本研究採事件研究法來探討1988年至2016年間，台灣上市(櫃)公司68檔特別股發行前後對普通股股票報酬之影響效果。
運用事件研究法來探討特別股發行前後10日之普通股股價變化，檢視其反應程度，判斷是否存在顯著異於零平均異常報酬或累積平均異常報酬，發現在21 天的事件期結果發現只當發行參加特別股或發行不可轉換普通股之特別股時，其普通股股價在發行日前後存在顯著之正向反應。全部樣本、累積特別股、非累積特別股、非參加特別股、或可轉換特別股等樣本，其普通股股價似乎對其發行沒有產生反應。

This study used the event research method to explore the effect of the 68-story special stocks of Taiwan listed companies on the remuneration of common stocks before and after the period from 1988 to 2016. 
The event research method was used to investigate the stock price change of the common stock on the 10th day before the special stock issuance, and the degree of reaction was examined to determine whether there was a significant difference between zero-average abnormal pay or cumulative average abnormal pay. It was found that the result of the 21-day event was only When issuing special shares or issuing special shares of non-convertible common stock, the common stock price has a significant positive reaction around the issue date. For all samples, accumulated special shares, non-cumulative special shares, non-participating special shares, or convertible special shares, the common stock price seems to have no response to its issuance.

目 錄
第一章  緒論1
第一節  研究動機與背景	1
第二節  研究目的	        2
第三節  研究架構與流程	3
第二章  文獻探討 	4
第一節  特別股的起源	4
第二節  特別股的定義、種類與特別權利	8
第三節  普通股、特別股之比較             10
第四節  企業發行特別股之考量因素          13 
第五節  國內外文獻                      16                  
第三章  研究方法	        23
第一節  研究設計及假說	23
第二節  事件研究方法	24
第三節  資料來源與樣本選取27
第四章  實證結果與分析	28
第一節  全部樣本  	28
第二節  累積特別股與非累積特別股分析       33
第三節  參加特別股與非參加特別股分析	38
第四節  可轉換特別股與不可轉換特別股分析	43
第五章  結論與建議	48
第一節  結論	        48
第二節  後續研究建議	49
        參考文獻	        50

表目錄
表3-1    臺灣地區1988年至2016年特別股發行種類數量摘要表  27
表4-1    平均異常報酬：全部樣本  30
表4-2    累積平均異常報酬：全部樣本  31
表4-3    平均異常報酬：累積特別股與非累積特別股  35
表4-4    累積平均異常報酬：累積特別股與非累積特別股  36
表4-5    平均異常報酬：參加特別股與非參加特別股  40
表4-6    累積平均異常報酬：參加特別股與非參加特別股  41
表4-7    平均異常報酬：可轉換特別股與不可轉換特別股  45
表4-8    累積平均異常報酬：可轉換特別股與不可轉換特別股  46

圖目錄
圖1 1   研究架構流程圖  3
圖2-1   企業籌資來源管道  10
圖4-1   平均異常報酬：全部樣本  32
圖4-2   累積平均異常報酬：全部樣本  32
圖4-3   平均異常報酬：累積特別股與非累積特別股  37
圖4-4   累積平均異常報酬：累積特別股與非累積特別股  37
圖4-5   平均異常報酬：參加特別股與非參加特別股  42
圖4-6   累積平均異常報酬：參加特別股與非參加特別股  42
圖4-7   平均異常報酬：可轉換特別股與不可轉換特別股  47
圖4-8   累積平均異常報酬：可轉換特別股與不可轉換特別股47

參考文獻
一．中文資料
1. 李明城（2011），台灣上市櫃公司發行特別股後長期績效之探討，淡江大學財務金融學系在職專班碩士論文。
2. 李京翰 (2010)，特別股之發行背景與發行前的融資活動對特別股的影響，交通大學財金研究所碩士論文。
3. 陳佳蓉（2017），特別股制度之研究，東吳大學法律學系碩士論文。
4. 曾麗評（2000），台灣新上市公司股票長期報酬與法人持股之關係，國立中山大學企業管理學系研究所碩士論文。
5. 鍾孟娟（2002），企業發行特別股融資之研究，政治大學會計學研究所碩士論文。
6. 賴柏堯（1992），影響台灣新上市股票訂價與報酬因素之研究，中正大學財務金融所碩士論文。
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二．英文部分：
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5. Hull, R. M. and R. Kerchner(1996), "Issue costs and common stock offerings", Financial Management, 25, 54-66..
6. Leland, H. and D. Pyle (1977), “Information asymmetries, financial structures, and financial intermediation,” Journal of Finance, 32, 371-387.
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8. Ritter, J. (1991), “The long-run performance of initial public offerings,” Journal of Finance, 46, 3-27.