性與總體經濟波動性關係之研究。東海大學企業管理研究所碩士論文。
黃伯乙(2004)。歐元匯價與歐洲主要國家股市之關連性研究。長庚大學企業管理研究所碩士論文。
張力仁(2005)。新台幣、日幣與歐元對美元匯率關聯性探討。輔仁大學金融研究所碩士論文。
張簡士煌(2005)。台灣股市與國際股市關聯性之研究。朝陽科技大學企業管理研究所碩士論文。
曾林鈴(2002)。匯率對股價的影響-以台灣、香港、大陸B股市場為例。國立成功大學企業管理研究所碩士論文。
童冠燁與陳國聖(2004)。資料探勘於外籍勞工逃逸管理之研究。真理大學2004智慧型知識經濟暨第二屆演化式計算應用研討會論文。台北:淡水。
詹維玲(2001)。金融自由化與投資:台灣實證研究。總體經濟計量模型研討會,台北市中央研究院經濟所。
溫志皓(2004)。資料探勘應用於需求鏈協同設計與新產品開發之研究。國防管理學院資源管理研究所碩士論文。
楊金龍(2005)。美國外匯市場波動性研究-Cox模型的應用。東吳大學經濟研究所碩士論文。
葉松炫(1999)。運用類神經網路預測匯率。國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
趙尊彬(2002)。中央銀行干預政策對外匯市場干預指標的影響。中原大學國際貿易研究所碩士論文。
翟憶安(2008)。匯率連動性與對外直接投資—台灣之實證研究。南華大學管理經濟研究所碩士論文。
蔡松棋(1999)。企業上市(櫃)申請實務。台北市:實用稅務出版社。
潘昶安(2000)。亞洲金融風暴對我國外匯市場影響之研究。國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
謝美玉(2002)。企業的匯率風險管理與策略。國立中山大學國際高階經營碩士學程專班碩士論文。
謝家欣(2002)。貨幣市場因素與股價指數關聯性之實證研究。南華大學財務管理研究所碩士論文。
謝婷茹(2004)。金融市場不對稱反應之研究:在GJR 模型架構下亞洲七國之例證。朝陽科技大學財務金融研究所碩士論文。
簡溢伶(2003)。總體經濟訊息的釋放對於台灣衍生性金融市場及其現貨市場之間領先落後關係的影響。崑山科技大學企業管理研究所碩士論文。
蕭欽篤(2003)。國際金融。台北市:智勝文化。
二、國外文獻
Agrawal, R., Imielinski, T., & Swami, A. (1993). Mining association rules between sets of items in large databases. ACM SIGMOD Conference, Washington DC, USA, 254-259.
Barberis, N. (2005). Comovement. Journal of Financial Economics, 75(2), 283-317.
Berry, M. J. A. & Linoff, G. (1997). Data Mining Techniques for marketing, sales, and customer support. NY:John Wiley and Sons Inc.
Chakradhara, P. & Narasimhan, V. (2007). Forecasting exchange rate better with artificial neural network. Journal of Policy Modeling, 29(2) , 227-236.
Daniel, H. & Christian, P. (2007). Exchange rates, interventions, and the predictability of stock returns in Japan. Journal of Multinational Financial Management, 17(2), 155-172.
Frawley, W. J., Shapiro, G. P., & Matheus, J. (1991). Knowledge Discovery in Databases: an Overview in Knowledge. Discovery in Databases, MA: AAAI/ MIT, Cambridge.
Hand, D. J., Blunt, G., Kelly, M. G., & Adams, N. M. (2000). Data Mining for Fun and Profit. Statistical Science, 15(2), 111-131.
Ke, M. C., Chiang, Y. C., & Liao, T. L. (2007). Day-of-the-week effect in the Taiwan foreign exchange market. Journal of Banking & Finance, 31(9), 2847-2865.
Kouris, I. N., Makris, C. H., & Tsakalidis, A. K. (2005). Using Information Retrieval techniques for supporting data mining. Data & Knowledge Engineering, 52(3), 353-383.
Levy, H. & Sarant, M. (1970). International Diversification of Investment Portfolios. American Economic Review, 17(4), 668-675.
Markowitz, H. M. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1), 77-91.
Nicholson, S. (2006). The basis for bibliomining: Frameworks for bringing together usage-based data mining and bibliometrics through data warehousing in digital library services. Information Processing and Management, 42(3), 785-804.
Siegel, J. (1991). Does it pay stock investors to forecast the business cycle?Journal of Portfolio Management, 18(1), 27-31.
Wang, Y. F., Chuang, Y. L., Hsu, M. H., & Keh, H. C. (2004). A personalized recommender system for the cosmetic business. Expert Systems with Applications, 26(3), 427-434.
三、網路資料及資料庫
中央銀行全球資訊網。台灣外匯存底。2009年2月1日,取自:
http://www.cbc.gov.tw/mp1.html
中國紡織品進出口商會。2008年日本紡織品進口前10大國家進口金額分布。2009年2月1日,取自:
http://www.ccct.org.cn/information/index.jsp
玉山銀行。即期外匯匯率報價。2009年2月1日,取自:
http://www.esunbank.com.tw/info/rate_spot_exchange.aspx
全球股市指數。全球匯率報價。2009年2月1日,取自:
http://www.stockq.org/
台灣證券交易所。加權股價指數歷史資料。2009年2月1日,取自:
http://www.twse.com.tw/ch/trading/indices/MI_5MINS_HIST/MI_5MINS_HIST.php
財團法人台北外匯市場發展基金會網站。外匯市場平均日成交量。2009年2月1日,取自:
http://www.tpefx.com.tw/
Kdnuggets 網站。哪一種資料探勘的技術是你最常使用。2009年2月1日,取自:
http://www.kdnuggets.com/polls/2005/data_mining_techniques.htm

論文使用權限
  • 同意紙本無償授權給館內讀者為學術之目的重製使用,於2011-07-01公開。
  • 同意授權瀏覽/列印電子全文服務,於2011-07-01起公開。


  • 若您有任何疑問,請與我們聯絡!
    圖書館: 請來電 (02)2621-5656 轉 2281 或 來信