淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
進階搜尋


下載電子全文限經由淡江IP使用) 
系統識別號 U0002-2006200911095600
中文論文名稱 台資企業回台上市之研究
英文論文名稱 A Study of Taiwan Enterprises Going Public In Taiwan Stock Market
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 中國大陸研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of China Studies
學年度 97
學期 2
出版年 98
研究生中文姓名 蕭鈺靜
研究生英文姓名 Yu Ching Hsiao
學號 696280212
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2009-06-16
論文頁數 138頁
口試委員 指導教授-李志強
委員-郭建中
委員-傅豐誠
中文關鍵字 台資企業  證劵市場  海外籌資  回台上市  政府政策 
英文關鍵字 Taiwan Enterprises  Stock Market  Going Public Abroad  Going Public In Taiwan  Government’s Policy 
學科別分類 學科別社會科學區域研究
中文摘要 長期以來台灣對大陸投資政策的結果,造成企業在台籌集資金無法妥善用於中國大陸,面對各國企業及中國大陸企業激烈競爭的台商而言,除了具有同文化同語言的優勢外,在資金的籌措與進出部份,卻是造成台商無法與他國企業同台競爭的致命傷,因此在中國大陸打拼多年的台商,除了希望能在大陸繼續擴充之外,也能奠定全球化競爭下的立足點,紛紛尋求其他資本市場作為籌措資金及海外財務規劃的平台。然而,馬英九總統上任後,將投資中國上限放寬至60%,並實行多項金融的政策,吸引外商與台商來台上市,希望以此達振興台灣金融市場的目的。政府的鬆綁政策是否真正吸引台資企業回台上市是本研究的重點,回台上市可能的效益有哪些?回台上市可能的問題有哪些?未來政府政策的方向為何?本研究除了以政府政策的角度去思考,也以企業經營的角度去思考台資企業是否回台上市,怎樣的證劵市場才是最適合企業本身?還有台資企業可能回台上市的因素有哪些?若回台上市企業應該做哪些事前準備?
本研究首先比較兩岸三地的證劵市場,從上市規則、主要指標作綜合比較分析,進一步研究中國大陸、香港、新加坡和台灣證劵市場的差異。接著站在政府政策與企業經營面去探討台資企業回台上市。
研究中發現,香港、新加坡和台灣證劵市場都是籌集資金較佳的選擇,台資企業可以依據企業本身的需求選擇較適合自己的證劵市場;目前台資企業雖表示願意回台上市,但仍有稅務與監管等的問題未解決,這是未來政府須處理的,也是未來政策的方向;另外,台資企業可能回台上市動機包含了總體環境改變、政府政策改變、資金需求,所以若企業回台上市應做好事前準備,如財務規劃、評估稅務風險、進行投資架構重組、與會計師和律師證劵商作好溝通與配合等等。
英文摘要 Taiwan government’s polices effect Taiwan enterprises didn’t invest in China for a long time. Taiwan enterprises were confronted competition of many country and Chinese enterprises. Although, they have some advantages of the same culture and language. It is difficult for those companies to raise funds. The result of them was going public in an overseas stock market. After the president Ma, ying-chiu to announce which loosen the listing policies of 40% investment in China and execute many financial policies. It attracted many overseas enterprise and Taiwan enterprises in Taiwan stock market for IPO.
My major study is Taiwan enterprises have go public in Taiwan stock market after loosening the policies of the investment in China. There are five topics to discuss and analyze.(1)What advantage and effect which they in Taiwan for IPO?(2) What problems which they in Taiwan for IPO?(3)What strategy of the government in the future?(4)What reasons of Taiwan enterprises in Taiwan stock market for IPO?(5)What matter of Taiwan enterprises have to prepare in the future?
My research has two comments about a government’s policy and enterprise’s operation. First , to compare the stock market in Taiwan, Hong Kong, China, Singapore. Second, to analyze the difference of them. Third, to discuss Taiwan enterprises go public in Taiwan stock market under the government’s policy and enterprise’s operation. This research found that Taiwan, Hong Kong, Singapore stock markets are better choices. Taiwan enterprises in Taiwan for IPO have tax and supervise problems before. The cause is that Taiwan enterprises IPO have environment’s change, government’s policies to be changed, and the fund to demand. If Taiwan enterprises go public in Taiwan stock market, they will have a related preparation. For example, a financial plan, to estimate a tax danger, to constitute a invest frame.
論文目次 第一章 緒論-------------------------------------------------------1
第一節 研究動機與目的-----------------------------------------1
第二節 研究方法-----------------------------------------------3
第三節 研究範圍與限制-----------------------------------------4
第四節 研究架構-----------------------------------------------5
第五節 章節安排-----------------------------------------------7
第二章 文獻探討---------------------------------------------------8
第一節 企業海外上市之動機-------------------------------------8
第二節 企業選擇上市地點之考量因素----------------------------16
第三節 企業海外上市之效益與成本------------------------------25
第三章 兩岸三地證劵市場的比較------------------------------------32
第一節 兩岸三地證劵市場概況之比較----------------------------32
第二節 兩岸三地證劵市場上市規則之比較分析--------------------37
第三節 兩岸三地證劵市場主要指標之比較分析--------------------46
第四章 從政府政策面看台資企業回台上市----------------------------56
第一節 兩岸關係與政府政策------------------------------------56
第二節 海外上市概況與台灣證劵市場現況------------------------68
第三節 當前在台上市的條件------------------------------------76
第四節 台資企業回台上市可能的效益----------------------------80
第五節 台資企業回台上市問題與未來政策方向--------------------82
第五章 從企業經營面看台資企業回台上市----------------------------93
第一節 台資企業海外投資概況與海外籌資模式--------------------93
第二節 台資企業海外與回台上市之評估分析---------------------101
第三節 台資企業可能回台上市之動機---------------------------116
第四節 台資企業未來回台上市之事前準備-----------------------119
第六章 結論建議-------------------------------------------------123
第一節 研究結論---------------------------------------------123
第二節 後續研究建議-----------------------------------------130

參考文獻----------------------------------------------------------131
附錄--------------------------------------------------------------136

表目錄

表2-1-1企業在海外掛牌上市之動機-----------------------------------15
表2-3-1企業在海外掛牌上市之效益-----------------------------------30
表2-3-2企業在海外掛牌上市之成本-----------------------------------31
表3-1-1:兩岸三地證劵市場之比較------------------------------------35
表3-2-1:兩岸三地市場上市規則比較(主板市場規定)------------------38
表3-2-2:兩岸三地市場上市規則比較(二板市場規定)------------------41
表3-2-3:兩岸三地主板市場上市規則比較(註冊地)--------------------44
表3-2-4:兩岸三地主板市場上市規則比較(會計準則)------------------44
表3-2-5:兩岸三地主板市場上市規則比較(上市成本)------------------45
表3-3-1兩岸三地主要證劵市場比較(上市公司家數)---------------------47
表3-3-2 兩岸三地主要證劵市場比較(上市公司市值總額)---------------- 48
表3-3-3兩岸三地主要證劵市場比較(成交金額)------------------------- 49
表3-3-4 兩岸三地主要證劵市場比較(成交股數)----------------------- 50
表3-3-5兩岸三地主要證劵市場比較(市值佔總GDP比例)-----------------52
表3-3-6兩岸三地主要證劵市場比較(成交值週轉率)---------------------53
表3-3-7兩岸三地主要證劵市場比較(本益比)---------------------------55
表4-1-1台灣政府對於中國大陸經貿政策之比較-------------------------67
表4-2-1赴香港、大陸、新加坡上市的台資企業(1990~2007)-------------69
表4-2-2赴香港、大陸、新加坡上市的台資企業統計表(1990~2007)-------72
表4-2-3赴香港、大陸、新加坡上市的台資企業產業類別統計(1990~2007)-73
表4-2-4台灣證劵市場概況(1997~2008年底)---------------------------75
表4-3-1一般企業掛牌(本國公司/有根台商)---------------------------- 76
表4-3-2第一上市回台掛牌(外國公司掛牌/無根台商)-------------------- 78
表4-3-3第二上市(原股及TDR)回台掛牌(外國公司掛牌)----------------79
表4-4-1:台資企業回台上市的問題與其責任----------------------------92
表5-1-1台灣對外投資國家統計(1991~2008年11月)-------------------95
表5-1-2台灣對中國大陸投資金額統計(1991~2008年11月)-------------96
表5-1-3台灣對中國大陸投資行業類別統計(1991~2008年11月)---------98
表5-2-1台資企業在兩岸三地資本市場上市評估之比較------------------ 115
表6-1-1香港、中國、新加坡、台灣交易市場上市規則之綜合比較-------- 123

圖目錄

圖1-4-1研究架構----------------------------------------------------6
圖2-2-1企業選擇上市地點之考量因素---------------------------------17
圖3-3-1兩岸三地1997年-2008年底上市家數比較-----------------------47
圖3-3-2:兩岸三地1997年-2008年底上市公司市值總額------------------48
圖3-3-3兩岸三地1997年-2008年底成交金額---------------------------50
圖3-3-4:兩岸三地1997年-2008年底成交股數--------------------------51
圖3-3-5:兩岸三地1997年-2007年底市值佔總GDP比例------------------52
圖3-3-6:兩岸三地1997年-2008年底成交值週轉率----------------------54
圖3-3-7:兩岸三地1997年-2008年底本益比----------------------------55
圖4-2-1:1990~2007年台資企業赴香港、大陸、新加坡上市之家數---------73
圖4-2-2:赴香港、大陸、新加坡上市的台資企業產業類別統計-------------74
圖5-4-1:台商回台上市(櫃)之時程與準備工作------------------------122
參考文獻 壹、書籍
1. 張淵智(2005),《境外公司操作聖經》,初版,台北市:大樹林。
2. 葉至誠(2000),《社會科學概論》,揚智文化。
3. 劉玉珍、李志宏、周賓鳳(2005),《證劵市場理論與實務》,三版,證基會。
4. 謝劍平(2003),《現代投資學》,三版,智勝文化。

貳、學位論文
1. 王國仁(2004),「大陸台資企業現有籌資管道之探討」,國立中央大學財務金融研究所碩士論文。
2. 朱智皓(2003),「股票掛牌地選擇決策討論-以兩岸三地證劵市場為例」,東吳大學國際貿易學系碩士論文。
3. 吳冰(2005),「中小企業在新加坡融資」,華東師範大學金融學碩士論文。
4. 吳昭明(2006),「台資企業於大陸及香港上市的研究-以相關案例為例」,政治大學經營管理碩士論文。
5. 李淑憫(2004),「台商回台上市問題及解決方案之探討」,中興大學高階經理人碩士論文。
6. 李朝榮(2004),「台商以控股公司回台上市之研究」,政治大學國際貿易研究所碩士論文。
7. 林明璇(2007),「台商企業至香港上市之型態模式分析」,淡江大學財務金融學系碩士在職班碩士論文。
8. 翁翠鳳(2006),「台商在香港上市與回台上市問題之探討」,政治大學經營管理碩士論文。
9. 張瓊文(2008),「台商設立境外公司之選擇分析與比較」,台灣大學財務金融學所碩士論文。
10. 許坤源(2006),「兩岸三地籌資評估之研究」,政治大學經營管理碩士論文。
11. 郭育良(2006),「亞洲國家證券市場結構影響企業上市因素之研究-以香港、印尼、馬來西亞、菲律賓、和台灣為例」,淡江大學國際企業碩士論文。
12. 陳月梅(2006),「從台灣與香港兩地證劵市場的選擇探討台商企業選擇股票掛牌市場之決分析」,元智大學管理研究碩士論文。
13. 黃睿豪(2003),「大陸台商股票上市上櫃規劃之研究」,東吳大學會計系碩士論文。
14. 楊秋芬(2004),「從證券市場的選擇探討台商企業海外上市決策」,國立成功大學會計學碩士論文。
15. 葉一青(2005),「台商掛牌之動機與回台上市模式探討」,東吳大學國際貿易學系碩士論文。
16. 雷鎵駿(2006),「台灣中小企業IPO市場選擇分析」,國立雲林科技大學財務金融研究所碩士論文。
17. 廖書緯(2007),「比較香港、台灣和新加坡證劵市場環境對台商上市之影響」,淡江大學中國大陸所碩士論文。
18. 藍禕涵(2007),「台資企業赴香港上市其母公司特性與績效之研究」,銘傳大學國際企業學系碩士論文。
19. 譚家典(2006),「企業赴海外上市之動機、地點選擇及效益之探討(以台商為例)」,政治大學經營管理碩士論文。
參、期刊
1. 余適安,「證劵業至大陸發展可行性之分析」,證劵櫃檯,第121期,2006年7月,頁21。
2. 沈中華、王偉芳,「香港上市與台灣上市上櫃比較」,證劵櫃檯,第116期,2006年2月,頁83。
3. 林文義,「先降遺產稅臺商才敢回臺上市--是該簡化稅制的時候了!」,財訊,第318期, 2008年9月,頁254-255。
4. 康榮寶,「台灣企業就地上市因應策略之研究」,台灣證劵交易研究計畫,2002年3月至4月。
5. 康榮寶,「爭取臺商回臺上市櫃要加把勁」,中國通財經月刊,第113期,2003年11月,頁16。
6. 莊蕎安,「挑戰世界級籌資-海外上市」,會計研究月刊,第255期,2007 年 2 月。
7. 許秀惠,「臺商回臺上市案空轉三年內幕--臺商紛紛「移情別戀」,香港成為首選!」,財訊,第270期 ,2004年9月。頁222-224與頁226-227。
8. 陳淑惠,「2008年兩岸經貿情勢回顧與2009年展望」,國際貿易局,2009年1月。
9. 陳博志,「理性思考臺商回臺上市利幣」,財訊,第259期,2003年10月,頁226-228。

肆、報紙
1. 「二十多家臺商趕在北京奧運前赴港上市」,《經濟日報》2007年12月11日。
2. 「台商回台上市 資本額門檻3億元」,《經濟日報》,2007年12月31日。
3. 「證交所將推動台商回台上市」,《中華日報》,2008年08月06日。
4. 「證交所第一上市方案 邀海外台商回台」,《工商時報》,2007年12月24日。
5. 『交易所:欲赴港台商多選擇回台上市』,《經濟日報》,2008年09月23日,A15。
6. 吳碧娥、黃玉珍,「香港上市 法令彈性大」,《經濟日報》,2007年12月11日。
7. 林鴻光,《工商時報》,「大陸台商回台上市4財稅課題」,C4版,2009年02月17日。
8. 記者吳碧娥、黃玉珍,「『台商回台上市及節稅』建立有效稅務管理制度」,《經濟日報》,A13,2008年1月10日。
9. 記者吳碧娥、黃玉珍,「『台商回台上市及節稅』建立有效稅務管理制度」,《經濟日報》,A13,2008年1月10日。
10. 記者李道成,「20家東莞台商 要返台上市」,《工商時報》,2009年2月16日。
11. 記者李道成,「20家東莞台商 要返台上市」,《工商時報》,2009年2月16日。
12. 記者賴育漣,「台商回台上市 跨世代工程」,《經濟日報》,2008年12月03日。
13. 張瑞益,「台股強悍 準掛牌新兵衝刺 預計到4月底前新掛牌至少9家,承銷商和準掛牌公司也在熱身,上市熱正加速延燒中」,《工商時報》,B2,2009年3月13日。
14. 陳永吉,「台商爭赴港掛牌 削弱台股競爭力」,《自由電子時報》,2007年12月。
15. 陳永吉,「台商爭赴港掛牌 削弱台股競爭力」,《自由電子時報》2007年12月。
16. 陳慧敏、黃昭勇報導,「台商第三地公司 紛移師香港」,《經濟日報》,A2, 2007年11月12日。
17. 薛翔之,「矽谷創業留學生 列回台上市目標」,《工商時報》,2007年12月28日。




伍、網路資料
1. 上海證劵交易所,http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.html
2. 大陸台商經貿網,http://www.chinabiz.org.tw/
3. 公開觀測站,http://newmops.tse.com.tw/
4. 台灣證劵交易所,http://www.twse.com.tw/ch/index.php
5. 行政院金融監督管理委員會,http://www.fscey.gov.tw/
6. 行政院陸委會全球資訊網路,http://www.mac.gov.tw/
7. 香港交易所,http://www.hkex.com.hk/index_c.htm
8. 海基會兩岸經貿網,http://www.seftb.org/mhypage.exe?HYPAGE=index.asp#
9. 新加坡證劵交易所,http://www.sgx.com/chinese/
10. 經濟部,http://www.moea.gov.tw/
11. 證劵基金會,http://www.sfi.org.tw/newsfi/Default.asp




論文使用權限
  • 同意紙本無償授權給館內讀者為學術之目的重製使用,於2010-06-26公開。
  • 同意授權瀏覽/列印電子全文服務,於2010-06-26起公開。


  • 若您有任何疑問,請與我們聯絡!
    圖書館: 請來電 (02)2621-5656 轉 2281 或 來信