淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-0602200709523000
中文論文名稱 投資組合決策最佳化之研究
英文論文名稱 A study of Portfolio Optimal Decision Analysis
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 財務金融學系碩士在職專班
系所名稱(英) Department of Banking and Finance
學年度 95
學期 1
出版年 96
研究生中文姓名 林武誼
研究生英文姓名 Wu-I Lin
學號 793490441
學位類別 碩士
語文別 中文
口試日期 2007-01-04
論文頁數 65頁
口試委員 指導教授-林景春
共同指導教授-林允永
委員-凌氤寶
委員-黃慶堂
委員-謝憲昭
中文關鍵字 Sharpe指標  效用函數  平均數-變異數投資模型  風險趨避 
英文關鍵字 Sharpe Index  Utility Function  Mean-Variance Model  risk aversion 
學科別分類
中文摘要 投資組合最佳化問題是希望找出資產組合之最佳資金配置(或稱投資權重),以期能得到更高之投資報酬及更低之投資風險。此問題之研究起源於Markowiz所提出之均異(Mean-Variance)模型(以下簡稱MV Model),該模型奠定現代投資組合理論(Modern Portfolio Theory)之基礎。然而,在MV Model中並未考慮投組建立過程中的主觀與客觀限制,包括了:風險趨避係數等,以致於降低了MV Model的實用性。
當以上限制於MV Model中考慮後,原二次規劃(QP)模型將轉為一難以求得全域最佳解的非線性問題,為此,本研究使用蒙地卡羅求解,考慮前述問題下之投資組合最佳化模型;採用Sharpe 模型、Markowitz MV模型與風險趨避模型作為操作績效之評估指標,分析2001-2006年的歷史資料,以過去五年度股票指數,債券指數以及不動產證券化指數的投資組合所產生最大Sharpe值、Markowitz MV、風險趨避投資組合權重,配置下年度三大投資標的,經過幾年測試所產生的總投資報酬率,並分析其報酬與單一投資全球股票指數、債券指數或全球不動產證券化指數的報酬差異。
英文摘要 It normally refers to lots of index such as volatility and returns of investment subject for period of time specially when making the investment decision and evaluating both risk and expected reward.
The research disposed top three investment strategies of the second half year, by using the value of maximum Sharpe,the lowest risk and risk aversion model of the portfolio of Global stock, Global stock, and Global Reits index during economic record year 2001 to 2006, for past five years; in the meantime, it will evaluate the difference of investment return totally between which is resulted from the testing and the index of Global stock, Global stock, and Global Reits as wel
論文目次 目錄
第一章 緒論
第一節 研究動機1
第二節 研究目的3
第三節 研究架構4
第四節 研究流程5
第二章 文獻回顧
第一節 前言7
第二節 股票指數與債券指數及不動產證券化指數簡介8
第三節 投資組合理論13
第四節 績效衡量指標20
第五節 平均數-變異數投資組合模型24
第三章 研究方法
第一節 Sharpe值模型37
第二節 風險最小投資組合模型38
第三節 投組建構期基本模型-風險偏好調整模型38
第四章 實證結果與分析
第一節 實證方法概述40
第二節 實證結果分析41
第三節 實證績效評估50
第五章 結論與建議
第一節 研究結果總結論57
第二節 後續研究建議與限制58
參考文獻59

表目錄
表[4-1]Sharpe值模型一年更換投組 各資產權重表44
表[4-2]Sharpe值模型半年更換投組 各資產權重表44
表[4-3]Sharpe值模型三個月 更換投組 各資產權重45
表[4-4]風險最小投資組合模型一年 更換投組 各資產權重表46
表[4-5]風險最小投資組合模型半年 更換投組 各資產權重表46
表[4-6]風險最小投資組合模型三個月 更換投組 各資產權重表47
表[4-7]風險偏好調整模型一年 更換投組 各資產權重表48
表[4-8]風險偏好調整模型半年 更換投組 各資產權重表48
表[4-9]風險偏好調整模型三個月 更換投組 各資產權重表49
表[4-10]一年期更換投組 各資產報酬率分析表50
表[4-11]半年期 更換投組 各資產報酬率表分析表51
表[4-12]3個月期 更換投組 各資產報酬率分析表51
表[4-13]三種模型 總報酬率與總波動度分析表56

圖目錄
圖[4-1]λ=0 與 λ=1 效率前緣比較圖42
圖[4-2]λ=0.25 與 λ=1 效率前緣比較圖43
圖[4-3]λ=0.75 與 λ=1 效率前緣比較圖43
圖[4-4]一年期 更換投組 各資產報酬率比較圖53
圖[4-5]半年期 更換投組 各資產報酬率比較圖53
圖[4-6]3個月期 更換投組 各資產報酬率比較圖54
圖[4-7]一年期 更換投組 與三種資產報酬率比較圖55
圖[4-8]半年期 更換投組 與三種資產報酬率比較圖55
圖[4-9]3個月期 更換投組 與三種資產報酬率比較圖56
參考文獻 中文部份
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英文部份
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