本文首先利用事件研究分析法，檢視2008年第3季美國次級房貸金融風暴事件發生後，台灣地區食品產業8家樣本公司的營業收益所受衝擊以及其復原狀況。然後，將樣本公司依四種不同的股權結構加以分類，比較各類別公司因應外來不利衝擊的表現。

實證研究結果顯示，具有多角化產品線經營以及所屬集團資源擴展至中國大陸或東南亞國家等企業特徵的公司，在因應外來衝擊方面的能力較優，而十大股東、國內法人比例較高的群體在面對事件衝擊之表現較佳。此外，外資持股比例較高的群體，其因應外來衝擊的能力較優。

This thesis first applies the event study analysis method to examine the impacts and the restorations of the operating incomes of the 8 sampling firms of the food industries in Taiwan after the impact of the 2008 U.S. subprime financial crisis. Then the firms are categorized into two groups based on four different shareholder structures to compare the capabilities of coping with the adverse external impact. 

The empirical event studies have shown that firms with multiple product lines and belonging to groups doing business in China and South Eastern Asia areas performed better. In addition, groups of firms with higher proportion of shares held by the ten largest shareholders and by the domestic institute investors performed, while firms with higher proportion of shares held by foreign institute investors responded more rapidly than the rest of the four shareholder structures to the external shocks.

第一章 緒論	1
第一節	2008年美國次級房貸金融風暴的衝擊	1
第二節	公司治理問題	3
第三節	本文架構	6

第二章 食品產業現況	7
第一節	我國食品產業之緣起與發展	7
第二節	我國食品產業代表企業現況	8
第三節	由公司治理角度看各代表企業之異同	14

第三章  文獻回顧	18
第一節	事件研究方法論	18
第二節	公司治理的內容	20
第三節	本文研究方法與步驟	24

第四章 事件研究	28
第一節	本文事件研究基本統計	28
第二節	美國次級房貸風暴對個別企業之影響	35
第三節	不同公司治理型態下群體企業因應外來衝擊的狀況	47
第四節	小結	57

第五章 結論與分析	58

參考文獻	61

圖目錄
圖1 2007 年次級房貸前後台灣地區每月工業生產指數2007-2010 ............. 2
圖2 1997 年亞洲金融風暴前後台灣地區每月工業生產指數1997-1999 ..... 3
圖3 食品產業營業收益圖............................................................................... 31
圖4 食品產業各公司營業收益實際值與預測值圖....................................... 38
圖5 依董監股權結構分割二個群體異常值圖............................................... 48
圖6 依十大股東股權結構分割二個群體異常值圖....................................... 51
圖7 依國內法人股權結構分割二個群體異常值圖....................................... 53
圖8 依外資股權結構分割二個群體異常值圖............................................... 55

表目錄
表1 臺灣地區食品產業8 家公司營業收益基本統計值............................. 30
表2 臺灣地區食品產業8 家公司股權結構................................................. 33
表3 各公司營業收益自我回歸模型估計結果............................................. 37
表4 8 家樣本公司營業收益之實際值、預測值與異常值估計.................. 39
表5 各樣本公司之SE估計數值 .................................................................. 42
表6 事件發生後公司別各期異常值檢定..................................................... 42
表7 事件前後營業收益異常值聯合檢定..................................................... 44
表8 事件發生後各公司營業收益累積異常值檢定..................................... 46
表9 依董監股權結構分割二個群體異常值................................................. 47
表10 依董監股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定..................... 49
表11 依董監股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定..................... 49
表12 依十大股東股權結構分割二個群體異常值......................................... 50
表13 依十大股東股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定............. 51
表14 依十大股東股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定............. 52
表15 依國內法人股權結構分割二個群體異常值......................................... 52
表16 依國內法人股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定............. 54
表17 依國內法人股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定............. 54
表18 依外資股權結構分割二個群體異常值................................................. 55
表19 依外資股權結構分群之群體營業收益異常值聯合檢定..................... 56
表20 依外資股權結構分群各群體營業收益累積異常值檢定..................... 57
表21 公司股權結構與營業收異的表現......................................................... 57

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