自中國大陸提出供給側改革以及去庫存的政策方針後，中國大陸的房地產就陷入瘋狂，一線城市房價不斷飆升，使得房地產泡沫化更趨嚴重。中國現在的房價，放在美國、日本或其他發達國家，房地產泡沫早已破滅。而中國大陸房地產泡沫在大家預期破滅卻未破滅的原因，主要是因為中國大陸的國情、經濟發展狀態、房地產市場以及其特殊的政治體制。
    本研究首先概述美國與日本房地產泡沫的始末，分析其泡沫破滅的原因及共通點。再就中國大陸房地產1996年至2016年的發展歷程分成四輪調控做闡述，以目前測量房地產泡沫中最具指標性的測量方法探討中國房地產泡沫化的程度。房地產泡沫往往伴隨政策、措施、需求、主體四個方面因素的變化，基於中國大陸房地產現狀，結合房地產泡沫化程度等指標，探討中國大陸房地產泡沫化形成的原因。
    討論房地產發展對中國大陸經濟方面的貢獻以及房地產泡沫破滅對中國大陸可能帶來的衝擊，並在中國大陸防範泡沫破滅的政策方面，分別就中國大陸歷年來對房價調控之政策作概述。最後對中國大陸的國情、經濟發展狀態、房地產市場以及其特殊的政治體制做一個綜合結論。

After mainland China implemented the reform of the supply side and getting rid of inventories, the real estate prices in China have escalated rapidly, first - tier cities prices soaring, making the real estate bubble more serious. China 's current housing prices would induce to a burst bubble on the real estate if it occurred in the United States, Japan or other developed countries. The reason that the real estate bubble can still last in mainland China is mainly due to China's national conditions, economic development, the real estate market and its special political system.
This study first summarizes the beginning and end of the real estate bubbles in the United States and Japan, and analyzes the causes and commonalities of the bubble burst. And then the development of China's real estate from 1996 to 2016 is divided into four rounds of regulation for discussion. We explore the extent of China's real estate bubble by using the current measurement of real estate bubble in the most important measurement method. The real estate bubble is often accompanied by the change of the four factors of policy, measure, demand and subject. We also discuss the causes of the formation of real estate bubble in mainland China based on the current situation of real estate in mainland China and the degree of real estate bubble.
This study further examines the contribution of real estate development for China’s economy and the possible impacts of the bursting of the real estate bubble on China. We also present the China’s price regulation policy to prevent the bubble from bursting over the years. Finally, a comprehensive conclusion of the mainland China's national conditions, economic development, the real estate market and its special political system are made in the last chapter.

目錄
第一章 緒論	- 1 -
第一節 研究動機與目的	- 1 -
第二節　研究方法	- 5 -
第三節　研究範圍與研究限制	- 7 -
第四節　章節安排與研究架構	- 8 -
第二章 各國房地產泡沫化原因與對策	- 10 -
第一節 房地產泡沫化的理論	- 10 -
第二節　美國房地產泡沫	- 15 -
第三節 日本房地產泡沫	- 24 -
第三章 中國房地產泡沫化的發展	- 35 -
第一節　中國房地產發展歷程	- 35 -
第二節　中國房地產泡沫化程度	- 48 -
第三節　中國房地產泡沫化的原因	- 59 -
第四章 中國房地產泡沫化影響及對策	- 67 -
第一節　房地產發展對中國經濟的貢獻	- 67 -
第二節  房地產泡沫破滅對中國經濟的衝擊	- 77 -
第三節 中國政府防範房地產泡沫破滅之政策	- 84 -
第五章 結論	- 88 -
第一節  研究結果	- 88 -
第二節 未來發展展望	- 102 -
參考文獻	- 106 -
表目錄
表2- 1  美國的經濟增長、失業率和價格水平	- 22 -
表2- 2  日本1956年-1990年地價指數與物價指數之比	- 25 -
表2- 3  日本房地產金融支持娥與金融機構貸款總額情況	- 25 -
表2- 4  泡沫期間的利率調整	- 28 -
表2- 5  日本房地產泡沫形成時期的主要稅種	- 29 -
表2- 6  日本1988年-1991年的土地稅收政策	- 30 -
表3- 1 次貸危機前中國不同收入層次“房價收入比”的差距（2001-2006年）	- 52 -
表3- 2 次貸危機前中國不同收入層次“房價收入比”的差距（2001-2006年）	- 53 -
表3- 3  中國土地購置費用增長率情況	- 55 -
表3- 4  1998-2016年中國全社會固定資產投資與房地產開發投資情況	- 56 -
圖目錄
圖1- 1　研究架構	- 9 -
圖2- 1美國房屋價格指數季度變動(1990年Q1至2007年Q1)	- 18 -
圖2- 2  美國聯邦基金利率變動情況(2004年6月至2006年6月)	- 19 -
圖2- 3  1950-1995年日本城市化率	- 31 -
圖2- 4  日本國際收支中的資本和金融項目收支	- 32 -
圖3- 1  2002-2016年前三季中國商品住宅“房價收入比”情況	- 54 -
圖3- 2  房地產泡沫形成原因示意圖	- 59 -
圖5- 1  美國與日本房地產泡沫化原因之比較	- 89 -
圖5- 2  房地產泡沫造成信用緊縮之影響	- 97 -

參考文獻
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