系統識別號 | U0002-1507201511585800 |
---|---|
DOI | 10.6846/TKU.2015.00411 |
論文名稱(中文) | 國際能源價格的演化 |
論文名稱(英文) | The Evolution of International Energy Price |
第三語言論文名稱 | |
校院名稱 | 淡江大學 |
系所名稱(中文) | 經濟學系碩士班 |
系所名稱(英文) | Department of Economics |
外國學位學校名稱 | |
外國學位學院名稱 | |
外國學位研究所名稱 | |
學年度 | 103 |
學期 | 2 |
出版年 | 104 |
研究生(中文) | 陳筠淇 |
研究生(英文) | Yun-Chi Chen |
學號 | 603570028 |
學位類別 | 碩士 |
語言別 | 繁體中文 |
第二語言別 | |
口試日期 | 2015-06-18 |
論文頁數 | 78頁 |
口試委員 |
指導教授
-
廖惠珠
委員 - 張四立 委員 - 黃河泉 |
關鍵字(中) |
國際能源價格 共整合 向量誤差修正模型 |
關鍵字(英) |
International Energy Price Cointegration Test VECM |
第三語言關鍵字 | |
學科別分類 | |
中文摘要 |
隨著國際金融市場的開放,能源交易日趨盛行且各項能源各有其主要交易市場,例如:石油市場可分為歐洲布蘭特原油、美洲的西德州中級原油和杜拜原油三大原油價格市場,天然氣和煤炭也可分成歐洲、美洲和亞太市場,各自具有相當大的透明度,也是各地區能源價格相當重要的價格指標。因此三大能源價格可能不像以往的趨勢是亦步亦趨的。 本研究旨在探討石油、天然氣和煤炭價格之間的關聯性。透過各項時間序列分析,以檢定國際能源價格是否有共整合現象,形成長期均衡關係,本研究期間為2006年8月至2014年11月之月資料,分別從區域別、能源別的角度檢測與分析,推知國際能源價格的演化。 區域別之估計結果顯示,歐洲、美洲與亞太地區的原油、天然氣和煤炭價格之間顯示有長期的關係存在,表示價格之間有互相影響的關係。而在能源別價格方面,三區域的原油及煤炭指標價格間也發現有存在長期的共整關係。最後本研究也進行誤差修正模型之分析,而發現價格受衝擊時,也可透過調整彼此價格而回歸長期均衡關係。 |
英文摘要 |
The liberalization of international financial market brings more energy trade in the world, and every energy fuel in different areas has its own trade market such as the crude oil markets of Brent in Europe, WTI in America, and Dubai in Asia. Similarly, the trade of natural gas and coal can also be separated as the market in Europe, in America, and in Asia. With the high trade transparency of these markets, their market prices are then turned out to be the benchmark price of the representative areas.Since the influential factors may not be the same in different areas, it is more likely to find different price path, which is deviated from those consistent price path as we observed before. The study would like to investigate the price correlation among the crude oil, the natural gas and the coal. We examine their cointagration relationship for capturing their long term relationship. Our monthly data is ranging from August of 2006 to November 2014. Our empirical results show that there are long term relationship among crude oil, natural gas and coal no matter in the area of Europe, America, or in Asia. Similarly, there are long term relationship among Europe, America and Asia, no matter in the crude oil market, the natural gas market, or in the coal market. Finally, we also implement the error correction model and find all above prices can return to their long term relationship by price adjustment process. |
第三語言摘要 | |
論文目次 |
目錄 表目錄 IV 圖目錄 V 第一章 緒論 1 1.1研究背景與動機 1 1.2研究目的與內容 2 1.3研究架構 6 第二章 參考文獻 8 2.1綜合能源價格相關文獻 8 2.2原油相關文獻 9 2.2.1原油價格時間序列分析相關文獻 9 2.2.2原油價格波動性相關文獻 10 2.3天然氣與煤炭價格相關文獻 12 2.4小結 13 第三章 國際能源供需之走勢淺析 22 3.1原油 22 3.1.1原油蘊藏量 22 3.1.2主要原油消費國家之原油消費走勢 25 3.1.3主要原油生產國家之原油生產走勢 27 3.2天然氣 29 3.2.1天然氣蘊藏量 29 3.2.2天然氣生產量 32 3.2.3天然氣消費量 33 3.3煤炭 34 3.3.1煤炭蘊藏量 34 3.3.2煤炭生產量 37 3.3.3煤炭消費量 38 3.4小結 39 第四章 研究方法與模型 40 4.1單根檢定(UNIT ROOT TEST) 40 4.1.1 Augmented Dickey-Fuller (ADF)單根檢定 40 4.1.2 Philips and Perron (PP)單根檢定 42 4.2共整合檢定 43 4.2.1 Johansen共整合檢定 44 4.3向量誤差修正模型 46 第五章 資料來源與實證結果分析 48 5.1 資料來源與特性 48 5.1.1 資料來源 48 5.1.2 資料特性 50 5.2 實證結果分析 51 5.2.1 單根檢定結果 51 5.2.2共整合檢定結果 54 5.2.3向量誤差修正模型結果 63 第六章 結論與後續研究 70 6.1結論 70 6.1.1研究結論 70 6.1.2政策與建議 71 6.2後續研究 72 參考文獻 73 中文參考文獻 73 英文參考文獻 73 附錄 76 表目錄 表2.1 綜合能源價格相關文獻整理 14 表2.2 原油價格相關文獻整理 16 表2.3 天然氣與煤炭價格相關文獻整理 20 表5.1-1 變數名稱、定義與資料來源之整理 49 表5.1-2 變數的統計特性 50 表5.2-1 原始值單根檢定結果 52 表5.2-2 一階差分後單根檢定結果 53 表5.2-3 歐洲共整合 55 表5.2-4 美洲共整合 56 表5.2-5 亞太地區共整合 57 表5.2-6 原油價格共整合 58 表5.2-7 天然氣價格共整合 59 表5.2-8 煤炭價格共整合 60 表5.2-9 共整合結果整理 62 表5.2-10 誤差修正模型整理 63 表5.2-11 歐洲誤差修正模型 64 表5.2-12 美洲誤差修正模型 65 表5.2-13 亞太地區誤差修正模型 66 表5.2-14 原油價格誤差修正模型 67 表5.2-15 天然氣價格向量自我迴歸模型 68 表5.2-16 煤炭價格誤差修正模型 69 圖目錄 圖1-1 歐洲原油、天然氣與煤炭價格趨勢圖 3 圖1-2 美洲原油、天然氣與煤炭價格趨勢圖 3 圖1-3 亞太地區原油、天然氣與煤炭價格趨勢圖 4 圖1-4 原油價格趨勢圖 5 圖1-5 天然氣價格趨勢圖 5 圖1-6 煤炭價格趨勢圖 6 圖1-7 論文研究流程圖 7 圖3.1-1 全球原油使用年限 23 圖3.1-2 全球原油蘊藏量比例圖 24 圖3.1-3 1980-2013年前15國主要原油消費量 26 圖3.1-4 1980-2013年前15國主要原油生產量 28 圖3.2-1 全球天然氣使用年限 29 圖3.2-2 全球天然氣蘊藏量比例圖 31 圖3.2-3 全球天然氣生產量 32 圖3.2-4 全球天然氣消費量 33 圖3.3-1 全球煤炭使用年限 34 圖3.3-2 全球煤炭蘊藏量比例圖 36 圖3.3-3 全球煤炭生產量 37 圖3.3-4 全球煤炭消費量 38 |
參考文獻 |
中文參考文獻 楊奕農,2009。「時間序列分析 : 經濟與財務上之應用」二版,台北,雙葉書 廊有限公司。 蕭敬桓 (2011)。石油現貨與期貨價格具多重結構改變點的時間趨勢與單根性質。國立暨南大學國際企業學系碩士論文。 英文參考文獻 Askari, H., and Krichene, N. (2008).Oil price dynamics(2002–2006). Energy Economics, 30(5), 2134-2153. Dickey, D. A., and Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74(366a), 427-431. Du, X., Cindy, L. Y., and Hayes, D. J. (2011).Speculation and volatility spillover in the crude oil and agricultural commodity markets: A bayesian analysis. Energy Economics, 33(3), 497-503. Efimova, O., and Serletis, A. (2014). Energy markets volatility modelling using GARCH. Energy Economics, 43, 264-273. Engle, R. F., and Granger, C. W. (1987). Co-integration and error correction: Representation, estimation, and testing. Econometrica: Journal of the Econometric Society, , 251-276. Ghoshray, A., and Johnson, B. (2010). Trends in world energy prices. Energy Economics, 32(5), 1147-1156. Granger, C. W., and Newbold, P. (1974). Spurious regressions in econometrics. Journal of Econometrics, 2(2), 111-120. Johansen, S. r. (1994). The role of the constant and linear terms in cointegration analysis of nonstationary variables. Econometric Reviews, 13(2), 205-230. Johansen, S. (1988). Statistical analysis of cointegration vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2), 231-254. Johansen, S. (1991). Estimation and hypothesis testing of cointegration vectors in gaussian vector autoregressive models. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 59, 1551-1580. Johansen, S., and Juselius, K. (1990). Maximum likelihood estimation and inference on cointegration with applications to the demand for money. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52(2), 169-210. Larsson, K., and Nossman, M. (2011). Jumps and stochastic volatility in oil prices: Time series evidence. Energy Economics, 33(3), 504-514. Lee, C., and Lee, J. (2009). Energy prices, multiple structural breaks, and efficient market hypothesis. Applied Energy, 86(4), 466-479. Lee, C., and Lee, J. (2009). Energy prices, multiple structural breaks, and efficient market hypothesis. Applied Energy, 86(4), 466-479. Maslyuk, S., and Smyth, R. (2008). Unit root properties of crude oil spot and futures prices. Energy Policy, 36(7), 2591-2600. Narayan, P. K., and Narayan, S. (2007). Modelling oil price volatility. Energy Policy, 35(12), 6549-6553. Nick, S., and Thoenes, S. (2014). What drives natural gas prices?—A structural VAR approach. Energy Economics, 45, 517-527. Phillips, P. C., and Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75(2), 335-346. Pindyck, R. S. (1999). The long-run evolution of energy prices. The Energy Journal, , 1-27. Regnier, E. (2007). Oil and energy price volatility. Energy Economics, 29(3), 405-427. Renou-Maissant, P. (2012). Toward the integration of european natural gas markets: A time-varying approach. Energy Policy, 51, 779-790. Salisu, A. A., and Fasanya, I. O. (2013). Modelling oil price volatility with structural breaks. Energy Policy, 52, 554-562. Siliverstovs, B., L'Hégaret, G., Neumann, A., and von Hirschhausen, C. (2005). International market integration for natural gas? A cointegration analysis of prices in europe, north america and japan. Energy Economics, 27(4), 603-615. |
論文全文使用權限 |
如有問題,歡迎洽詢!
圖書館數位資訊組 (02)2621-5656 轉 2487 或 來信