本研究以發行可轉換公司債之國內上市櫃公司為研究對象，藉由事件研究法之市場模式之研究方法，針對發行日前後三十天期間，探討可轉換公司債發行宣告對樣本公司股價所產生的影響。同時就不同獲利能力、獲利成長性及產業別之樣本公司對可轉換公司債發行宣告效果的影響進行分析。

實證結果顯示，驗證了發行可轉換公司債在事件期間有顯著的正或負之異常報酬率發生。其原因在一般實務中普遍認為，發行公司之大股東普遍在發行可轉換公司債對股價具有操縱的效果。在不同獲利能力、獲利成長性及產業別之樣本公司上，顯示其皆有正或負的異常報酬產生。但不具有顯著的異常報酬。

In this study the firms that issue convertible bonds in the open traded and over-the counter markets were used as sample. In addition, we employed the Market model research method to explore the effect of the announcement of issuing convertible bonds on the stock price in the issuance date. In this study we discussed not only the influence of the issuance of convertible bonds on stock returns, but also its impact on companies with different profitability and profitability growth, and on various kind of industry. 
Our study result differs from previous work in at least two aspects. The result reveals that there are significantly negative abnormal returns on the board meeting date, but there are not on the issuance date. The study also shows that the effect on companies with different profitability, profitability growth, and various kind of industry were not significant.

目錄
第一章  緒論	1
第一節 研究背景與動機	1
第二節  研究目的	2
第三節  研究流程與架構	2
第四節  研究限制	3
第二章  可轉換公司債簡介與文獻探討	4
第一節  可轉換公司債之簡介	4
第二節  可轉換公司債發行事件時異常報酬率之相關文獻	10
第三節 本研究與過去研究不同之處	14
第三章  理論基礎及研究方法	16
第一節  理論基礎	16
第二節 統計檢定	19
第三節 研究假設	23
第四節 研究樣本與資料蒐集	25
第四章  實證結果分析	27
第一節 全體樣本發行日之發行事件異常報酬率分析	27
第二節 研究變數與事件日間異常報酬率之關係	31
第五章  結論與建議	41
第一節 研究結論	41
第二節  研究建議	42
參考文獻……………43
附錄…………………46
表目錄
表4-1  發行日之平均異常報酬率與累積異常報酬率 …28
表4-2  依EPS高低分組後各組發行日之平均異常報酬率 31
表4-3  依EPS高低分組後之AVONA表 ……………………31
表4-4  依EPS高低分組後各組事件期間之平均異常報酬率…32
表4-5  依EPS成長率高低分組後各組發行日之平均異常報酬率…34
表4-6  依EPS成長率高低分組後之AVONA表 …………………35
表4-7  依EPS成長率高低分組後各組事件期之平均異常報酬率35
表4-8  依產業別作分組後各組發行日之平均異常報酬率……38
表4-9  依產業別作分組後之AVONA表……………………………38
表4-10  依產業別作分組後各組事件期之平均異常報酬率………38
圖目錄
圖4-1  發行日之平均異常報酬率…………………………………30
圖4-2  發行日之累積異常報酬率…………………………………30

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