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系統識別號 U0002-2006201113342200
中文論文名稱 日本企業整合之研究─日本鋼鐵業之M&A事例研究
英文論文名稱 The analysis of Japanese business integration - the case study of Mergers & Acquisitions in Japanese steel industry
第三語言論文名稱 日本企業の統合分析-日本鉄鋼産業のM&Aの事例研究
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 亞洲研究所碩士在職專班
系所名稱(英) Graduate Institute of Asian Studies
學年度 99
學期 2
出版年 100
研究生中文姓名 彭明仁
研究生英文姓名 Ming Ren Peng
學號 792050139
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2011-06-15
論文頁數 125頁
口試委員 指導教授-任燿廷
委員-洪振義
委員-張務華
中文關鍵字 鋼鐵業  購倂  策略聯盟  競爭優勢  經營統合 
英文關鍵字 Steel industry  Mergers & Acquisitions  Strategic Alliances  Competitive Advantage  Business Integration 
第三語言關鍵字 鉄鋼産業  買収&合併  アライアンス  競争優位性  経営統合 
學科別分類
中文摘要 在全球化的產業競爭壓力下,即便過去認為傳統及寡占型的鋼鐵產業同樣也遭受激烈的市場競爭,無法墨守舊有現地市場。同時為擴大市場佔有率追求利潤極大化,自20世紀末起全球鋼鐵業開始盛行購倂的風潮、產業間的策略聯盟。日本於1990年以後先遭受泡沫經濟的影響、造成整體產業成長大幅下滑,爾後又受到全球化競爭壓力的影響,為了能更有效將低成本、結合資源、並擴展市場佔有率,邁入21世界以後,2001年先有伊藤忠商事及丸紅鋼鐵部門的統合-伊藤忠丸紅鐵鋼株式會社成立,2003年再有三菱商事與日商岩井的鋼鐵部的合併-Metal One株式會社成立。另外,在鋼廠方面,於2003年有日本鋼管與川崎製鐵的整倂-JFE Steel株式會社成立,目前則有備受矚目的新日鐵與住友金屬的整併計畫案開始進行。

研究目的方面,主要希望藉由日本鋼鐵產業中生產廠商及銷售業者各自的統合個案,來探索過去、現在與未來日本鋼鐵產業的發展方向。並且,期望藉由本論文之研究探悉企業間合併的背景與趨勢,同時結合到本身工作領域並學習如何因應未來快速變遷的產業環境。

另外,本論文中個案研究之研究方法主要是以五力分析來分析總體環境、SWOT分析來研究競爭策略、企業系統鑽石圖分析來探究企業內部系統文化整合、財務比率分析來分析整體的財務綜效。

藉由本論文之資料整理與個案分析,可知企業購倂的目的事實上就是為了提升企業價值、將原有的優劣勢互補、追求長期成長。另一方面,也讓我們了解到企業的合併不過是一個開始,許多的問題仍需從本質上持續不停的改善、發掘問題才能有效解決。而處在此快速變遷的21世紀中,惟有積極的培養企業及自身的競爭優勢、尋找可能的機會才是今後的生存法則。
英文摘要 Under the competitive pressure of globalization between industries, even the steel industry, which was once thought to be a traditional and oligopoly industry, is facing the fierce market competition and can no longer cling to the old market. In order to expand the market share and maximize profit at the same time, the worldwide trends of merger and strategic alliance in the steel industry become popular by the end of 20th century. Japan was firstly affected by bubble economy in 1990s, which caused declined overall industry growth before the country was influenced by the competitive pressure of globalization. In order to effectively reduce cost, combine resources and expand market share, after entering the 21st century, firstly there was the establishment of Marubeni-Itochu Steel Inc. from the merger of Steel Department of Itochu Corporation and Marubeni Corporation in 2001,–and secondly the establishment of Metal One Corporation from the merger of Steel Department of Mitsubishi Corporation and Nissho Iwai Corporation in 2003 –. In addition, in terms of steel plants, there was the establishment of JFE Steel Corporation from the merger of NKK Corporation and Kawasaki Steel Corporation. . Moreover, the merger project of Nippon Steel Corporation and Sumitomo Metal Industries, Ltd is currently under way.

The aim of the research is to explore the past, present and future development direction of the Steel Industry in Japan through the integration cases of the manufacturers and sales representatives. Moreover, hopefully through the research the background and the trend of merger between corporations can be integrated to one’s work field to learn the way to respond to the fast changing industrial environment. In addition, for the research method of the case study conducted in the thesis, five forces analysis was applied to analyze the overall environment, SWOT analysis was applied to investigate the competitive strategy, business system diamond was applied to explore the cultural integration of internal systems in a business and financial ratio analysis was applied to analyze the overall combined financial effectiveness. Through data collection and case analysis in the thesis, it is known that, in fact, the goal of business merger is to promote business value, complement each other’s advantages and disadvantages and seek long-term growth. Furthermore, it is also known that the merger is only a beginning. Many issues need continuous internal improvement and problem-digging to be solved. However, in the fast-changing 21st century, aggressively cultivate business and self competitive advantages and seek possible opportunities are the survival rules.
第三語言摘要 グローバル化の競争圧力下に、たとえ過去は伝統と寡占の鉄鋼産業と言われても激しい市場競争を受けており、本来の市場だけを守る事が既に出来ない。そして市場占有率を拡大、利益最大化を追求するため、20世紀の末葉から全世界の鉄鋼産業もM&Aの風潮と産業のアライアンスも流行り始める。

日本は1990年以降、先ずバブル経済の影響を受けて、全体産業の成長率が大幅に下落した。その後、グローバル競争の激化により、もっと効率的にコストを削減、資源を整合、また市場占有率を拡大するため、21世紀に入ってから、2001年には先ず伊藤忠商事と丸紅の鉄鋼部門の統合による伊藤忠丸紅鉄鋼株式会社の創立、そして、2003年には三菱商事と日商岩井の鉄鋼部門の統合によるMetal One株式会社の創立、一方、鉄鋼メーカー側は、2003年には日本鋼管と川崎製鉄の合併によるJFEスチール株式会社の創立があった。現在一番注目されている統合計画は新日鉄と住友金属のである。

研究目的としては、主に日本鉄鋼産業の中の製造業者と販売業者の其々の統合事例を通し、過去、現在、未来の日本鉄鋼産業の発展方向を探索することである。また、本研究から企業間の合併背景と傾向を探求して、素早く変遷する産業環境に対応出きるよう、自分自身の仕事分野に役立つ知識を身につけたいと思う。

一方、本論文の主な事例研究の方法は、ファイブフォース分析で以って産業の全体環境を分析し、SWOT分析で以って競争策略を研究し、企業ダイヤモンド型分析で以って企業内部の文化整合状況を探究し、そして、財務比率分析で以って全体の財務効果を評価することである。

本論文の資料整理と事例分析から、企業のM&Aの目的は企業価値を高め、お互いの優劣を相互補完し、尚、長期的な成長を追求する為であることがわかる。現段階の企業合併はまだ初期段階のため、沢山の問題が抱えており、本質的に改善し続ける必要がある。確実な問題を発掘しないと、根本的に問題の解決が出来ない。このような素早く変遷する21世紀に生きるため、もっと積極的に企業と自身の競争優位性を創ること、又、可能性のあるチャンスを求めることは今後の生存法則であると考えられる。
論文目次 目錄

第一章 論 1
第一節 研究背景動 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究範圍、方法與流程 3

第二章 文獻回顧與理論探討 7
第一節 購倂的定義及分類 7
第二節 購倂的動機與理論 9
第三節 購倂與產品生命週期關聯 10
第四節 合資與策略聯盟 12
第五節 競爭策略之分析 16

第三章 日本鋼鐵產業概況及面臨挑戰 23
第一節 全球鋼廠購倂之現況及原因 24
第二節 日本鋼鐵產業概況 28
第三節 日本鋼鐵產業面臨挑戰 37

第四章 日本鋼鐵產業購倂個案之探討 42
第一節 伊藤忠商事與丸紅株式會社鋼鐵部門合併案實例 42
第二節 三菱商事與日商岩井之鋼鐵部門合併案實例-metal one 59
第三節 日本鋼鐵製造商 (新日本製鐵與住友金屬) 購倂案計畫 73

第五章 日本鋼廠、鋼鐵專門商社購倂案之比較分析 93
第一節 日本鋼鐵業三個購倂案的比較分析 93
第二節 日本鋼鐵業三個購倂案的結論 104
第三節 綜合建議 107

附錄 113
《附圖1》 伊藤忠丸紅公司組織圖 113
《附圖2》Metal One統合之圓滿展開 114
《附圖3》MTEAL ONE新事業模式期間設定 114
《附圖4》 Metal One 公司組織架構 115
《附圖5》4-11 Metal One 的服務機能整合 116
《附圖6》 新日鐵組織架構 117
《附圖7》 新日本製鐵企業體系變遷圖 118
《附圖8》住友金屬組織架構 119
《附圖9》 住友金屬公司沿革 120
《附表1》「針對新日本製鐵(株)與住友金屬(株)經營統合檢討分析」 121

參考文獻 122

圖次
圖1-1 日本鋼鐵的流通通路 (產業鏈關聯) 3
圖2-1 波特產業五種競爭力分析 16
圖2-2 SWOT 方位分析 19
圖2-3 企業系統鑽石圖 20
圖3-1 台灣鋼鐵產業關聯及生產流程 23
圖4-1 伊藤忠丸紅之SWOT 方位分析 54
圖4-2 伊藤忠丸紅鐵鋼 (株) 財務比率變化情形 57
圖4-3 Metal One 之SWOT 方位分析 68
圖4-4 Metal One (株) 財務比率變化情形 71
圖4-5 新日鐵+住友金屬之SWOT 方位分析 83
圖4-6 新日鐵與住友金屬 流動比率變化情形 90
圖4-7 新日鐵與住友金屬 負債權益比變化情形 91
圖4-8 新日鐵與住友金屬 資本週轉率變化情形 91
圖4-9 新日鐵與住友金屬 資本週轉率變化情形 92

表次
表2-1 合併動機之理論 9
表2-2 購倂的產業狀況與產品生命週期的關聯圖 10
表2-3 以男女關係來比喻企業間的倂購控制程度 15
表2-4 影響五力強弱的因素 17
表2-5 SWOT 分析 18
表2-6 企業系統鑽石圖分析 20
表3-1 日本五大高爐廠粗鋼生產統計 29
表3-2 世界主要鋼鐵企業-粗鋼生產前30 大公司排行 31
表3-3 世界主要國之粗鋼產量 32
表3-4 主要製鐵國 粗鋼生產長期推移 32
表3-5 國別.地域別之鋼材表面消費量預測 33
表3-6 日本鐵鋼主要指標 34
表3-7 日本全國普通鋼鋼材需要部門別消費量 35
表3-8 日本鋼材接單總結表 36
表3-9 日本鋼鐵業之SWOT 分析 40
表4-1 1999 年日本六大綜合商社鋼鐵部門年度營業額 43
表4-2 六家綜合商社2000 年度連結業績,決算處理不良債權 44
表4-3 主要人事計劃 47
表4-4 海外現地法人公司 49
表4-5 海外支店、事務所 49
表4-6 2008 年度日本主要商社鋼鐵業績比較 53
表4-7 伊藤忠丸紅之SWOT 分析 53
表4-8 伊藤忠丸紅之企業系統鑽石圖分析 55
表4-9 伊藤忠丸紅鐵鋼 (株) 連結業績推移表 56
表4-10 伊藤忠丸紅鐵鋼 (株) 歷年連結決算彙整 56
表4-11 伊藤忠丸紅鐵鋼 (株) 財務比率分析 57
表4-12 Metal One 合併初期概況 60
表4-13 Metal One 之SWOT 分析 67
表4-14 Metal One 之企業系統鑽石圖分析 69
表4-15 Metal One(株) 連結業績推移表 70
表4-16 Metal One (株) 歷年連結決算彙整 70
表4-17 Metal One (株) 財務比率分析 71
表4-18 新日鐵國內外廠家策略聯盟整理 74
表4-19 兩社概要比較 79
表4-20 兩社近期的經營績效及財政狀態 80
表4-21 兩社原有關係 80
表4-22 日本鋼廠主要競爭者之比較一覽表 82
表4-23 新日鐵+住友金屬之SWOT 分析 82
表4-24 新日鐵+住友金屬之企業系統鑽石圖分析 85
表4-25 新日鐵與住友金屬及JFE 連結營業額比較 86
表4-26 新日鐵與住友金屬及JFE 連結營業利益比較 86
表4-27 新日本製鐵 歷年連結決算彙整 87
表4-28 新日本製鐵 財務比率分析 87
表4-29 住友金屬 歷年連結決算彙整 88
表4-30 住友金屬 財務比率分析 88
表4-31 新日鐵+住友金屬 歷年連結決算彙整 89
表4-32 新日鐵+住友金屬 財務比率分析 89
表5-1 依產業環境觀點 分析日本鋼鐵業生產、銷售業者之購倂個案比較 94
表5-2 依競爭策略觀點 分析日本鋼鐵業生產、銷售業者之購倂個案比較 97
表5-3 依企業系統文化觀點 分析日本鋼鐵業生產、銷售業者之購倂個案比較 100
表5-4 依財務綜效觀點 分析日本鋼鐵業生產、銷售業者之購倂個案比較 102
表5-5 藉四分析工具從四個構面分析三個各案之一覽表 105
參考文獻 一、中文參考文獻 (依筆劃排序)

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