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系統識別號 U0002-2107201912501600
中文論文名稱 中國大陸股市波動分析
英文論文名稱 Analysis of the Fluctuation in China’s Stock Market
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 中國大陸研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of China Studies
學年度 107
學期 2
出版年 108
研究生中文姓名 許富雄
研究生英文姓名 Fu-Hsiung Hsu
學號 604280023
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2019-06-21
論文頁數 100頁
口試委員 指導教授-李志強
共同指導教授-蔡青蓉
委員-傅豐誠
委員-劉孟俊
中文關鍵字 中國大陸股市  股市波動  股市泡沫  股災 
英文關鍵字 China’s stock market  China market volatility  Equities bubble  China market crash 
學科別分類 學科別社會科學區域研究
中文摘要 中國股市從1990年代開始逐步發展,其發展的歷程依據不同的發展特點可以分成六個階段,分別是第一萌芽與初步發展階段、第二快速發展與逐步成熟階段、第三轉型階段、第四股權分置改革階段、第五滬、深港通開放階段和第六金融安全與核心發展階段。另外,在這個發展的過程中,為了因應不同時期的金融環境,中國股市也不斷的改革與創新,例如發展QFII、QDII與RQFII制度以及滬、深港通的開放,都為中國股市帶來新的轉變。
綜觀中國股市將近30年的發展,觀察其股市發展的脈絡可以發現,股市的變化中有兩起異常波動是非常引人矚目的,分別就是2007年的股市波動,以及2015年的股市波動。因此本研究為了了解兩次股市波動的異同之處,分別從經濟、貨幣政策和股市制度三個面向來做比較與分析,最後分別對兩者的特點以及其彼此之間的異同作出結論。
英文摘要 The stock market in China has developed gradually since the 1990s; it is divided into six phases based on the characteristics of the development path. The first is the sprouting and initial phase and the second phase is about the rapid development and maturation. Further, the third phase is the transformation and the fourth phase is the split-share structure reform. Finally, the fifth phase is about the open stage of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect while the sixth phase is the developing stage of financial security and the core technology. Additionally, in response to the financial environment in each phase, the Chinese stock market has been reforming and innovating constantly. For example, to develop the systems of Qualified Foreign Institutional Investors (QFII), Qualified Domestic Institutional Investors (QDII), and RMB (Renminbi) Qualified Foreign Institutional Investors (RQFII), as well as to open the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, all of these have brought new changes to the market.

Take an overview of the Chinese stock market in recent three decades, through observing the context of the stock development, it has occurred abnormal volatility twice, which is the volatility in 2007 and 2015. The study aims to understand the similarities and differences of the aforementioned volatility and conducts a comparison and analysis from the perspectives of economy, monetary policy, and stock system; as a result, generates a conclusion regarding the similarities and differences of the volatility.
論文目次 目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究方法 4
第三節 研究範圍與限制 5
第四節 研究架構與章節安排 6
第二章 中國股市發展歷程之概況 9
第一節 中國股市基本概論與發展脈絡 9
第二節 中國股市對內的開放與變革 24
第三節 中國股市對外的開放與變革 31
第三章 中國股市2007年股市波動之分析 53
第一節 2007年中國股市波動歷程 53
第二節 2007年中國股市波動原因 57
第四章 中國股市2015年股市波動之分析 71
第一節 2015年中國股市波動歷程 71
第二節 2015年中國股市波動原因 76
第三節 2007年與2015年中國股市波動之差異 85
第五章 結論 89
參考文獻 96
表目錄
表2-1-1 1984-1990上海股份制企業發行股票的股本結構表 11
表2-1-2 截至1990年年底中國大陸股票發行情況表 12
表2-1-3 1992-2000年全國股票交易統計表 14
表2-1-4 上市公司股份結構表 15
表2-2-1 中國股票種類表 26
表2-2-2 股票市場比較概況 27
表2-3-1 10大QFII投資額度及獲得額度和資格的時間(截至2007年底)32
表2-3-2 QFII與RQFII的政策比較表 40
表2-3-3 滬港通與深港通的對比 47
表3-2-1 2006/07-2008/12 法定存款準備金率調整表 62
表3-2-2 2006/04-2008/12 存貸款基準利率調整表 63
表3-2-3 2007年至2008年股改限售股解禁減持情況表 70
表4-2-1 央行降息降準情況表 79
圖目錄
圖2-2-1 中國證券監督管理委員會職能配置圖 30
圖2-3-1 深港通運作結構圖 45
圖3-1-1 上證指數走勢圖(2005-2008) 53
圖3-1-2 深圳成指走勢圖(2005-2008) 53
圖3-1-3 上證指數與深圳成指走勢圖(2005-2008) 54
圖3-2-1 中國消費者物價指數增長(2007-2008) 57
圖3-2-2 人民幣匯率(2005/7-2007/5) 58
圖3-2-3 股市新增開戶數VS各項存款年增率(2006/01-2007/10) 59
圖4-1-1 2015年股市波動走勢圖 71
圖4-2-1 2015/1-2016/4人民幣匯率走勢圖 77
圖4-2-2 2015/1-2016/4人民幣匯率與上證指數走勢圖 78
圖4-3-1 2004-2014中國GDP年增長率 85




參考文獻 一、書籍
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6.許振明,林雅玲,「中國大陸金融發展及其加入WTO開放金融市場之承諾」https://www.npf.org.tw/2/1511?reload
7.復華投信富足人生季刊2009/7
http://johnchiu580821.pixnet.net/blog/post/40455578-a%E8%82%A1%E3%80%81b%E8%82%A1%E3%80%81h%E8%82%A1%E3%80%81r%E8%82%A1%E6%9C%89%E4%BD%95%E5%B7%AE%E7%95%B0
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9.網易財經網,深證成指歷史交易數據
https://quotes.money.163.com/trade/lsjysj_zhishu_399001.html?year=2008&season=4
10.Investing.com,上證指數歷史數據
https://hk.investing.com/indices/shanghai-composite-historical-data
11.MBA智庫百科
https://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%A6%96%E9%A1%B5


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