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系統識別號 U0002-0908200712480200
中文論文名稱 富士康控股利用香港上市之原因與效益
英文論文名稱 The reason and outcome of Foxconn go public in Hong Kong
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 中國大陸研究所碩士班
系所名稱(英) Graduate Institute of China Studies
學年度 95
學期 2
出版年 96
研究生中文姓名 王閔璿
研究生英文姓名 Min-Hsuan Wang
學號 694250118
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2007-06-15
論文頁數 114頁
口試委員 指導教授-郭建中
委員-范錦明
委員-傅豐誠
中文關鍵字 證券市場  香港上市  富士康 
英文關鍵字 stock market  go public in Hong Kong  Foxconn 
學科別分類 學科別社會科學區域研究
中文摘要 被稱為世界工廠的大陸提供了低廉的勞工以及廣大的內需市場,故大陸在台商發展全球佈局上扮演重要角色。隨著台商赴大陸投資日益增多,台灣與中國大陸的貿易往來關係日益密切,高達7成的貿易依存度更顯示出兩岸經貿活動日益頻繁。然而兩
岸存在著許多的政治上的限制,使的台商在全球佈局上遭遇困難,其中包含了擴展全球版圖所需的資金來源。
企業募集資金可透過直接金融以及間接金融來募集,其中又以直接金融中的企業上市為最有效的管道。因此,越來越多的大陸台商因為資金的需求,選擇到海外上市來募集資金,其中又以到香港證券市場上市的成長幅度及上市家數最多。因此本研究以鴻海精密股份有限公司在香港上市的子公司富士康國際控股有限公司為研究對象,歸納大陸台商在香港及台灣上市相關法規限制,以分析比較台灣和香港兩地證券市場的差異,並利用企業海外上市之原因及海外上市的優點來探討企業選擇到香港上市的
真正原因以及優點。
研究中發現,就企業角度而言,香港證券市場的整體法規及表現較優於台灣證券
市場。而富士康國際控股有限公司選擇到海外上市最主要的原因是可以降低兩岸政治上所造成的市場隔,至於到香港上市後對富士康國際控股有限公司在財務報表上的表現並無顯著效果,最主要的效益還是可以規避台灣政府的限制,使資金可以在全球自由流動。
英文摘要 The so-called “World Factory”- China, provides with the cheap labors and the large domestic markets; in so, it plays a pivotal role for Taiwan-based enterprises developing and establishing its world stances. In terms of the cross-strait political limitation and the high trade dependency, the former has brought lots of difficulties and the later of chances to Taiwan.
When the enterprises raising funds directly and indirectly from the financial units, the direct finance will be the most effective way counting for the enterprises. Therefore, lots of Taiwanese enterprises will choose go public in the overseas’ stock market in order to raise funds. Yet, the Hong Kong stock market is the most favorable place for Taiwanese enterprises’ choosing the fund raising market. In so, the research focuses on analyzing the differences of the stock market between Taiwan and Hong Kong; further, to clarify the actual reason and advantage for their choices of different stock markets.
Thus, the findings conclude that the entire regulation of the HK stock market is better than Taiwanese one. Also, there is no obvious effect and financial outcome when Taiwan-based enterprises choose to go public in Hong Kong. Yet, their most concerned issue is the high flexibility of fund raising through the world.
論文目次 第一章、緒論
第一節、研究動機與目的 1
第二節、研究範圍與限制 4
第三節、研究方法 5
第四節、研究架構與章節安排 7
第二章、文獻探討
第一節、境外公司介紹與用途 9
第二節、企業選擇股票掛牌市場的決策因素 12
第三節、企業至海外證券市場掛牌的優點 18
第三章、台灣與香港證券市場環境之探討
第一節、台灣與香港證券市場市場概況 21
第二節、台灣及香港證券市場掛牌條件 39
第三節、從企業角度分析台灣與香港證券市場之優劣 50
第四章、個案研究-富士康控股集團
第一節、鴻海集團在大陸轉投資狀況 73
第二節、富士康控股(FIH)之簡介 79
第三節、富士康香港上市之原因 85
第四節、富士康香港上市之效益與影響 91
第五章、結論與建議
第一節、研究結論 97
第二節、給未來研究者的建議 101
參考文獻 102
附表(一)、台商企業在香港掛牌公司 104
附表(二)、富士康國際控股綜合資產負債表 105
附表(三)、2004富士康國際控股綜合權益變動表 107
附表(四)、2005富士康國際控股綜合權益變動表 108
附表(五)、2006富士康國際控股綜合權益變動表 110
附表(六)、富士康國際控股綜合損益表 112
附表(七)、富士康國際控股綜合現金流量表 113

表 目 錄
表1-1-1、投審會規定之投資上限表 2
表2-1-1、各地經營的台商企業可能上市選擇地方案 15
表2-1-2、目前在台以TDR上市之公司 15
表2-1-3、經SFC核准之下列證券交易所或證券市場 16
表3-1-1、證券市場發展歷史演進 22
表3-1-2、台灣金融控股公司表 24
表3-1-3、證交所各部室業務職掌表 27
表3-1-4、台灣證券交易市場發行概況 29
表3-1-5、台灣股票市場本益比與周轉率 30
表3-1-6、香港股市發展歷史 31
表3-1-7、香港主板交易市場發行概況 37
表3-2-1、台灣上市櫃條件簡表 39
表3-2-2、香港上市條件綜覽 46
表3-2-3、香港主板上市程序 47
表3-3-1、台灣與香港交易市場制度比較 51
表3-3-2、台灣與香港證券市場上市家數表 52
表3-3-3、台灣與香港證券市場市值比較表 54
表3-3-4、台灣及香港市值與GDP比較表 54
表3-3-5、台灣與香港證券市場周轉率比較表 57
表3-3-6、台灣與香港證券市場總成交量之比較表 59
表3-3-7、台灣及香港第一市場上市制度比較表 60
表3-3-8、台灣及香港第二市場上市制度比較表 62
表3-3-9、大陸企業所有權與上市地選擇 70
表3-3-10、企業選擇股票掛牌市場的決策因素 70
表4-1-1、赴大陸投資相關資訊彙總表 73
表4-1-2、台灣企業認列大陸投資收益表 78
表4-2-1、富士康國際控股有限公司基本資料 79
表4-2-2、富士康控股重要事項沿革 80
表4-2-3、富士康對諾基亞、摩托羅拉二家公司接單的佈局 83
表4-3-1、富士康控股選擇至海外掛牌上市之原因 88
表4-4-1、富士康控股相關財務比率 91
表4-4-2、富士康控股各項財務比率與業界比較表 92
表4-4-3、富士康控股各年度各項現金流量 96




圖 目 錄
圖1-4-1、研究架構 7
圖2-1-1、企業利用海外公司進行員工分紅 11
圖3-1-1、證券期貨局組織架構 26
圖3-1-2、香港證券市場之架構 35
圖3-2-1、國內公司申請上市流程圖 42
圖3-3-1、台灣與香港證券市場上市家數比較圖 53
圖3-3-2、台灣與香港證券市場總市值佔GDP比率 55
圖3-3-3、台灣與香港本益比比較圖 56
圖3-3-4、台灣證券市場投資人類別圖 58
圖3-3-5、香港證券市場投資人類別圖 58
圖4-2-1、富士康控股業績來源圖 82
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