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系統識別號 U0002-0901201214235500
中文論文名稱 由被投資公司公司治理因子探討創投公司績效之問題
英文論文名稱 Venture Capital Performance Evaluation-From the Perspective of Corporate Governance in Invested Company
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 會計學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Accounting
學年度 100
學期 1
出版年 101
研究生中文姓名 林秀芬
研究生英文姓名 Hsiu-Fen Lin
學號 798600325
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2011-12-30
論文頁數 61頁
口試委員 指導教授-林谷峻
委員-詹乾隆
委員-汪瑞芝
中文關鍵字 創業投資  公司治理  經營績效 
英文關鍵字 Venture Capital  Corporate Governance  Performance 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 本研究主要目的是創投公司對於被投公司之公司治理因素與被投公司績效之關聯性、被投公司之公司治理因素與投資公司投資績效之貢獻度。選取之樣本區間為2007年1月至2011年6月所投資之案件,資料來源取自各被投資公司之財務報告書、年報資料及實地拜訪公司取得相關等資訊。因此成立二個假說,分述如下
假說一︰實證結果發現,被投公司董事會結構中董事會規模大小、設立獨立董事人數多寡,股權結構中董監事持股比例高低、大股東持股比例高低、機構法人持股比例高低,均為顯著且正向的影響。
假說二︰實證結果發現,被投公司股權結構中大股東的持股比例越高投資公司投資績效就越好,被投公司管理型態中董事長與總經理同為一人及最大股東擔任董事長投資公司投資績效就越好。
研究結果顯示,個案創投公司偏好公司治理機制較佳的投資標的,如機構法人持股比例越高,則越肯定其經其績效和未來的發展,有較高的持股意願。
英文摘要 This study observes the relationship between investee’s corporate governance and its own performance, and the relationship between investee’s corporate governance and investment performance of a venture capital company. Sample data was selected from January 2007 to June 2011, including the investee company's financial reports, annual report and on-site visits.
The empirical result shows that, for the investees’ corporate governance and its own performance, the investee's board size, the number of independent directors, the ownership of directors, the ownership of major stockholder and the ownership of institutional entity have positive influence on investee’ performance.
Our empirical result also suggests that the investees’ ownership of major stockholder has positive influence on venture capital’s investment performance. Also, it the investees’ chief director and chief executive officer is the same person, or the major shareholder is also the chief director, the venture capital may have better investment performance.
The result shows this venture capital should invest companies with better corporate governance. The ownership of institutional entity, the concentration of ownership and the centralization is critical to operating and investment performance.
論文目次 致謝辭……………………………………………………………I
中文摘要……………………………………………………………II
英文摘要………………………………………………………III
目 錄……………………………………………………………IV
圖目錄……………………………………………………………V
表目錄………………………………………………………………Ⅵ
第一章 緒論…………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機………………………………………1
第二節 研究目的與範圍………………………………………2
第三節 研究流程………………………………………………3
第二章 文獻探討…………………………………………………4
第一節 創業投資的定義及產業介紹…………………………4
第二節 公司治理的演進…………………………………15
第三節 經營績效…………………………………………23
第四節 公司治理與經營績效相關文獻……………………31
第三章 研究方法…………………………………………………38
第一節 研究架構…………………………………………38
第二節 研究假說、實證模型及變數操作型定義………39
第三節 研究設計……………………………………………43
第四章 實證模型建立與結果……………………………………44
第一節 敘述統計分析……………………………………44
第二節 迴歸分析……………………………………………47
第五章 研究結論與建議…………………………………………55
第一節 研究結論……………………………………………55
第二節 研究限制與建議……………………………………57
參考文獻……………………………………………………………58
一、中文部份……………………………………………………58
二、英文部份………………………………………………………60

圖目錄

圖:1-1 研究流程圖..............................3
圖:2-1 創業投資業投資活動模式..................9
圖:2-2 創業事業的投資過程.....................11
圖:2-3 世界銀行公司治理架構...................21
圖:3-1 研究架構圖.............................38

表目錄

表:2-1 常用之財務績效..................................30
表:4-1 樣本數之敘述統計................................44
表:4-2 自變數應變數之敘述統計..........................45
表:4-3 以被投公司的資產報酬率(ROA)為績效衡量指標之迴歸分析.............47
表:4-4 以被投公司的股東權益報酬率(ROE)為績效衡量指標之迴歸分析.............48
表:4-5 以被投公司的每股盈餘(EPS)為績效衡量指標之迴歸分析.............49
表:4-6 以投資公司獲利為其投資績效衡量指標之迴歸分析....50
表:4-7 被投公司經營績效之迴歸分析與假說一檢驗..........52
表:4-8 投資公司的獲利之迴歸分析與假說二檢驗............54
參考文獻 中文部分
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英文部分
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