本文利用臺灣地區自1981至2005年25年的期間的季資料，對代表金融深化程度的二種變數進行迴歸分析。實證估計結果顯示，國際資本移動對臺灣地區金融深化的影響，主要來自債權投資項目。此結果尚稱合理，然而，其影響於落後二季後轉為負向，顯示金融開放後外資取代了國內金融機構的融資活動，對國內金融發展顯有不利的影響，此點亦可能係統計誤差所產生，但仍不失為一種警訊。

This article uses seasonal data from Taiwan for the period between 1981 and 2005 to estimate the effects of opening capital account in the balance of payment on the two definitions of financial deepening. Our estimation have shown that the major effects of opening international capital movements came from the item of debt securities investment. The estimated results can be considered reasonable, however, the not significant positive effects turned into significantly negative after two seasons implies that opening capital had repalced domestic financing, which is considered adverse to the domestic financial development. The result might be due to the measurement errors though, it is still provides an important warnning.

目次
目次--------------------------------------------------------------Ⅰ
表目錄------------------------------------------------------------Ⅱ
圖目錄------------------------------------------------------------Ⅲ
第一章緒論--------------------------------------------------------1
第一節研究背景與動機-------------------------------------------1
第二節台灣地區國際資本移動與金融深化---------------------------2
第三節研究流程及架構-------------------------------------------4
第二章文獻回顧與本文研究方法--------------------------------------7
第一節金融發展與總體經濟學經濟成長理論-------------------------7
第二節國際金融自由化影響的實證研究----------------------------10
第三章理論模型的建立---------------------------------------------15
第一節基本實證模型的建立--------------------------------------15
第二節金融開放性變數的加入------------------------------------16
第三節基本統計與資料來源--------------------------------------17
第四章實證研究結果與分析-----------------------------------------21
第一節基本模型實證研究----------------------------------------21
第二節金融開放之影響------------------------------------------25
第三節外人來台投資之影響--------------------------------------33
第五章結論-------------------------------------------------------41
參考資料---------------------------------------------------------43
 
表目錄
表3.1.1各變數敘述統計量分析-----------------------------------------------------------18
表3.1.2國際資本移動與金融深化台灣實證研究之變數資料整理表--------------19
表4.1.1基本模型檢定結果-----------------------------------------------------------------23
表4.2.1證券投資流量檢定結果-----------------------------------------------------------27
表4.2.2股權投資流量檢定結果-----------------------------------------------------------29
表4.2.3債權投資流量檢定結果-----------------------------------------------------------31
表4.3.1外人來台證券投資檢定結果-----------------------------------------------------35
表4.3.2外人來台股權證券檢定結果-----------------------------------------------------37
表4.3.3外人來台債權證券檢定結果-----------------------------------------------------39
圖目錄
圖一--金融發展程度的佔GDP的比率-----------------------------------3
圖二--證券投資與金融發展程度佔GDP比率-----------------------------3
圖三—研究步驟圖----------------------------------------------------6
圖四--金融國際化對開發中國家經濟成長的影響管道---------------------13
圖五—金融深化與經濟成長率趨勢圖-----------------------------------22 
圖六--證券投資流量趨勢圖-------------------------------------------26
圖七—股權證券流量趨勢圖-------------------------------------------28
圖八--債權證券流量趨勢圖-------------------------------------------30

參考資料
一、中文部分
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二、英文部份
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