淡江大學覺生紀念圖書館 (TKU Library)
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系統識別號 U0002-0507201111314700
中文論文名稱 BOT專案計畫財務規劃之探討-以台灣高速鐵路為例
英文論文名稱 The Financial Operation of BOT Special Project – Case Study with Taiwan High Speed Rail Project
校院名稱 淡江大學
系所名稱(中) 國際企業學系碩士在職專班
系所名稱(英) Executive Master's Program Of Business Administration (EMBA) In International Busines
學年度 99
學期 2
出版年 100
研究生中文姓名 張伶如
研究生英文姓名 Ling-Ju Chang
學號 798550033
學位類別 碩士
語文別 中文
第二語文別 英文
口試日期 2011-06-14
論文頁數 88頁
口試委員 指導教授-何煖軒
共同指導教授-蘇志偉
委員-張達德
委員-辛其亮
委員-蘇志強
中文關鍵字 財政短缺  BOT  台灣高鐵  專案融資  財務結構  轉虧為盈 
英文關鍵字 Financial shortages  BOT  Taiwan High Speed Rail  Project Financing  Financial Structure  Turnaround 
學科別分類
中文摘要 政府為提昇公共建設的施工效率與服務品質,以民間資源來彌補政府財政短缺之負擔,把公共建設民營化,這種借助於民間的技術參與、經營效率、生產經驗和管理制度來提高營運效能,讓政府在有限的財政資源下充分有效分配運用,增加公共工程建設的服務品質及基礎建設計畫執行效率,透過法制面將風險和責任分擔的機制,兼顧公益與私益,這種讓民間以投資的方式來進行政府無法從事,但卻是社會所迫切需要的建設。
台灣高速鐵路建設原本規劃由政府興建,採取傳統公共工程發包,一般編列預算分年執行的模式,爾後又改以BOT模式推動。自2007年1月開始營運通車,成為台灣南北交通之大動脈,但因其運量僅為原先預估之半,隨著台灣高鐵公司財務逐年惡化,政府不得已以重組融資銀行團之方式,協助其渡過財務困境,遂引起社會上的批評聲浪,質疑台灣高鐵當初以BOT模式推動之妥適性。
本文藉由台灣高鐵的財務報告,輔以國內外BOT案例的相關財務問題,來省思政府如何減輕財政之負擔,降低民間企業參與公共建設的投資風險,提高公共工程建設效率及專案融資等各項計畫的順利推動。並藉由財務報告來暸解未來政府及台灣高鐵公司如何改善財務結構,增加業外收入進而轉虧為盈,讓台灣高鐵公司的服務品質、運轉技術和人才得以永續傳承。
英文摘要 The government makes up the shortage of financial burden and increases the service quality of public construction and infrastructure project implementation efficiency by enterprise resources to improve the efficiency of public construction and service quality. It translated the public construction into operation by enterprise. It can operate the limited finance resource effectively by the enterprise’s technologies, operation, manufacture experience and management. The legal system will face the risk and burden-sharing to have the interest both of public and private. It is an urgent need for community building in this civil investment approach to government can not engage it.
Taiwan High Speed Rail should build on traditional public construction and sub-normal budget in few years by the government at the first. But it promote by BOT mode after. The THSR was beginning to operate since Jun. 2007 and it became to the important parts on traffic for the south and north in Taiwan. But the traffic is only half of the original, so the THSRC’s finances gets worst every year. The government helps it to tide over the financial difficulties by way of syndicated bank financing. But it leads the criticism. Taiwan High Speed Rail had questioned adaptive or not by the BOT mode.
This thesis wants to know how to reduce the financial burdens and the investment risk from the enterprise is participation in public construction by THSRC financial reports and other BOT case from domestic and foreign financial issues. Furthermore, it also wants to improve public construction efficiency and promote the project finance successful. This thesis also wants to know the government and THSRC how to improve the financial structure by the financial reports in the future and increase business income. Therefore, THSRC’s service quality, technologies and human resource can keep forever.
論文目次 目 錄
誌 謝 I
中文摘要 II
英文摘要 III
目 錄 V
表 目 錄 VI
圖 目 錄 VII
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究範圍 3
第三節 研究架構 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 BOT概述 6
第二節 台灣高鐵採用BOT之政策考量 15
第三節 財務預算控管 19
第四節 國外BOT案例相關財務問題分析 31
第三章 研究方法 36
第一節 研究方法選取 36
第二節 研究方法介紹 37
第三節 研究限制 38
第四章 台灣高鐵財務報告分析 39
第一節 日本新幹線鐵路及香港地鐵之個案分析 39
第二節 台灣高鐵的計畫辦理過程 53
第三節 台灣高鐵公司的營運及財務現況探討 55
第四節 政府如何解決台灣高鐵公司的財務困境 72
第五節 小結 75
第五章 結論與建議 78
第一節 結論 78
第二節 建議 80
參考文獻 84

表 目 錄
表 2-1 交通部與台灣高鐵公司簽約內容 18
表 2-2 專案融資與傳統融資的比較 26
表 2-3 專案融資與傳統融資的比較(續) 27
表 2-4 國內外相關交通建設BOT計畫方案之整理 35
表 4-1 日本國鐵民營化之業務繼承 41
表 4-2 JR公司之附屬子公司 49
表 4-3 香港地鐵公司營收表 52
表 4-4 台灣高鐵計畫辦理過程 53
表 4-5 台灣高鐵計畫辦理過程(續) 54
表 4-6 台灣高鐵營運實績 55
表 4-7 資金來源變動情形 56
表 4-8 台灣高鐵公司增資情形 57
表 4-9 淨值變化表 58
表 4-10 財務比率 58
表 4-11 台灣高鐵公司持股結構 59
表 4-12 各項比率分析資料 60
表 4-13 台灣高鐵公司98年度資產負債表 61
表 4-14 台灣高鐵公司損益表 62
表 4-15 台灣高鐵公司股東權益變動表 63
表 4-16 台灣高鐵公司現金流量表 64
表 4-17 營運獲利能力分析表 65
表 4-18 會計估計變動對各項資產的影響 66
表 4-19 第一聯合授信契約(3,083億元) 67
表 4-20 第二聯合授信契約(655億元) 68
表 4-21 台灣高鐵公司歷年利息總支出 68
表 4-22 各研究案預估高鐵運量數值表 70
表 4-23 台灣高鐵平均日旅客彙整表 71
表 4-24 台北捷運公司累積繳交之租金 77

圖 目 錄
圖 1-1 研究架構示意圖 5
圖 2-1 BOT之主要關係人架構圖 10
圖 2-2 高速鐵路路線示意圖 17
圖 4-1 日本國鐵民營化之債務繼承 42
圖 4-2 日本新幹線資金來源架構 45
圖 4-3 新幹線和迷你新幹線路線圖 46
圖 4-4 日本國鐵長期債務內容蓋圖 47
圖 4-5 日本國鐵分割組織圖 48
圖 4-6 香港地鐵公司持股分配及主要收入來源 51
圖 4-7 EBITDA Margin分析-與國際軌道事業比較(2009年) 69
圖 4-8 高鐵每月平均日運量及開行班次 72
圖 4-9 政府解決台灣高鐵公司財務困境之過程 73
圖 4-10 台北都會區大眾捷運系統財產租賃關係 76

參考文獻 ㄧ、中文文獻
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5.行政院公共工程委員會(2001),「民間參與公共建設財務評估模式規劃」。
6.行政院公共工程委員會(2003),「民間參與公共建設國際案例分析」。
7.行政院公共工程委員會(2009),「促進民間參與公共建設法」。
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二、英文文獻
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4.台灣高鐵公司(2009),年報。
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18.交通部台灣鐵路管理局,http://www.railway.gov.tw/tw/
19.交通部高速鐵路工程局, http://www.hsr.gov.tw/
20.交通部運輸研究所, http://www.iot.gov.tw/mp.asp?mp=1
21.國家政策研究基金會, http://www.npf.org.tw/post/3/5967
22.新幹線,維基百科網站,http://zh.wikipedia.org/wiki/
%E6%97%A5%E6%9C%AC%E6%96%B0%E5%B9%B9%E7%B7%9A
23.周信佑(2009),「3年虧損600億元,台灣高鐵何去何從」,《中央日報》,6月4日。
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