人們的平均餘命隨著時間推移逐漸延長，家計單位於有限財富下的消費支出與其資產配置勢必受到影響。因此，本研究透過實驗經濟學之方式， 使家計單位模擬其一生可能的消費與資產配置，以瞭解長壽風險對於家計單位之行為決策是否產生影響。
本研究將問卷中的工作收入、淨資產以及預期壽命與實驗中之決策相互結合。在消費決策方面，家計單位依照預期的消費支出進行決策；在投資決策方面，家計單位則依照各時期扣除消費之財富進行存款與股票之配置。第一次實驗是以推估預期壽命作為家計單位之實驗期數，第二次實驗是以推估預期壽命加0至2期作為家計單位之實驗期數，透過二次的實驗，研究不同風險態度的家計單位於進行消費與投資決策時，是否會受到長壽風險所影響。
實證結果顯示，(1)教育程度和淨資產與絕對風險趨避係數呈反向關係；淨資產和工作收入與相對風險趨避係數呈正向關係。(2)消費決策方面，無論是否考量長壽風險，越傾向風險趨避之家計單位有較低的消費比例；投資決策方面，於考量長壽風險下退休後則將持有較高比例的無風險性資產與較低比例的風險性資產。(3)若家計單位為女性、教育程度高、子女數多、預期壽命低與風險趨避傾向者在面臨長壽風險時，會以增加無風險性資產降低風險性資產之方式來降低長壽風險所帶來之衝擊。

This research designs a simulation of household’s lifetime consumption and asset allocation, combine the income, net assets and life expectancy with the decision-making of experiment from questionnaire by experimental economists. Through two experiments to research different risk attitude of the households in consumption and investment decisions weather affect by the longevity risk.
The empirical results show that (1) education level and net assets as inversely related to the absolute risk aversion; but net assets and income as positive related to the relative risk aversion. (2)In consumption decision-making, whether or not consideration longevity risk, the household tend to more risk averse have less consumption ratio; and in the investment decisions, consider the longevity risk in retirement will be held higher proportion of risk-free assets and lower proportion of risky assets. (3) If the household organization are female, highly education level, more children, low life expectancy and tend to risk aversion, when above face the longevity risk, they will increase the risk-free assets and reduce the risk of assets to decrease the impact of longevity risk.

目錄
第一章  緒論	                     1
第一節  研究背景與動機	            1
第二節  研究目的	                     2
第三節  研究範圍與限制	            3
第四節  研究流程與架構	            4
第二章  文獻回顧                       6
第一節  實驗經濟學     	            6
第二節  人口老化與消費及投資決策	   8
第三節  風險態度之衡量	            9
第三章  研究方法	                    12
第一節  研究資料來源	           12
第二節  實驗設計與程序	           12
第三節  變數定義與說明	           22
第四節  實驗資料分析方法	           31
第五節  研究模型之建立	           31
第四章  實證結果與分析	           33
第一節  敘述性統計分析	           33
第二節  相關分析	                    40
第三節  線性迴歸模型	           44
第五章  結論與建議	                    58
第一節  結論	                    58
第二節  研究建議	                    60
參考文獻	                             62
附件	                             65

圖次
圖1-1  1993年至2008年台閔地區男、女零歲平均餘命	1
圖1-2  研究流程架構	                            5
圖3-1  實驗程序	                                    13
圖3-2  實驗流程	                                    15
圖3-3  問卷說明	                                    16
圖3-4  工作階段與退休階段	                           16
圖3-5  消費決策資訊	                           17
圖3-6  投資決策資訊	                           17
圖3-7  實驗主介面之說明	                           18
圖3-8  消費決策實驗介面之說明	                  19
圖3-9  投資決策實驗介面之說明	                  19
圖3-10 實驗流程步驟	                           20
圖3-11 受試者決策流程	                           21
圖3-12 展延期數分配	                           26







表次
表 3-1   2009年25歲-34歲之人口性別分佈與2008年30歲平均餘命	22
表 3-2   2009年25-34歲之教育程度	23
表 3-3   每月平均收入與初始工作收入之轉換	24
表 3-4   淨資產與實驗初始財富之轉換	25
表 3-5   預期年齡與實驗期數之轉換	25
表 3-6   65歲至78歲與79至100歲之死亡率	26
表 3-7   台灣省最低生活費	29
表 3-8   實驗之股票投資報酬率	29
表 3-9   變數定義及彙整表	30
表 4-1 	 受試樣本結構分析	34
表 4-2   風險態度與性別交叉分析表	35
表 4-3   風險態度與教育程度交叉分析表	35
表 4-4   風險態度與子女數交叉分析表	36
表 4-5   風險態度與自用住宅交叉分析表	36
表 4-6   屬量變數之分析-背景變數	37
表 4-7   屬量變數分析-決策變數	39
表 4-8   皮爾森相關係數-背景變數	41
表 4-9	皮爾森相關係數-絕對風險趨避與決策變數	42
表4-10	皮爾森相關係數-相對風險趨避與決策變數	43
表4-11   線性迴歸分析-風險趨避與背景變數	45
表4-12.1	線性迴歸分析-退休前決策變數與背景變數	47
表4-12.2	線性迴歸分析-退休前決策變數與背景變數	48
表4-13.1	線性迴歸分析-退休後決策變數與背景變數	50
表4-13.2	線性迴歸分析-退休後決策變數與背景變數	52
表4-14.1	線性迴歸分析-全部期間決策變數與背景變數	54
表4-14.2	線性迴歸分析-全部期間決策變數與背景變數	56
表4-15線性迴歸分析彙總表	57

一、	英文部分
1.Athanasoulis, S.G., (2006), “Asset Prices and Consumption in a Model of Perpetual Youth.” Journal of Business, 79, pp 2835-2868.
2.Eisenhauer, J.G. and Ventura, L., (2003) “Survey measures of risk aversion and prudence,” Applied Economics, 35, pp 1477–1484.
3.Faff, R., Mulino, D., and Chai, D.”, (2008) On The Linkage Between Financial Risk Tolerance And Risk Aversion, ”The Journal of Financial Research, pp1-23.
4.Goyal, A., (2004)”Demographics, Stock Market Flows, and Stock Returns,” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 39, pp115-142.
5.Guiso, L. and Paiella, M.,( 2008)” Risk Aversion, Wealth, and Background Risk,” European Economic Association, 6(6), pp1109-1150.
6.Haider, Steven J. and Melvin Stephens Jr.,(2004) “Is There A Retirement Consumption Puzzle? Evidence Using Subjective Retirement Expectations,” NBER Working paper 10257. 
7.Harrison, G. W., and List, J. A., (2004) “Field Experiments,” Journal of Economic Literature, 42(4), pp 1013-1059.
8.Hurst, E.,(2008)“The Retirement of a Consumption Puzzle," NBER Working Paper No. 13789.
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10.Levitt, S. D. and List J. A.,(2007) “What Do Laboratory Experiments Measuring Social Preferences Reveal About the Real World?” Journal of Economic Perspectives, 21(2), pp 153-174. 
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13.Seo, M., and Barrett, L. F. (2007) “Being emotional during decision making—Good or bad? An empirical investigation.” Academy of Management Journal, pp 923-940.
14.Smith, V. L., (1989) “Theory, Experiment and Economics,” Journal of Economic Perspectives, 3(1), pp 151–169.
15.Smith, V. L. “Economics in the Laboratory,”Journal of Economic Perspectives, 1994,8(1), pp 113–131.
16.Weber, E. U., Blais, A. R., and Betz, N., (2002) “A domain-specific risk-attitude scale: Measuring risk perceptions and risk behaviors,” Journal of Behavioral Decision Making, 15, pp 263–290.
二、	中文部分 
1.施民乾(2004)，「風險決策與偏好函數之估計-實驗研究」，東吳大學經濟研究所，碩士論文。
2.曾雅妮(2007)，「決策者風險態度下資產配置評選之研究-以國軍軍官為例」，國防決策科學研究所，碩士論文。
3.詹維玲(2009)，「台灣生命循環消費與退休」，台灣經濟預測與政策，第39卷，第2期， 129-157頁。
4.廖家逢(2007)，「風險傾向對於航行員避碰行為之影響。」台灣海洋大學商船學系所，碩士論文。
5.劉文全(2004)，「風險知覺、風險傾向影響飛機維修人為失誤因素之探討-個案研究，中正大學勞工研究所，碩士論文。
6.蔡美華(2006)，「風險決策行為之實驗研究」，東吳大學經濟研究所，碩士論文。
三、	網站部分
1.內政統計年報，http://sowf.moi.gov.tw/stat/year/list.htm，最終瀏覽日期2010/06/10。