為配合促進產業升級條例落日，我國營利事業所得稅自99年度起，由25%調降至17%。其目的在於貫徹輕稅簡政、吸引外資投資。本研究欲探討營所稅調降及促產落日，是否對公司股利政策造成影響。
　　本研究以我國上市櫃公司為研究樣本，研究期間為2006年至2013年，資料來源為台灣經濟新報(TEJ)，探討營利事業所得稅調降及促產落日後，對各產業總股利發放率、現金股利率、股利發放率之影響
　　本研究實證結果發現，營所稅調降及促產落日後：1.高科技產業的現金股利發放率及股票股利發放率均顯著增加。2.傳統產業與其他產業的股票股利發放率均顯著增加。進一步以差異中差異法模型(Difference in difference，DID)分析營所稅調降及促產落日對不同稅負股利政策的影響，將產業分成三組：加稅組、減稅組與稅率不變組，利用稅制與產業的交成項分析政策實施後對企業股利發放的影響，發現稅制修改後：1.高科技產業(加稅組)相較於其他產業(稅率不變組)，股利發放行為無顯著改變。2.傳統產業(減稅組)相較於其他產業(稅率不變組)，股利發放行為無顯著改變。

To cope with the expiration of the Statute for Upgrading Industry, income tax rate was reduced from 25% to 17% in 2010.The amendment aims to carry out the reform concept of reducing tax and attract foreign investment. this study tries to explore the tax reduction for income tax and termination of Statute for Upgrading Industries and whether it affects the corporate dividend policies.
　　This study uses listed companies in Taiwan as samples , with a research period of from 2006 to 2013, The information from Taiwan Economic Journal (TEJ) database. explore the tax reduction for income tax and termination of Statute for Upgrading Industries the effects of policy implementation on total dividend payout ratio, cash dividend payout ratio, stock dividend payout ratio。
　　According to the empirical results of this study, it can be found that after the reduction of income tax and termination of Statute for Upgrading Industries：1. The cash dividend payout ratio and stock dividend payout ratio rises dramatically in High-technology Industry. 2. The stock dividend payout ratio rises dramatically in Traditional Industry and Other Industry. Further to the DID method model analysis the tax reduction for income tax and termination of Statute for Upgrading Industries the effects of Different tax burden on dividend policy。The industry is divided into three groups: tax increace, tax break, tax rate unchanged. Use of the interaction of tax system and industry to analysis the reduction of income tax and termination of Statute for Upgrading Industries after dividend changes, it can be found that: 1. High-technology industry compared to other industry no significant changes. 2. Traditional industry compared to other industry no significant changes.

目錄
第壹章	緒論......1
第一節	研究背景與動機......1
第二節	研究目的......4
第三節	研究流程......5
第四節	研究架構......6
第貳章	文獻探討......7
第一節	股利政策之文獻......7
第二節	營利事業所得稅與促產條例概述......12
第三節	相關文獻......17
第參章	研究設計......20
第一節	研究假說......20
第二節	產業分類、研究變數衡量......20
第三節	實證模型......27
第四節	研究期間及樣本選取......28
第肆章	實證結果與分析......29
第一節	敘述性統計......29
第二節	相關性分析......36
第三節	迴歸結果與分析......38
第伍章	研究結論......48
第一節	結論......48
第二節	研究建議與限制......49
參考文獻......50

表目錄
表1-1：台灣上市公司近年概況......2
表2-1：營利事業所得稅稅率之演進情形......12
表2-2：我國與部份OECD國家公司稅稅率現況......13
表2-3：兩稅合一與營所稅調降，以分配與未分配盈餘稅負差異比較表......14
表2-4：促進產業升級條例─租稅減免主要內容......15
表2-5：促進產業升級條例與產業創新條例差異......16
表3-1：研究變數彙整表......26
表4-1：整體產業敘述性統計......30
表4-2：各產業別敘述性統計......32
表4-3：模型一：營所稅調降對現金股利發放率之影響─相關性分析......36
表4-4：模型二：營所稅調降對股票股利發放率之影響─相關性分析......37
表4-5：模型三：營所稅調降對總股利發放率之影響─相關性分析......38
表4-6：營所稅調降對現金股利發放率之影響迴歸結果......39
表4-7：營所稅調降對股票股利發放率之影響迴歸結果......40
表4-8：營所稅調降對總股利發放率之影響迴歸結果......41
表4-9：營所稅調降與各股利發放率之迴歸分析結果彙整表......42
表4-10 DID模型：營所稅調降及促產落日對現金股利發放率之影響迴歸結果(以其他產業為控制組，高科技產業與傳統產業分別為對照組)......44
表4-11 DID模型：營所稅調降及促產落日對股票股利發放率之影響迴歸結果(以其他產業為控制組，高科技產業與傳統產業分別為對照組)......45
表4-12 DID模型：營所稅調降及促產落日對總股利發放率之影響迴歸結果(以其他產業為控制組，高科技產業與傳統產業分別為對照組)......46
表4-13：DID模型：營所稅調降及促產落日對各股利發放率之影響分析結果彙整表(以其他產業為控制組，高科技產業與傳統產業分別為對照組)......47
表5-1：實證結果彙整表......49

圖目錄
圖1-1：研究流程圖......5
圖3-1：仁寶(2324) 2006-2014年有效稅率變動趨勢圖......22
圖3-2：台達電(2308) 2006-2014年有效稅率變動趨勢圖......22
圖3-3：2006年至2014年各產業別有效稅率趨勢圖......23

中文文獻
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