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系統識別號 U0002-0607200814565200
中文論文名稱 亞洲國家證券市場結構影響企業上市因素之探討-以香港、印尼、馬來西亞、菲律賓和台灣為例
英文論文名稱 The Factors that Affect Companies to Go Public in Asian Equity Markets: Comparisons among Hong Kong, Indonesia, Malaysia, Philippines and Taiwan
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際貿易學系國際企業學碩士班
系所名稱(英) Department of International Trade
學年度 96
學期 2
出版年 97
研究生中文姓名 郭育良
研究生英文姓名 Yu-Liang Guo
學號 695551159
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2008-06-25
論文頁數 62頁
口試委員 指導教授-謝志柔
共同指導教授-劉一成
委員-黃哲盛
委員-羅白櫻
中文關鍵字 證券市場  證券交易所  上市因素 
英文關鍵字 Equity Market  Stock Market  Listing Factors 
學科別分類 學科別社會科學商學
中文摘要 由於亞洲證券市場日受注目,而完善建構的證券市場是企業募集資金重要的一環,好的證券市場可扮演吸鐵的角色,吸引好企業到該地上市。對於證券市場而言,不僅可活絡市場、建立市場評價,更可藉此促進該國的經濟發展;對企業而言,可募集所需資金,並藉由上市的舉動,向外驗證公司的體質。在此當中,證券交易所更是決定證券市場是否成功的重要因素。因此本文欲探討有哪些因素會影響各國企業的上市意願。舉凡股市發展程度、市場規模及市場開放程度、新上市籌資額、本益比,或世界競爭力、投資者保護程度等都是影響企業上市意願的因素。本文將探討香港、印尼、馬來西亞、菲律賓和台灣上市的比較,並且以美國(紐約證券交易所)做為參考指標。

本論文的正文共分為六章。第一章主要敘述研究動機與目的。第二章分別就國內外影響企業上市意願的相關理論和文獻加以回顧及討論。第三章介紹香港、印尼、馬來西亞、菲律賓、台灣和美國證券市場的概況。第四章介紹各國的初次上市條件。對企業而言,上市條件是最直接且重要的影響因素。第五章介紹各國穩定市場波動的工具。第六章介紹綜合指標,包括全球競爭力和投資者保護;最後回歸討論各國現階段的不同構面,比較分析各國的競爭優勢。第七章結論,將簡要本文的主要發現,以及後續可行之研究。
英文摘要 Asian equity markets have been noted in the recent years. A well-functioned equity market is an important factor that affects companies to raise capital. A well-known equity market plays an important role that will attract companies to go public in the country. For equity markets, it will not only heat the markets but construct reputation. Most importantly, it will promote economic development of the country. For companies, on the other hand, it will make companies raise capital easily. Furthermore, companies can prove their nature by going public. Among all factors, stock exchange is a key to the success of equity market. Therefore, this thesis discusses what factors will affect the companies to go public, such as the degree of development of stock market, market size, new capital raised, price to earnings ratio, global competitiveness and investor protection. This thesis will compare Hong Kong, Indonesia, Malaysia, Philippines and Taiwan with United States (NYSE).

This thesis divided into seven chapters. Chapter one is the Research Motivation and Objective. Chapter two is the Literature Review. Chapter three is the Profile of Equity Markets. Chapter four is the Listing Regulations. Chapter five is the Policy Tools to Control Market Volatility. Chapter six is the Comprehensive Index, including Global Competitiveness Index and Investor Protection. Chapter seven is the Conclusions and Suggestions.
論文目次 目錄

表目錄 III
圖目錄 IV

第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究流程 3
第三節 研究方法 4

第二章 文獻回顧 5
第一節 證券市場的重要性 5
第二節 影響企業上市的相關文獻探討 6

第三章 證券市場概況 9
第一節 市場規模 9
第二節 資金募集能力 15
第三節 本益比 20
第四節 交易時間與交易日 22
第五節 手續費及其他交易成本 25

第四章 初次上市條件比較 27
第一節 初次上市規範 27
第二節 初次上市費用和上市年費 33
第三節 閉鎖期 35

第五章 穩定市場波動的工具 39
第一節 價格限制 39
第二節 市場穩定機制 42

第六章 綜合指標 47
第一節 全球競爭力 47
第二節 投資者保護 50
第三節 綜合比較 51

第七章 結論與建議 53
第一節 研究結論 53
第二節 後續研究建議 54

參考文獻 56
一、中文部份 56
二、英文部分 58
三、參考網址 61


表目錄

表一:市場規模 11
表二:國外公司上市家數與國外股份交易額 13
表三:新上市公司總數和新上市籌資額 19
表四:本益比 21
表五:本益比代表之意義 21
表六:交易時間與交易日 24
表七:手續費、其他交易成本與股票週轉率 26
表八:最低上市數量標準 31
表九:初次上市費用和上市年費 34
表十:閉鎖期 37
表十一:台灣發行公司應提交集中保管股票之股份總額與永久集保部分 38
表十二:每日價格限制 41
表十三:IPO價格限制 42
表十四:馬來西亞交易中斷機制啟動情況以及交易中止期間 45
表十五:紐約證券交易所交易斷路機制基準 46
表十六:2007-2008年全球競爭力指數排名 50
表十七:投資者保護排名以及投資者保護指數 51


圖目錄

圖一:亞洲新上市公司家數與亞洲佔全球新資本募集額比例 2
圖二:各國資本市場2001-2007年上市家數比較 12
圖三:各國資本市場市值2007年比2001年增長 14
圖四:香港現貨市場成交金額按投資者類別的分布 18
圖五:各國資本市場2001-2007年歷年本益比之比較 22
圖六:上市決策的資本成本 34
圖七:各國與美國之綜合比較 52
參考文獻 一、中文部份

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二、英文部分

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World Bank
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World Federation of Exchanges
http://www.world-exchanges.org
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