我國為因應企業籌資之需求於2002年2月實施私募制度。由於過去國內探討私募長期績效之議題較少，再者，過去文獻指出，私募對象的不同會影響公司私募後之長期績效。因此，本研究利用198家私募公司之有效大樣本，來檢驗公司私募後是否有異常報酬的存在並分析向不同類型之應募人是否會對公司之長期績效有影響，結果發現公司私募後一年全樣本及積極型私募案件有顯著為正的長期異常報酬存在，實證結果符合監督理論與公司價值認證假說。

Private placement system has been implemented since February 2002 in Taiwan to cater for the financial need of enterprises. Previous studies indicate that the long-term performance of investment varies with different investors. The study, therefore, examines whether abnormal returns exist and how the investor types influence the long-term performance by analyzing 198 sets of data from private equity companies. Results show that one year later after private equity, abnormal returns significantly exist not only in all samples but also in active private placement cases. These findings are consistent with certification hypothesis and monitoring theory.

目錄Ⅰ
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 2
第二節 研究架構 4
第二章 私募體制與文獻探討 5
第一節 私募之規定 	5
第二節 私募之特性	13
第三節 文獻探討 15
第三章 研究方法 20
第一節 資料來源、樣本篩選 20
第二節 研究方法 26
第四章 實證結果與分析 34
第一節 樣本之敘述與統計分析 34
第二節 實證結果與分析 42
第三節 長期績效之迴歸分析 51
第五章 結論 55
參考文獻	58
附錄 62
附錄A 62
附錄B 64
附錄C 65

表目錄Ⅱ
表3-1、上市上櫃公司辦理私募股權之家數 21
表4-1、上市上櫃公司各年度辦理及辦理完成私募股權之件數 35
表4-2、上市上櫃公司於各年度辦理及辦理完成私募股權之家數 35
表4-3、私募股權樣本之產業分類 36
表4-4、私募股權樣本特徵之統計 40
表4-5、各事件期之迴歸樣本 41
表4-6、事件期為(0,12)之各期平均異常報酬率 44
表4-7、事件期為(0,24)之各期平均異常報酬率 45
表4-8、事件期為(0,36)之各期平均異常報酬率 46
表4-9、在不同事件期及不同應募案件類型下之累積平均異常報酬率 48
表4-10、迴歸模型一	 53
表4-11、迴歸模型二	 54


圖目錄Ⅲ 
圖1-1、本論文之研究架構 4
圖3-1、估計期與事件期 28
圖4-1、不同事件期下之累積平均異常報酬-全樣本 49
圖4-2、不同樣本下之累積平均異常報酬-事件期(0,12) 49
圖4-3、不同樣本下之累積平均異常報酬-事件期(0,24) 50
圖4-4、不同樣本下之累積平均異常報酬-事件期(0,36) 50

國內文獻
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