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系統識別號 U0002-0607201612554300
中文論文名稱 公司治理與資產配置策略對臺灣壽險業經營績效之影響
英文論文名稱 The Impact of Corporate Governance and Asset Allocation Strategy on the Performance of Taiwan’s Life Insurance Industry
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 保險學系保險經營碩士班
系所名稱(英) Department of Insurance
學年度 104
學期 2
出版年 105
研究生中文姓名 邱俐齊
研究生英文姓名 Li-Chi Chiu
學號 603560151
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2016-06-14
論文頁數 74頁
口試委員 指導教授-何佳玲
委員-田峻吉
委員-林倫豪
中文關鍵字 公司治理  資產配置策略  經營績效  壽險業 
英文關鍵字 Corporate Governance  Asset Allocation Strategy  Performance  Life Insurance Industry 
學科別分類
中文摘要 本研究探討2002年至2014年間台灣壽險業公司治理與資產配置策略對經營績效之影響,共274筆樣本資料。結果顯示,董事會規模對稅前資產報酬率、稅前投資報酬率、稅前息前折舊前淨利率皆呈顯著負相關。在資產配置變數方面,銀行存款比例與國外投資比例對稅前資產報酬率、稅前投資報酬率、稅前息前折舊前淨利率呈顯著正相關;槓桿比率對稅前資產報酬率、稅前投資報酬率、稅前息前折舊前淨利率皆呈顯著負相關。總資產風險對經營績效皆呈顯著負相關。
平均數差異性檢定,檢測壽險公司在金融危機發生前後變化,研究發現董事會規模、獨立董事人數比例、國外投資比例在金融危機後都呈現顯著的正成長。
本文考量金融危機、金控公司、家族企業及資本適足率,在不同的結構組織下公司治理與資產配置策略對經營績效之影響。研究發現壽險公司為家族企業時董事會規模與稅前股東權益報酬率呈顯著負相關。考量資本適足率下,獨立董事人數比例對稅前資產報酬率、稅前息前折舊前淨利率顯著負相關;銀行存款比例、股票公債比例、投資用不動產比例及國外投資比例對稅前資產報酬率、稅前投資報酬率、稅前息前折舊前淨利率呈顯著正相關;資本適足率與稅前資產報酬率、稅前投資報酬率及稅前息前折舊前淨利率呈顯著正相關。
英文摘要 This study discusses the impact of corporate governance and asset allocation strategy on the performance of Taiwan’s life insurance industry. There are 274 observations. Empirical regression analysis results show that board size is significantly and negatively related to Pre-tax return on assets (ROA), pre-return on investment (ROI), earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA). The percentage of bank deposits on the accumulated assets and the percentage of foreign investments on the accumulated assets are significantly and positively related to ROA, ROI and EBITDA. Leverage ratio are significantly and negatively related to ROA, ROI and EBITDA. Total asset risk are significantly and negatively related to performance.
According to mean test, this study further explores the impact of financial crises. The findings show that board size, the percentage of independent directors on the board and the percentage of foreign investment are significantly and positively growth.
This study also considered the corporate governance and asset allocation strategy of different organizational structures, such as financial crises, financial holding companies, family groups, and risk-based capital (RBC). The board size is significantly and negatively related to pre-tax return on equity (ROE) when considering family groups. This study also discusses the relation between RBC and performance. RBC are significantly and positively related to ROA, ROI and EBITDA. The percentage of independent directors on the board are significantly and negatively related to ROA and EBITDA when controlling RBC. The percentage of bank deposits on the accumulated assets, the percentage of stock on the government and treasury bonds divided by accumulated assets, the percentage of investment on real estates on the accumulated assets and the percentage of foreign investments are significantly and positively related to ROA, ROI and EBITDA when controlling RBC.
論文目次 目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 4
第三節 研究流程 5
第二章 文獻回顧 7
第一節 公司治理與經營績效之關聯性 7
第二節 資產配置策略與經營績效之關聯性 10
第三節 公司治理相關法令規範 13
第四節 資產配置原則及相關法令規範 14
第三章 研究方法 27
第一節 研究樣本 27
第二節 變數定義 28
第三節 研究假說 35
第四節 實證模型設定 37
第四章 實證結果與分析 42
第一節 敘述性統計分析 42
第二節 相關係數分析 44
第三節 平均數差異性檢定 46
第四節 實證結果 48
第五章 結論與建議 66
第一節 結論 66
第二節 建議 70
參考文獻 71

圖目錄
圖1-1 2010年至2014年臺灣壽險業在金融機構之地位 2
圖1-2 2008年至2014年人壽保險業總資產變化 2
圖1-3 2008年至2014年財產保險業總資產變化 3
圖1-4 2002年至2014年十年期政府公債殖利率與五大銀行二年期定儲利率 3
圖2-1 2014年整體壽險業資產配置比例圖 22
圖2-2 2002年至2014年整體壽險業銀行存款比例 24
圖2-3 2002年至2014年整體壽險業公債及庫券比例 25
圖2-4 2002年至2014年整體壽險業股票比例 25
圖2-5 2002年至2014年整體壽險業國外投資比例 26
圖2-6 2002年至2014年整體壽險業投資用不動產比例 26
圖3-1 研究架構圖 36

表目錄
表2-1現行保險法有關資金運用之限制 20
表3-1變數定義表 33
表4-1樣本敘述性統計分析 43
表4-2相關係數分析 45
表4-3金融危機前後均數檢定 47
表4-4公司治理與資產配置策略對經營績效之影響迴歸分析 50
表4-5 2008年金融危機(FC)對公司治理與資產配置策略變數之交乘項迴歸結果 52
表4-6 2002年至2007年公司治理與資產配置策略對經營績效之影響迴歸分析 54
表4-7 2008年至2014年公司治理與資產配置策略對經營績效之影響迴歸分析 56
表4-8金控公司(HOLD)對公司治理與資產配置策略變數之交乘項迴歸結果 58
表4-9家族企業(FAMILY)對公司治理與資產配置策略變數之交乘項迴歸結果 60
表4-10考量資本適足率(RBC)公司治理與資產配置策略對經營績效之迴歸結果 63
表4-11考量資本適足率制度對公司治理與資產配置策略變數之交乘項迴歸結果 65
表5-1公司治理與資產配置策略對經營績效之影響迴歸分析結果表 68
表5-2考量資本適足率(RBC)公司治理與資產配置策略對經營績效之迴歸結果表 69
表5-3公司治理與資產配置策略變數之交乘項迴歸結果表 69

參考文獻 一、中文文獻
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二、網站資料
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社團法人中華公司治理協會:http://www.cga.org.tw/,最終瀏覽日:2016/6/6
金融監督管理委員會:http://www.fsc.gov.tw/,最終瀏覽日:2016/6/6
保險公開資訊觀測站:http://ins-info.ib.gov.tw/,最終瀏覽日:2016/6/6
財團法人保險事業發展中心:http://www.tii.org.tw/,最終瀏覽日:2016/6/6

三、英文文獻
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