淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
進階搜尋


下載電子全文限經由淡江IP使用) 
系統識別號 U0002-1502200614270100
中文論文名稱 台灣金融產業財報訊息對風險指標影響之研究
英文論文名稱 Investigating Financial Statement Information to Risk Indexes for Taiwan’s Banking Industry
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 管理科學研究所企業經營碩士在職專班
系所名稱(英) Executive Master's Program of Business Administration in Management Sciences
學年度 94
學期 1
出版年 95
研究生中文姓名 楊淑閔
研究生英文姓名 Shu-Min Yang
學號 792590431
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2006-01-06
論文頁數 69頁
口試委員 指導教授-倪衍森
委員-蕭文姃
委員-顏信輝
中文關鍵字 風險指標  風險值  財務報表  財務比率 
英文關鍵字 Risk Indexes  Value at Risk (VaR)  Financial Statement  Financial Ratio 
學科別分類 學科別社會科學管理學
中文摘要 經建會建議政府應根據2001年1月公布的新版巴塞爾資本協定,鼓勵銀行建置信用風險內部評等計量模型,以確實計算、了解銀行的暴險部位,提高金融機構風險測量與管理能力。本研究之研究動機為透過財務報表之揭露,試圖選擇以財務比率為分析工具,從財務報表中,找出影響風險的主要因子並且冀望利用投資人最易取得的資訊—財務報表評估金融業風險,提供投資大眾或決策者一條快捷、便利的評估管道,進行最佳投資決策則為重要課題。
是以本研究主要係探討銀行財報資訊是否能反映銀行風險情形並觀察三年度資料是否有其差異性存在,以民國91年1月1日至93年12月31日期間證交所上市之29家金融類股公司作為分析對象來進行實證研究,其重要發現如下:
一、高資本適足率的金融機構,將有助於幫助該機構財務風險的下降,此與有關單位要求金融機構提升資本適足率的要求,得到實證研究上的支持,亦為低資本適足率的金融機構,將使該金融機構瀕臨極大的財務風險。
二、金融機構有高的稅前盈餘及屬穩定收益之手續費的提升,則可以使該公司之營運槓桿可以為之下降,亦為降低該公司之營運風險,此與目前銀行以提高服務品質增加手續費收入比重成為銀行收入主要來源之概念有相似之處。
三、以槓桿程度為風險指標時,營運槓桿及財務槓桿與稅前盈餘具相關性。營運槓桿與稅前盈餘為負相關,表示當稅前盈餘增加時,公司營業利益增加營運槓桿下降,營運風險亦隨之降低;財務槓桿則與稅前盈餘為正相關,表示當公司稅前盈餘增加時,應為公司財務槓桿作用表現,所以公司財務風險增加。
四、由於系統風險乃衡量個股報酬率與大盤報酬率波動性之關聯性指標,且股價乃是反應著未來可能的變化,然而財報資料為歷史資料,就市場效率性而言影響應該不大,所以實證結果並無顯著的相關性。
英文摘要 The Council for Economic Planning and Development suggests that the government should act according to the agreement of Basel II which announced in January, 2001 to encourage banks establish the internal quantitative model of credit risk ranking system to calculate and understand the exposure risk of bank’s assets. By the model, financial institutions can enhance their risk measurement and management ability. The motivation of this research is to find main factors which influence the risk by selecting financial ratios as analysis tools in disclosed financial statements. Moreover, it hopes that the research can provides investor and decision maker a fast and convenient measure to evaluate the risk of financial institutions by the public information.

This research mainly discusses the financial statement whether reflect the risk of bank and observes three-year material whether has its difference. This empirical study uses the data of 29 listed financial companies from January 1, 2002 to December 31, 2004 to be analyzed. There are main points discovered as follows:

First, high Capital Adequacy Ratio (CAR) lowers the risk of financial institution. Practically, this conclusion support that the government require financial institutions to improve their CARs. It means that the financial institution with low CAR has a critical risk in finance.

Second, the financial institution that has high pre-tax earning and increases stable income from handling charges will lower its operating risk by decreasing degree of operating leverage. This concept is similar to the current trend that banks enhance their service quality to increase the income proportion from handling charge.

Third, when it takes the degree of leverage to become a risk index, the operating leverage and financial leverage related to the pre-tax earning. Operating leverage and pre-tax earning exhibit a negative relationship. It means that when a company increases its pre-tax earning, its operating leverage decreases and operating risk also reduces along with it. On the other hand, there is a positive correlation between operating leverage and pre-tax earning. The finance risk of company increases by leverage when its earning raises.

Fourth, There is no significant correlation between systematic risk and the indicators of financial statement. Systematic risk is a measurement of volatility between individual stock return and market return. Further, stock price reflects the possibility of value change in the futures. Oppositely, the information of financial statement presents the historical data. In market efficiency, it assumes that those two factors will not reveal relevance. This empirical result illustrates this assumption.
論文目次 目 次
第壹章 緒論
第一節 研究背景與動機.................................................................................. 1
第二節 研究目的.............................................................................................. 2
第三節 研究流程.............................................................................................. 3

第貳章 文獻探討
第一節 風險值簡介及相關文獻探討.............................................................. 5
第二節 其餘風險指標相關文獻探討.............................................................. 9
第三節 財務報表與風險之相關文獻............................................................ 12
第四節 本論文研究之方向............................................................................ 13

第參章 研究方法
第一節 研究假設............................................................................................ 20
第二節 研究分析............................................................................................ 24
第三節 研究資料說明及設計........................................................................ 27

第肆章 實證結果與分析
第一節 股價報酬風險值與財務報表之關係................................................ 34
第二節 股價報酬相對風險值與財務報表之關係........................................ 38
第三節 營運槓桿、財務槓桿與財務報表之關係........................................ 42
第四節 系統風險與財務報表之關係............................................................ 45
第五節 變異係數與財務報表之關係............................................................ 48

第伍章 結論與建議
第一節 結論.................................................................................................... 53
第二節 研究限制與建議................................................................................ 55

參考文獻................................................................................................................. 56

表 目 錄

表 2-1 文獻結果整理............................................................................................ 14
表 3-1 本研究自變數整理.................................................................................... 31
表 3-2 敘述統計量................................................................................................ 32
表 4-1 股票報酬風險值與財務報表之多元迴歸分析........................................ 34
表 4-2 股票報酬風險值實證結果彙整表............................................................ 35
表 4-3 股價報酬風險值三年資料實證結果........................................................ 37
表 4-4 股票報酬相對風險值與財務報表之多元迴歸分析................................ 38
表 4-5 股票報酬相對風險值實證結果彙整表.................................................... 39
表 4-6 股價報酬相對風險值三年資料實證結果................................................ 40
表 4-7 DOL與財務報表之Logit實證結果......................................................... 43
表 4-8 DFL與財務報表之Logit實證結果......................................................... 44
表 4-9 系統風險與財務報表之多元迴歸分析.................................................... 45
表 4-10 系統風險Beta實證結果彙整表............................................................. 46
表 4-11 系統風險三年資料實證結果................................................................... 47
表 4-12 變異係數與財務報表之多元迴歸分析................................................... 48
表 4-13 變異係數CV值實證結果彙整表............................................................. 48
表 4-14 變異係數三年資料實證結果................................................................... 50
表 4-15 三年度加入虛擬變數實證結果彙整表…............................................... 52


圖 目 錄

圖 1-1 本研究流程圖.............................................................................................. 4
圖 2-1 風險值…………………….......................................................................... 5



附 錄

附錄一 本研究之上市金融業統計表(以股票代號排序)................................ 59
附錄二 銀行風險之分類........................................................................................ 60
附錄三 三年資料合併之實證分析........................................................................ 62
參考文獻 參考文獻
中文文獻
1. 王麗惠 (1988),「公司財務結構對股票系統風險之影響」,中山大學企業管理學系碩士論文。
2. 朱俊武 (2001),「台灣股票市場風險值績效之研究」,東海大學工業工程學系碩士論文。
3. 李進生、謝文良、林允永、蔣炤平、陳達新、盧陽正 (2001),風險管理:風險管理(VaR)理論與應用,清蔚科技股份有限公司出版事業部。
4. 周大慶、沈大白、張大成、敬永康、柯瓊鳳 (2002),風險管理新標竿:風險值理論與應用,智勝文化事業有限公司。
5. 林芳文 (1984),「公司特徵與股票系統風險之關聯性研究」,國立交通大學管理科學研究所碩士論文。
6. 康健廷(2003),「我國商業銀行風險值(VaR)評價模型之比較分析」,碩士論文,台北大學企業管理學系碩士論文。
7. 陳原彬(1996),「系統性風險與財務指標關聯性之研究」,成功大學會計學系碩士論文。
8. 陳達新、盧陽正(2004),「衡量金融資產風險等級的新方法:RiskGrades的介紹與應用」,企銀季刊,第二十七卷,第三期,頁77-89。
9. 黃德芬(2005),「資本適足比率對銀行風險之預警能力」,當代會計,第六卷,第一期,頁1-22。
10.梁客川(1993),「會計性風險變數與市場風險關聯性之探討─台灣股票上市公司之實証研究」,中山大學企業管理學系碩士論文。
11.菅瑞昌(2003),「關係銀行、公司治理與銀行風險承擔行為之研究」,風險管理學報,第五卷,第三期,頁393-410。
12.葉竹嬌(1999),「槓桿程度與系統風險之相關研究-以台灣地區上市公司為例」,大葉大學專業經營研究所碩士論文。
13.程佩瑜(1999),「納入市場風險之銀行自有資本與風險性資產比率」,存款保險資訊季刊,第十二卷,第三期,頁70-83。
14.楊靜宜(2000),「台灣電子產業系統風險之影響因素探討:比較財務報表及其他會計資訊」,東吳大學企業管理學系碩士論文。
15.劉美纓、吳俊賢、吳壽山(2003),「銀行市場風險與適足資本之研究-內部模型法」,台灣管理學刊,第三卷,第一期,頁75-100。
16.歐進士(2001),「我國高科技企業投資風險與營運槓桿關聯之實證研究」,行政院國家科學委員會專題研究計畫成果報告。
17.歐進士、李佳玲、詹茂昆(2004),「我國企業盈餘管理與經營風險關聯之實證研究」,風險管理學報,第六卷,第二期,頁181-206。
18.簡純彬(2004),「銀行股價報酬之關鍵因素研究」,國立高雄第一科技大學金融營運所碩士論文。

英文文獻
1. Beaver, W. H., Kettler, P. and Scholes, M., (1970), “The Association between Market Determined and Accounting Determined Risk Measures,” The Accounting Review 45 , pp.654-682.
2. Beaver, W., and Manegold, J., (1975), “The Association between Market Determined and Accounting Determined Measures of Systematic Risk: Some Further Evidence,” Journal of Financial and Quantitative Analysis 10, pp.231-284.
3. Berger, A.N., (1995), “The Relationship between Capital and Earning in Banking,” Journal of Money, Credit and Banking 27, pp.432-456.

4. Brewer, E., Jackson, W.E. and Mondschean, T., (1996), “Risk, Regulation, and S & L Diversification into Nontraditional Assets,” Journal of Banking and Finance 19, pp. 723-744.
5. Broll, U. and Wahl, J.E., (2002) “Optimum Bank Equity Capital and Value at Risk,” Working Paper, Saarland University and Dortmund University.
6. Chatterjee S., and Lubatkin M., (1990), “Corporate Mergers, Stockholder Diversification, and Changes in Systematic Risk,” Strategic Management Journal 11, pp. 255-268.
7. Dowd K., Blake D., and Cairns A., (2003) “Long-term Value at Risk Revised,” FMG Discussion Papers No. 468.
8. Grossman, R.S., (2001), “Double Liability and Bank Risk Taking,” Journal of Money, Credit and Banking 33, pp.143-159.
9. Melicher, R.W. and Rush, D.F., (1974), “Systematic Risk, Financial Data, and Bond Rating Relationship in a Regulated Industry Environment,” Journal of Finance29, pp. 537-44.
10.Markowits, H., (1952), “Portfolio Selection,” Journal of Finance 17, pp.77-91.
11.Pantalone, C. C. and Platt, M. B., (1987), “Predicting Commercial Bank Failure since Deregulation,” New England Economic Review 4, pp.37-47.
12.Rogers, K. and Sinkey, J., (1999), “An Analysis of Nontraditional Activities at US Commercial Banks,” Review of Financial Economics 8, pp. 25-39.
13.Zarruk, E.R. and Madura, J. (1992), “Optimal Bank Interest Margin under Capital Regulation and Deposit Insurance,” Journal of Financial and Quantitative Analysis 27, pp.143-149.
論文使用權限
  • 同意紙本無償授權給館內讀者為學術之目的重製使用,於2006-02-27公開。
  • 同意授權瀏覽/列印電子全文服務,於2006-02-27起公開。


  • 若您有任何疑問,請與我們聯絡!
    圖書館: 請來電 (02)2621-5656 轉 2281 或 來信