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系統識別號 U0002-2106200511571700
中文論文名稱 匯價波動外溢效果與央行匯市干預之分析
英文論文名稱 Spillover Effects of Exchange Rates Volatility and Central Bank Intervention
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 經濟學系碩士班
系所名稱(英) Department of Economics
學年度 93
學期 2
出版年 94
研究生中文姓名 錡淑美
研究生英文姓名 Shu-Mei Chi
學號 692530032
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2005-05-26
論文頁數 52頁
口試委員 指導教授-萬哲鈺
委員-陳思寬
委員-陳玉瓏
中文關鍵字 中央銀行干預  匯價波動  外溢效果  多變量GARCH 
英文關鍵字 central bank intervention  exchange rates volatility  spillover effects  multivariate GARCH 
學科別分類 學科別社會科學經濟學
中文摘要 本文主要在探究匯價波動間的連動性與央行干預對匯價波動的影響效果。以1991年~2004年為研究期間,運用多變量GARCH(1,1)模型進行分析,研究結果顯示,新台幣與日圓匯價波動間的連動性效果存在,日本央行干預會增加匯價波動,並產生匯價波動的外溢效果,於不同期間對匯價波動的影響亦不同。

金融風暴事件前,日本央行的聯合干預操作,會顯著增加日圓匯價波動,其它期間,獨自的日本央行干預對日圓匯價波動無影響。不管日本央行於日本匯市是採聯合干預抑或是獨自干預,透過訊號管道的傳遞過程,除擴大新台幣與日圓兩匯價共變異性外,並顯著提高新台幣匯價波動。

就全期間而言,日本央行於日本匯市進行干預時,對日圓匯價波動無顯著影響,但日本央行干預,透過新台幣與日圓之共變異關係,連帶使得新台幣匯價波動加劇。
英文摘要 In this paper, we investigate the foreign exchange intervention effects of Bank of Japan on the volatility and covariance of NT dollar and Japanese Yen during 1991 and March 2004. By using multivariate GARCH model and daily foreign exchange intervention data of Bank of Japan, we estimate the effects of central bank intervention on both the variances and covariance between NT dollar and Japanese Yen. Our results show that Japan central bank intervention not only increase the volatility of exchange rates but also significantly increase the covariance between NT dollar and Japanese Yen.
論文目次 目 錄
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究內容與研究流程 3
第二章 文獻回顧 4
第一節 國內文獻 4
第二節 國外文獻 13
第三節 文獻歸納探討 18
第三章 研究方法 19
第一節 概述 19
第二節 相關計量模型的介紹 20
第三節 實證模型的建構 24
第四章 實證結果與分析 26
第一節 資料說明 26
第二節 實證流程 27
第三節 實證結果 28
第伍章 結論與建議 49
第一節 結論 49
第二節 後續研究與建議 50
參考文獻 51

圖 目 錄
圖1.1-1 新台幣兌美元匯價的走勢 2
圖1.1-2 新台幣兌美元匯價的變動率 2
圖1.1-3 日圓兌美元匯價的走勢 3
圖1.1-4 日圓兌美元匯價的的變動率 3
圖4.2-1 兩變量GARCH(1,1)實證流程圖 27
圖4.3-1 新台幣兌美元匯率的走勢 28
圖4.3-2 日圓兌美元匯率的走勢 28
圖4.3-3 新台幣兌美元匯率的變動率 28
圖4.3-4 日圓兌美元匯率的變動率 28
圖4.3-5 新台幣匯價報酬率ARCH(1,1)殘差與殘差平方ACF圖 30
圖4.3-6 日幣匯價報酬率ARCH(1,1)殘差與殘差平方ACF圖 30
圖4.3-7 新台幣匯價報酬率GARCH(1,1)殘差與殘差平方ACF圖 32
圖4.3-8 日幣匯價報酬率GARCH(1,1)殘差與殘差平方ACF圖 32

表 目 錄
表2.1-1 國內文獻 10
表2.2-1 國外文獻 16
表4.1-1 各變數原始資料敘述統計 26
表4.3-1 兩匯價報酬率關連性的檢定 28
表4.3-2 全期間匯價與匯價報酬率單根檢定之統計值 29
表4.3-3 全期間匯價報酬率ARCH效果檢定 31
表4.3-4 全期間新台幣與日幣匯價報酬率GARCH(1,1)模型 31
表4.3-5 DVECH GARCH(1,1)模型 38
表4.3-6 CC GARCH(1,1)模型 39
表4.3-7 BEKK GARCH(1,1)模型 40
表4.3-8 日本央行干預資料 41
表4.3-9 央行干預效果(DVEC GARCH(1,1)模型)45
表4.3-10 央行干預效果(CC GARCH(1,1)模型)46
表4.3-11 央行干預效果(BEKK GARCH(1,1)模型)47
表4.3-12 全球央行聯合干預事件 48
表4.3-13 本央行干預效果(單變量GARCH(1,1)模型)48
參考文獻 參考文獻

中文部分

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11.郭燕燕(2002),「新台幣兌美元即期匯率之決定因素-外匯交易員意見分析」,逢甲大學經濟學研究所系研究所碩士論文。
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國外部分

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論文使用權限
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