淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-1507201021025300
中文論文名稱 不同經濟周期下企業危機與企業績效之決定因素
英文論文名稱 Determinants of Enterprise Crisis and Performance under various business cycles
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 會計學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Accounting
學年度 98
學期 2
出版年 99
研究生中文姓名 蘇紋慧
研究生英文姓名 Wen-Hui Su
學號 793470112
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2010-06-15
論文頁數 72頁
口試委員 指導教授-葉金成
委員-劉自強
委員-郭樂平
中文關鍵字 經濟周期  危機  績效 
英文關鍵字 business cycles  crisis  performance 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 企業乃以獲利及永續經營為目的,身處於經濟發展過程中,對於外在環境與因素的變化,並無法控制,不管經營或績效都會受到經濟的影響。故需要探討經濟周期對企業績效與危機的決定影響因素為何?以便企業或投資人可以提早規避風險及改善。本研究以2002-2008年台灣上市櫃企業為樣本,利用Logistic迴歸及多元迴歸分析,探討不同經濟周期下企業績效與危機決定因素之關聯性。實證結果:(1)企業危機之決定因素,景氣繁榮期下為「負債比率有正向影響」及「資本額有負向影響」;景氣衰退期下為「資本額有負向影響」、「速動比率有負向影響」及「每股盈餘有負向影響」,代表景氣繁榮期企業需隨時注意資本結構,景氣衰退期需注意資金的流動性與獲利能力,如此才可降低發生危機的機率。(2)企業績效之決定因素,景氣繁榮期下為「每股盈餘對資產報酬率及股東權益報酬率有正向影響」、「固定資產週轉率對股東權益報酬率有正向影響」;景氣衰退期下為「每股盈餘對資產報酬率有正向影響」、「負債比率對資產報酬率有負向影響」,代表景氣繁榮期企業需隨時注意經營效率,景氣衰退期需注意獲利能力與資本結構,如此才可提昇績效。(3)企業績效與危機兩者之決定因素,景氣衰退期下為「每股盈餘對資產報酬率有正向影響;對企業危機有負向影響」,另外在景氣繁榮期下發現長期資金適合度比對企業績效與危機有負向的影響。總結任何的因素,大多並不會同時的存在於績效及危機間,大多僅影響一方。
英文摘要 In process of the economic development, enterprises aim on operation and profitable. When external environment factors change, the operation and performance would be impact. This study explores the association of determinants of the business performance and crisis in terms of the business cycle. The sample data from 2002 to 2008's listed companies in Taiwan and using logistic regression and multiple regression analysis. Empirical results: (1) the determinants of crisis, in prosperity is "debt ratio has positive effects" and "capital has negative effects"; in recession is "capital has negative effects" and " quick ratio has negative effects" and "earnings per share has negative effects". In prosperity the capital structure and in recession the liquidity and profitability need to be alert, this can reduce the occurrence of a crisis probability. (2) the determinants of business performance, in prosperity is "earnings per share with return on assets or return on equity has positive effects" and "fixed asset turnover rate with return on equity has positive effects"; in recession is "earnings per share with return on assets has positive effects" and "debt ratio with return on assets has negative effects". In prosperity the business efficiency and in recession the profitability and capital structure has needs to be alert, so can improve the business performance. (3) the determinants of business performance and crisis, in recession is "earnings per share and return on assets has positive effects with crisis has negative effects", in prosperity that long-term funds/fixed assets ratio on business performance and crisis has negative effects. Concluded that any factor most of not simultaneously exist in the performance and crisis, the affected only has the performance or crisis.
論文目次 目錄
第一章緒論 1
第一節研究背景及動機 1
第二節研究目的 3
第三節論文結構與研究流程 4
第二章文獻探討 6
第一節經濟周期理論 6
第二節危機理論 13
第三節金融加速器理論 19
第四節資本結構理論 21
第五節經濟周期與經營績效相關研究 23
第六節企業危機相關研究 26
第三章研究方法 27
第一節研究架構 27
第二節研究假說 29
第三節變數定義與衡量 31
第四節實證模型 34
第五節樣本資料之選取 36
第六節統計分析方法 39
第四章實證結果與分析 40
第一節敘述性統計量分析 40
第二節相關係數分析 45
第三節實證結果分析 50
第五章結論與建議 65
第一節結論 65
第二節研究限制 67
第三節建議 68
參考資料 69
圖目錄
圖1-1研究流程圖 5
圖2-1經濟周期循環圖 7
圖2-21972~2009年台灣景氣對策訊號與經濟成長率 12
表目錄
表2-1-1經濟循環週期一覽表 8
表2-1-2景氣循環理論一覽表 11
表2-1-3已認定之台灣景氣循環基準日期 12
表2-2-1證券營業細則及公司法部份條文 13
表2-2-2TEJ對於財務危機與準財務危機之定義一覽表 18
表3-3-1財務變數指標一覽表 33
表3-4-1本研究選取之樣本企業資料一覽表 37
表3-4-2本研究之樣本與對照企業一覽表 38
表4-1-1全體樣本各變數敘述性統計量分析 41
表4-1-2景氣繁榮期(T1)各變數敘述性統計量分析 42
表4-1-3景氣衰退期(T2)各變數敘述性統計量分析 42
表4-1-4全體樣本各變數之平均數差異T檢定表 43
表4-1-5景氣繁榮期與景氣衰退期各變數之平均數差異T檢定表44
表4-2-1全體樣本PEARSON相關係數分析表 47
表4-2-2景氣繁榮期PEARSON相關係數分析表 48
表4-2-3景氣衰退期PEARSON相關係數分析表 49
表4-3-1全體樣本資料之LOGISTIC迴歸觀察與預測企業分類表 50
表4-3-2全體樣本資料之企業危機決定因素與係數 50
表4-3-3景氣繁榮期與景氣衰退期之LOGISTIC迴歸觀察與預測企業分類表 52
表4-3-4景氣繁榮期與景氣衰退期下,企業危機決定因素與係數 52
表4-3-5企業危機決定因素假說之實證結果彙整 53
表4-3-6全體樣本資料之企業績效(ROA)決定因素與係數 55
表4-3-7全體樣本資料之企業績效(ROE)決定因素與係數 56
表4-3-8景氣繁榮期與景氣衰退期下企業績效(ROA)之決定因素與係數 58
表4-3-9景氣繁榮期與景氣衰退期下企業績效(ROE)之決定因素與係數 59
表4-3-10企業績效決定因素假說之實證結果彙整 61
表4-3-11企業績效與危機決定因素之彙整 63
表4-3-12企業績效與危機決定因素假說之實證結果彙整 64

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