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系統識別號 U0002-1906200519403200
中文論文名稱 公司重建策略效能之分析
英文論文名稱 An analysis of the effectiveness of corporate restructuring strategies
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 產業經濟學系碩士班
系所名稱(英) Department of Industrial Economics
學年度 93
學期 2
出版年 94
研究生中文姓名 蘇志豪
研究生英文姓名 Chih-Hao Su
學號 692510620
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2005-06-02
論文頁數 65頁
口試委員 指導教授-陳明園
委員-陳業寧
委員-鄒孟文
中文關鍵字 績效不佳  重建  持續期間模型 
英文關鍵字 Poor performance  Restructuring  Duration model 
學科別分類 學科別社會科學經濟學
中文摘要 本研究以民國88年至民國93年為研究期間,選取289家台灣上市公司為樣本,針對其在績效不佳時所採行的重建策略,以持續期間模型進行效能之分析,試圖找出最具效能的重建策略,換言之,該重建策略就是最能縮短績效不佳期間的策略。
實證結果發現,資產緊縮策略、資產擴張策略、內部組織重整策略、赴大陸投資設廠及多角化等均是顯著的重建策略。其中資產緊縮策略、資產擴張策略、內部組織重整策略、赴大陸投資設廠與績效不佳期間呈正向顯著,隱含著公司於績效不佳期間,應儘量減少該重建行為的採行,才能儘早的脫離這困境;而多角化與績效不佳期間呈負向顯著,顯示當公司在績效不佳時,應多採行該項重建行為,對於改善績效不佳的情形會有相當正面的幫助。
此外,本研究除了著重在公司的重建策略對於績效不佳期間的影響之外,還去探討公司採行重建策略的數目及公司的特性與績效不佳期間的關係。實證結果發現,公司採行重建策略的數目、負債比率及總資產報酬率與績效不佳期間呈正向顯著;資產總額、董監事持股比率及產業別與績效不佳期間呈負向顯著。
英文摘要 We take 289 Taiwan’s Listed Companies from 1999 to 2004 for samples, using the duration model to analyze the effectiveness of corporate restructuring strategies during the period of poor performance and find out the most efficient restructuring strategy. In other words, this is the best strategy to shorten the poor performance
The empirical results indicate that asset contraction actions, asset expansion actions, internal reorganization actions, investment in China and diversification are all significant restructuring strategies. We find that asset contraction actions, asset expansion actions, internal reorganization actions and investment in China are significantly positive with the period of poor performance, implying that the corporate should reduce to adopt these restructuring strategies during the period. Diversification is significantly negative related to the period of poor performance. It shows that the corporate should implement this restructuring strategy to gain helpful supports when its performance declines.
Besides, the paper not only puts emphasis on whether the corporate restructuring strategies can affect the period of performance declines, but also documents the relationship among the numbers of corporate implementing restructuring strategies, corporate character and the period of poor performance. According to empirical results, the numbers of corporate implementing restructuring strategies, debt ratio and ROA are significantly positive with the period of poor performance. Conversely, the total assets, board ownership and industrial types are significantly negative with the period.
論文目次 目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 論文架構 3
第二章 文獻回顧 5
第一節 績效不佳之定義 5
第二節 公司發生績效不佳之原因 8
第三節 績效不佳公司之重建行為 10
第三章 樣本處理與變數衡量 16
第一節 樣本選取及資料敘述 16
第二節 公司重建策略行為 22
第三節 公司特性變數 37
第四章 實證模型 39
第一節 持續期間模型 39
第二節 模型架構 43
第三節 變數之基本統計量 47
第五章 實證結果與分析 48
第一節 圖形分析 48
第二節 公司重建策略數目之迴歸分析 51
第三節 Lognormal分配之分析 53
第六章 結論與建議 61
參考文獻 63

圖表目次
表1. 國內外學者對績效不佳之定義 7
表2. 績效不佳公司採行重建行為之整理 13
表3. 績效不佳起始年之產業別 19
表4. 產業之平均績效不佳期間 21
表5. 績效不佳公司之資料 27
表6. 常用的機率分配 41
表7. 變數之基本統計量 47
表8. 公司重建策略數目與績效不佳期間之迴歸結果 56
表9. 模型一之迴歸分析結果(未考慮赴大陸投資設廠及多角化)57
表10. 模型二之迴歸分析結果(考慮赴大陸投資設廠及多角化) 59
圖1. WEIBULL分配下的存活函數 49
圖2. LOGNORMAL分配下的存活函數 49
圖3. LOGLOGISTIC分配下的存活函數 50



參考文獻 參考文獻
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吳宗祐(民91) 財務危機公司自發性重整行為宣告與股價異常報酬關聯性之研究,私立義守大學管理研究所碩士論文

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陳正倉、林惠玲、陳忠榮、莊春發(民91) 產業經濟學

黃一軒(民92) 公司重整聲請之法院裁定天數的期間模型分析,私立淡江大學產業經濟研究所碩士班

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