不論在國內外，企業帳面價值明顯低於市場價值，其中以高科技產業最為顯著。由於高科技產業特性不同於傳統產業，相較之下，除了有形資產的擁有外，更著重於研發、創新、團隊合作及技術，但其卻未見於財務報表。因此，未來對企業績效之評估，不再是傳統會計財務資訊所能完全涵蓋，應納入智慧資本為衡量標準。
故本研究以資訊電子業為對象，並以因素分析及迴歸模式進行實證研究，探討智慧資本與企業績效之關聯性以及不同的生命週期與供應鏈及其交乘效果對企業績效之影響。
研究結果發現智慧資本對企業績效具正向關係；更進一步個別探討生命週期與供應鏈及其交乘效果對企業績效之影響性，其實證結果並發現，在生命週期方面，成長公司係數顯著大於衰退公司，驗證生命週期對企業績效具顯著影響，其關聯性在成長（衰退）期最高（低）；在供應鏈方面，上游公司係數顯著大於下游公司，亦即不同價值活動的資訊電子公司對企業績效具顯著影響；在交乘效果方面，實證結果發現上游成長期公司對企業績效具顯著正向影響。

It is apparent that enterprise’s book values lower than market value, especially in Hi-Tech industry. Hi-Tech companies differ from traditional companies. They focus on research and development, innovation, team unity and new technology. However, these activities above have not been seen in their financial statements. To assess a company performance especially a Hi-Tech company, it is very important to contain into intellectual capital.
This study covers three years from 2001 to 2003. The samples are from publicly listed information technology companies on the Taiwan Stock Exchange. The study uses factor analysis and regression analysis to analyze the relationship between intellectual capital and business performance, and to test how life cycle, supply chain and interactive effects affect business performance.
This study finds that intellectual capital has positive effects with business performance. Joining life cycle, supply chain and interactive effects, we find that they all have significant affect on business performances.

目錄
第一章	緒論	1
第一節	研究動機與背景	1
第二節	研究目的	2
第三節	研究貢獻	3
第四節	研究設計	3
第二章	文獻探討	5
第一節	智慧資本	5
第二節	智慧資本與企業績效關聯性之實證研究	12
第三節	生命週期及供應鏈與企業績效關聯性之實證研究	15
第三章	研究方法	19
第一節	觀念性架構	19
第二節	研究假說	20
第三節	研究期間與樣本選取	21
第四節	變數定義及衡量	22
第五節	統計估計模式	28
第四章	實證結果分析	30
第一節	敘述性統計	30
第二節	智慧資本指標之因素分析結果	31
第三節	迴歸分析之基本假設檢定	34
第四節	迴歸分析結果	37
第五節	敏感性分析	55
第五章	結論與建議	71
第一節	研究結論	71
第二節	研究限制	72
第三節	後續研究建議	72
附錄	73
表目錄
表3-1	樣本數篩選	21
表3-2	企業績效定義及資料來源	22
表3-3	人力資本變數定義及資料來源	22
表3-4	關係資本變數定義及資料來源	23
表3-5	流程資本變數定義及資料來源	23
表3-6	創新資本變數定義及資料來源	23
表3-7	智慧資本變數選取彙總表	24
表3-8	生命週期各階段之公司特性	27
表4-1	資訊電子業之敘述性統計	30
表4-2	KMO與BARTLETT檢定	32
表4-3	因素分析結果	33
表4-4	各因素之最大因素負荷量	34
表4-5	共線性檢定VIF值彙總表	35
表4-6	自變數之PEARSON相關係數表	36
表4-7	智慧資本與企業績效關聯性之迴歸結果(1)	37
表4-8	智慧資本與企業績效關聯性之迴歸結果(2)	39
表4-9	生命週期對市價淨值比影響之迴歸結果	42
表4-10	生命週期對市價淨值差異影響之迴歸結果	46
表4-11	供應鏈對企業績效影響之迴歸結果	50
表4-12	生命週期與供應鏈之交乘效果對企業績效影響之迴歸結果	52
表4-13	敏感性分析－人力資本與企業績效之關聯性：兼論生命週期與供應鏈及其交乘效果	55
表4-14	敏感性分析－關係資本與企業績效之關聯性：兼論生命週期與供應鏈及其交乘效果	58
表4-15	敏感性分析－流程資本與企業績效之關聯性：兼論生命週期與供應鏈及其交乘效果	61
表4-16	敏感性分析－創新資本與企業績效之關聯性：兼論生命週期與供應鏈及其交乘效果	64
表4-17	敏感性分析－生命週期對企業績效之影響	67
表4-18	敏感性分析－供應鏈對企業績效之影響	69
圖目錄
圖1-1	研究流程圖	4
圖2-1	EDVINSSON AND MALONE (1997)智慧資本架構圖	7
圖2-2	ROOS ET AL., (1997)智慧資本架構圖	8
圖3-1	觀念性架構圖	19
附錄
附錄一	 SKANDIA智慧資本衡量指標	73
附錄二	 STEWART智慧資本衡量指標	75
附錄三	 SVEIBY無形資產監測指標	76
附錄四	 加拿大管理會計協會發展智慧資本指標	77

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