2008 年影子銀行概念首次提出，有許多人將美國金融危機歸咎於影子銀
行。金融穩定委員會在2011 年時對26 個主要國家進行調查，影子銀行規模總
值超過67 兆美元，其中中國約占4%至5%，規模為20 至30 兆人民幣。近期，
各界學者也逐漸表明中國要正視影子銀行的重要性及影響，本論文將從PEST
分析討論影子銀行的發展因素，並從政府、商業銀行及企業個別探討其影響。

In 2008, the concept of shadow banking was proposed at first time. Many people
considered that the US financial crisis was because the shadow banking. FSB
investigated 26 major countries in 2011, and discovered that the scale of
shadow banking worth more than $ 67 trillion. China accounts for 4-5%, about
20 to 30 trillion Chinese Yuan. Recently, scholars have gradually indicated
that China must face the importance and influence of shadow banking. This
paper will discuss the development factors of shadow banking through the
analysis of PEST and its influences from the government, commercial banks
and enterprises.

第一章	緒論．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．１
第一節	研究動機與目的．．．．．．．．．．．．．．．．．．３
第二節	研究方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４
第三節	研究範圍與限制．．．．．．．．．．．．．．．．．．４
第四節	研究架構與章節安排．．．．．．．．．．．．．．．．５
第五節	相關文獻．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．７

第二章	影子銀行基本介紹．．．．．．．．．．．．．．．．． ．９
第一節	影子銀行定義．．．．．．．．．．．．．．．．．．．９
第二節	影子銀行發展背景脈絡．．．．．．．．．．．．．．１２
第三節	中外影子銀行差異．．．．．．．．．．．．．．．．１７

第三章	中國影子銀行運作模式及歷程．．．．．．．．．．． ．２１
第一節	中國影子銀行特色型式．．．．．．．．．．．．．．２１
第二節	中國影子銀行運作歷程及狀況．．．．．．．．．．．２４
第三節	影子銀行資金流動．．．．．．．．．．．．．．．．３８

第四章	中國影子銀行成長因素．．．．．．．．．．．．．． ．４７
第一節	中國國內外金融環境．．．．．．．．．．．．．．．４７
第二節	政府、企業主導影子銀行發展分析．．．．．．．．．５４
第三節	PEST分析 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．６７
第四節	小結．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．７２

第五章	中國影子銀行的影響 ．．．．．．．．．．．．．．．．７３
第一節	影子銀行對經濟、企業影響．．．．．．．．．．．．７３
第二節	傳統金融業的立足點及影響．．．．．．．．．．．．７７
第三節	影子銀行受益者、受害者及政府監管．．．．．．．．７９

第六章	結論 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．８３

參考資料 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．８５





表次
表1-1、2008年至2014年社會融資規模年度數據．．．．．．．．．．．２
表1-2、2008年至2014年社會融資規模年度各項占比．．．．．．．．．２
表2-1、各機構對於影子銀行定義．．．．．．．．．．．．．．．．．１１
表2-2、中國影子銀行產生原因整理．．．．．．．．．．．．．．．．１７
表2-3、私募基金的中外比較．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１６
表2-4、中國與歐美國家影子銀行比較．．．．．．．．．．．．．．．２０
表3-1、中國金融業總資產．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２０
表3-2、近6季銀信合作、信政合作及私募基金金額及資金占比．．．．２７
表3-3、2008年至2014年委託貸款數據及占比．．．．．．．．．．．２８
表3-4、廣義及狹義民間借貸．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２８
表3-5、近6年小額貸款公司數目及貸款餘額．．．．．．．．．．．．３０
表3-6、近5年典當行數目、註冊資本、典當餘額及累計發放當金．．．３１
表3-7、2010至2012年擔保公司數目及股權占比．．．．．．．．．．３４
表3-8、2010至2012年擔保公司資產總額及淨資產．．．．．．．．．３４
表3-9、2010至2012年擔保公司在保餘額．．．．．．．．．．．．．３４
表3-10、2010至2012年擔保公司與銀行及中小企業項目資料．．．．．３５
表3-11、2011~2014年12月份金融機構人民幣信貸收支表<資金運用>．．３９
表3-12、2011~2014年12月份各項貸款占境內貸款比(%)．．．．．．．．３９
表3-13、2011~2014年12月份金融機構人民幣信貸收支表<資金運用-按部門分>
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４０
表3-14、2011~2014年12月份短期貸款及票據融資、中長期貸款占非金融企業及其他部門貸款比率(%)．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４１
表3-15、近6季信託業資金投向前5名金額及占比．．．．．．．．．．．４２
表4-1、2010年至2014年全球相關經濟數據百分比變化．．．．．．．．．４７
表4-2、2010年至2014年中國相關經濟數據．．．．．．．．．．．．．．５０
表4-3、2010年至2014年中國相關經濟數據相較前一年增長比率．．．．．５０
表4-4、2010年至2014年中國商業銀行相關數據．．．．．．．．．．．．５３
表4-5、2010年至2014年第四季度中國商業銀行指標．．．．．．．．．．５３
表4-6、2013年6月底地方各級政府性債務規模情況表．．．．．．．．．５５
表4-7、2013年6月底地方政府性債務餘額未來償還情況．．．．．．．．５６
表4-8、2011年至2014年6月底融資租賃公司相關規模數據．．．．．．．６３
表4-9、全社會固定資產投資主要指標-按三級產業區分．．．．．．．．．６５
表4-10、影子銀行發展PEST分析．．． ．．．．．．．．．．．．．．７１



圖次
圖1-1、研究架構圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．５
圖2-1、1980年至2010年美國企業現金等價物持有量．．．．．．．．．１３
圖3-1、近6季銀行業總資產．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２６
圖3-2、近6季信託總資產．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２７
圖3-3、資產證券化基本流程圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３７
圖3-4、表外影子銀行體系的信用中介過程圖．．．．．．．．．．．．．３８
圖3-5、存量信貸資產流程圖1．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４３
圖3-6、存量信貸資產流程圖2．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４３
圖3-7、增量信貸資產流程圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４４
圖3-8、委託貸款流程圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４４
圖3-9、小額貸款公司資金流程圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．４５
圖3-10、典當行資金流程圖．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４６

壹、	中文專書
1.	中國經濟年鑑編輯委員會，《2014年中國經濟年鑑》，（北京：中國經濟年鑑），2015年。
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9.	中國投資諮詢網 http://www.droiyan.com.cn/。
10.	中國投資諮詢網http://www.droiyan.com.cn/。
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34.	預見雜誌http://journal.eyeprophet.com/。
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